A Circle recebeu a aprovação final do Escritório do Controlador da Moeda dos EUA para estabelecer um banco fiduciário nacional, dando ao emissor do USDC um veículo bancário supervisionado federalmente sem transformá-lo num credor convencional que aceita depósitos.
A aprovação do OCC em 10 de julho de 2026 permite que a entidade identificada nos materiais de aprovação como First National Digital Currency Bank abra e opere sob a supervisão do regulador federal. A Circle descreveu a instituição pretendida como Circle National Trust. A decisão segue uma aplicação submetida em 30 de junho de 2025, que recebeu aprovação condicional do OCC em 12 de dezembro de 2025.
A carta patente dá à Circle uma via para colocar partes da sua infraestrutura de stablecoin dentro do sistema bancário nacional, mantendo um modelo de negócios centrado na custódia de ativos e serviços relacionados a reservas. Um banco fiduciário nacional pode gerir ativos e atuar em capacidade fiduciária, mas não pode aceitar depósitos de demanda de varejo comuns ou conceder empréstimos comerciais.
Essa distinção dá à Circle uma carta bancária mais estreitamente adaptada do que a usada por grandes bancos comerciais. A entidade pode buscar infraestrutura relacionada à custódia e potencialmente a pagamentos sem construir um balanço em torno de depósitos e empréstimos.
O foco inicial é a custódia para a Circle e afiliadas
O plano da Circle estabelece um escopo operacional inicial limitado: custódia fiduciária de ativos digitais para a empresa e entidades afiliadas. A gestão de reservas de USDC e serviços de custódia para instituições externas foram descritos como serviços de estágio posterior, em vez de atividades planejadas para o primeiro dia de operação do banco.
Esses potenciais clientes externos podem incluir bancos comerciais, plataformas Web3, instituições de compensação e negócios de derivados. Se introduzidos, os serviços colocariam a Circle numa posição mais direta para fornecer a infraestrutura em torno das reservas de stablecoin e das participações institucionais de ativos digitais, em vez de depender inteiramente de custodiantes externos e parceiros bancários.
O OCC supervisiona bancos nacionais e associações de poupança federais, incluindo instituições de propósito especial cujas atividades se enquadram na autoridade da agência. Sua aprovação traz a operação do banco fiduciário da Circle para um quadro federal de exame e conformidade, embora isso não signifique que cada entidade da Circle ou cada atividade caia automaticamente sob o mesmo perímetro de supervisão.
Os bancos de confiança nacionais são estruturados de forma diferente das instituições depositárias seguradas. Como não aceitam depósitos comuns, geralmente não têm cobertura da Federal Deposit Insurance Corp. nem pagam prémios de seguro FDIC. O seu propósito limitado também geralmente evita o quadro do Bank Holding Company Act que pode sujeitar uma empresa-mãe à supervisão consolidada do Federal Reserve.
A carta patente também não impõe obrigações da Community Reinvestment Act, que estão ligadas ao papel das instituições depositárias seguradas em atender às necessidades de crédito nas suas comunidades. O banco de confiança da Circle enfrentaria, portanto, uma estrutura regulatória mais focada nas suas atividades autorizadas de custódia e fiduciárias.
As regras federais aumentam os riscos para emissores de stablecoin
A aprovação da Circle chega após o GENIUS Act, assinado a 18 de julho de 2025, ter criado um quadro federal para stablecoins de pagamento. A lei limita a emissão de stablecoins de pagamento nos EUA a entidades reconhecidas como Emissores de Stablecoin de Pagamento Permitidos, ou PPSIs.
O estatuto oferece três caminhos para esse status. Um stablecoin pode ser emitido por uma subsidiária de uma instituição depositária segurada; por um emissor não bancário qualificado federalmente aprovado pelo OCC; ou por um emissor aprovado por um regulador estadual que atenda aos padrões mínimos federais.
O período de transição decorre até julho de 2028. Após esse prazo, a lei proíbe entidades de emitirem stablecoins de pagamento nos Estados Unidos sem o status de PPSI. O prazo iminente dá aos emissores estabelecidos um incentivo para garantir uma posição regulatória duradoura bem antes do final da transição.
Uma carta patente de confiança nacional não resolve por si só todos os requisitos que a Circle deve cumprir sob a lei de stablecoin. No entanto, oferece à empresa uma plataforma com carta patente federal para funções que são centrais para as operações de stablecoin, incluindo custódia e a gestão planeada das reservas de USDC.
Uma carta patente nacional poderia substituir o licenciamento estado por estado
Para empresas de ativos digitais e pagamentos, uma atração de uma carta patente federal é o alívio da estrutura fragmentada de licenciamento estadual que há muito governa a transmissão de dinheiro.
As estimativas da indústria citadas nos materiais fornecidos colocam o custo de solicitar uma única licença de transmissor de dinheiro estadual em cerca de $50,000 a $200,000. Manter a autorização em mais de 50 jurisdições dos EUA pode custar de $5 milhões a $15 milhões anualmente quando são incluídos fianças, trabalho jurídico, pessoal de conformidade, auditorias e requisitos de supervisão contínua.
As mesmas estimativas colocam o custo de estabelecer uma carta federal entre cerca de $5 milhões a $20 milhões, gastos principalmente durante um processo de aplicação e prontidão operacional de 18 a 36 meses. A comparação não significa que a supervisão federal seja barata; ela desloca uma grande parte do encargo de licenciamento multiestadual recorrente para um programa de conformidade federal centralizado.
Sob a Lei Nacional dos Bancos, os bancos nacionais podem receber preempção de leis estaduais que impediriam ou interfeririam materialmente nas atividades bancárias autorizadas. As interpretações do OCC descritas nos materiais da Circle aplicam esse princípio aos bancos fiduciários nacionais aprovados que conduzem atividades de ativos digitais dentro do seu escopo autorizado.
Na prática, isso poderia reduzir a necessidade da Circle de manter muitas licenças estaduais de transmissor de dinheiro para atividades conduzidas através do banco fiduciário. O efeito dependeria dos serviços exatos oferecidos, do plano operacional aprovado pelo OCC e da fronteira entre as funções do banco e aquelas realizadas por outras afiliadas da Circle.
O acesso aos trilhos de pagamento continua a ser um obstáculo separado
A carta também pode reduzir a dependência da Circle em bancos comerciais para trilhos de pagamento fiduciário usados na cunhagem, resgate e transferências de reservas de USDC. Hoje, muitas empresas de ativos digitais acessam sistemas como Fedwire e FedACH através de bancos parceiros.
O Fedwire lida com pagamentos de alto valor em uma base de liquidação bruta em tempo real, enquanto o FedACH processa pagamentos em lote. A conectividade direta poderia dar a uma instituição com carta federal mais controle sobre o movimento de dinheiro que apoia a emissão e resgates de stablecoins.
A experiência da Circle durante a falha do Silicon Valley Bank em março de 2023 ilustra o risco operacional de depender de bancos parceiros. Cerca de $3,3 bilhões das reservas de USDC estavam no SVB quando os reguladores fecharam o banco, e os fundos ficaram temporariamente inacessíveis. O USDC foi negociado brevemente abaixo do seu alvo de $1 durante o episódio antes da intervenção do governo dos EUA nos depósitos bancários ajudar a estabilizar as condições.
Uma carta federal dá a uma instituição a posição legal para solicitar uma conta no Federal Reserve e serviços de pagamento, mas não garante acesso. O Federal Reserve realiza uma revisão de conta mestre separada que avalia a gestão de risco do candidato, capital, modelo de negócios e potenciais efeitos na estabilidade financeira.
Essa revisão restante é consequente para a Circle. A aprovação do OCC cria o banco através do qual a Circle pode buscar acesso direto a pagamentos federais; uma decisão do Federal Reserve determinaria se essa rota resulta em uma conta operacional e conectividade com a infraestrutura de pagamento do banco central.
Para um contexto mais profundo sobre as regras de stablecoin dos EUA em evolução que moldam a carta da Circle, explore nossa análise: Estrutura de stablecoin do GENIUS Act.
Aviso: O conteúdo desta página é fornecido apenas para fins informativos gerais e não representa as opiniões ou conselhos financeiros da Toobit. Não garantimos a precisão ou integridade destas informações e não seremos responsabilizados por quaisquer erros, omissões ou resultados decorrentes do seu uso. Investir em ativos digitais envolve risco; os usuários devem avaliar independentemente sua situação financeira e os riscos envolvidos. Para mais detalhes, consulte nossos Termos de Serviço e Divulgação de Risco.
