Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista cotados nos EUA registaram novamente entradas líquidas na segunda-feira, atraindo 216,7 milhões de dólares depois de uma saída de 201,8 milhões de dólares na sexta-feira ter interrompido uma sequência de nove sessões de compras, segundo a SoSoValue. A recuperação ficou esmagadoramente concentrada no iShares Bitcoin Trust da BlackRock, destacando até que ponto a direção diária da categoria pode depender de um único fundo.
O iShares Bitcoin Trust da BlackRock, negociado sob o ticker IBIT, registou entradas líquidas de 205,9 milhões de dólares, ou aproximadamente 95% do total das entradas do dia, segundo a Farside Investors. O contributo do fundo compensou quase totalmente as saídas de toda a categoria na sessão anterior e voltou a colocar o IBIT no centro da procura institucional por exposição regulamentada ao Bitcoin.
O Bitcoin era negociado perto dos 78 700 dólares quando os valores foram divulgados, subindo cerca de 1,5% nas 24 horas anteriores. A valorização coincidiu com as entradas nos ETF, embora as subscrições diárias dos fundos e os movimentos de curto prazo do Bitcoin não estabeleçam necessariamente uma relação causal direta. As criações de ETF podem refletir ordens colocadas anteriormente, enquanto o mercado à vista de Bitcoin negoceia continuamente em plataformas globais.
A BlackRock representa quase toda a procura por ETF de Bitcoin
Os dados mais recentes sobre os fluxos mostram uma diferença acentuada entre uma procura generalizada e compras concentradas no maior fundo. Além do IBIT, apenas alguns ETF de Bitcoin à vista dos EUA atraíram entradas líquidas moderadas na segunda-feira.
O Wise Origin Bitcoin Fund da Fidelity recebeu 6,9 milhões de dólares, enquanto o Bitwise Bitcoin ETF registou entradas de 4,3 milhões de dólares, informou a Farside Investors. O Bitcoin Trust da Morgan Stanley registou entradas líquidas de 3,6 milhões de dólares, e o Bitcoin Mini Trust da Grayscale recebeu 9,4 milhões de dólares.
O Bitcoin ETF da VanEck foi o único fundo do grupo a registar resgates líquidos, com 13,4 milhões de dólares a sair do produto. Os restantes ETF de Bitcoin à vista cotados nos EUA não registaram fluxos líquidos divulgados durante a sessão.
A saída de 201,8 milhões de dólares na sexta-feira tinha terminado nove sessões consecutivas de entradas, que no conjunto ultrapassaram os 3 mil milhões de dólares, com base nos dados da SoSoValue. A recuperação de segunda-feira restabelece a tendência positiva dos fluxos diários, mas a composição mais estreita da procura difere de uma sessão em que vários emitentes recebem alocações substanciais.
Essa concentração é importante para interpretar o mercado de ETF. Entradas de capital fortes nas manchetes podem sustentar a ideia de que os produtos de Bitcoin regulamentados continuam a ser uma via preferencial para clientes profissionais e de gestão de patrimónios que procuram exposição, mas uma sessão liderada pelo IBIT não demonstra uma procura igualmente forte em todo o conjunto de emitentes. O fundo da BlackRock tem sido consistentemente um dos maiores e mais líquidos ETFs de Bitcoin à vista, tornando-se um destino frequente para grandes alocações.
Os fundos de Ether prolongam a sua série positiva mais longa dos últimos tempos
Os ETFs de Ether à vista cotados nos EUA também continuaram a sua série de entradas, recebendo 87,7 milhões de dólares na segunda-feira e prolongando a série de fluxos positivos para 11 sessões de negociação, segundo a Farside Investors.
O iShares Ethereum Trust da BlackRock liderou a categoria, com entradas líquidas de 59,9 milhões de dólares. O Ethereum Mini Trust da Grayscale seguiu-se, com 13,5 milhões de dólares, enquanto o Ethereum Fund da Fidelity recebeu mais 9,3 milhões de dólares.
Os números dos fundos de Ether sugerem que a procura por exposição a criptoativos através de fundos cotados não se limitou ao Bitcoin durante a recente série positiva. Ao contrário do grupo de Bitcoin, em que a BlackRock foi responsável por quase todas as entradas líquidas de segunda-feira, a categoria de Ether registou acréscimos significativos em vários fundos.
As duas classes de produtos proporcionam exposições de mercado diferentes. Os ETFs de Bitcoin à vista detêm Bitcoin em nome dos acionistas, enquanto os ETFs de Ether à vista detêm Ether. Por isso, os seus fluxos são frequentemente acompanhados como uma medida da procura por cada ativo através de contas de corretagem dos EUA e de plataformas de investimento registadas, em vez de compras diretas de tokens.
Onze sessões consecutivas positivas para os produtos de Ether também proporcionam uma janela temporal mais longa do que uma inversão dos fluxos num único dia. Entradas persistentes podem exigir que os emitentes e os seus participantes autorizados adquiram ativos subjacentes adicionais à medida que são criadas novas unidades, embora o momento e os mecanismos dessas compras possam variar.
Os produtos de XRP e Solana mantêm séries de fluxos positivos
Os ETFs de XRP cotados nos EUA registaram a sua 10.ª sessão consecutiva de entradas líquidas, recebendo 5,64 milhões de dólares na segunda-feira, segundo a SoSoValue. Os produtos registaram fluxos líquidos positivos em todas as sessões de negociação nos EUA desde 18 de agosto, informou o fornecedor de dados.
Os ETFs de Solana cotados nos EUA também atingiram uma série de 10 sessões de entradas, embora os 925 010 dólares de acréscimos líquidos de segunda-feira tenham representado uma desaceleração substancial face aos 18,1 milhões de dólares registados na sexta-feira, segundo a SoSoValue. Foi a menor entrada diária da atual série positiva.
Os valores de XRP e Solana são reduzidos face aos fluxos para os fundos de Bitcoin e Ether, mas as séries paralelas mostram que a procura se estendeu recentemente para além das duas maiores categorias de ETF de criptomoedas. A escala continua a ser materialmente diferente: só o fundo de Bitcoin da BlackRock recebeu mais de 200 vezes o montante comunicado para os produtos de Solana na segunda-feira.
Uma redução nas entradas de Solana não indica, por si só, uma inversão. Os dados sobre os fluxos dos fundos medem subscrições e resgates líquidos, e não oferecem uma visão completa do sentimento de negociação, do posicionamento em derivados ou da atividade na blockchain. Ainda assim, a queda de 18,1 milhões de dólares para menos de 1 milhão demonstra que sessões consecutivas positivas podem ocultar uma variação diária substancial na procura.
Os dados de segunda-feira deixam os ETF de criptomoedas dos EUA com séries simultâneas de fluxos positivos nos produtos de Bitcoin, Ether, XRP e Solana, enquanto os fundos da BlackRock continuam a ser a força dominante nas maiores categorias. O teste imediato será perceber se as compras se alargam para além de um pequeno número de veículos de referência ou se permanecem concentradas nos fundos que já detêm a maior parcela dos ativos e da atividade de negociação.
À medida que as entradas nos ETF de Bitcoin aceleram, conheça estratégias de timing em Qual é a melhor altura para comprar Bitcoin.
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