Os preços das criptomoedas subiram acentuadamente depois de as expectativas do mercado quanto a uma subida das taxas da Reserva Federal dos EUA em setembro terem recuado, impulsionando os ativos sensíveis ao risco antes da próxima reunião do banco central. Os dados da CME mostraram que a probabilidade implícita de uma subida de 25 pontos-base caiu para cerca de 50%, contra 70% no dia anterior, após comentários do governador da Reserva Federal Christopher Waller e do presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams.
A Bitcoin valorizou 4,54% em 24 horas na atualização do mercado, enquanto a Ethereum subiu 4,95%. A XRP avançou 5,89%, a Dogecoin ganhou 5,54%, a BNB valorizou 4,3%, a Solana subiu 3,39% e o token UNI da Uniswap aumentou 9,78%. A ZEC da Zcash registou uma das maiores variações entre os tokens estabelecidos, subindo quase 15%.
Waller afirmou que apoiaria a manutenção das taxas inalteradas se os dados de agosto continuarem a mostrar progressos na inflação. Williams afirmou separadamente que os argumentos a favor de outra subida não eram fortes. Os seus comentários desviaram a atenção para os próximos dados de inflação, em vez de se considerar uma subida das taxas como o resultado padrão da Fed.
Uma trajetória esperada mais baixa para as taxas de juro pode melhorar as condições para ativos cujas avaliações são especialmente sensíveis aos custos de financiamento e à liquidez. A reação das criptomoedas foi generalizada, estendendo-se para além da Bitcoin e da Ethereum a tokens mais pequenos, ações ligadas às criptomoedas e produtos alavancados. Estes movimentos podem inverter-se rapidamente se os dados da inflação desiludirem ou se os responsáveis da Reserva Federal adotarem um tom mais restritivo antes da reunião.
Tokens mais pequenos e ações ligadas às criptomoedas superam os principais ativos
Os maiores ganhos da atualização vieram das áreas mais voláteis do mercado. A EDGE subiu 39,16% e a CHIP ganhou 37,18%, enquanto a ICX da ICON aumentou 17,61%. A CORE, a VELODROME da Velodrome, a XPL e a LPT da Livepeer subiram, cada uma, mais de 13%.
O movimento também se alargou a empresas e títulos associados aos ativos digitais. A ChargePoint Holdings, negociada sob o símbolo CHPT, subiu 82,66% nos valores de mercado fornecidos, enquanto a MSTX ganhou 32,55%. As ações da Canaan, BTCS, BNC, ABTC, CONL, STKE, MRLN e Strategy também registaram avanços de dois dígitos.
As ações ligadas às criptomoedas amplificam frequentemente os movimentos de mercado relacionados com a Bitcoin, porque as suas avaliações combinam a exposição aos preços dos ativos digitais com fatores específicos das empresas, como a estrutura de capital, os custos operacionais e a liquidez de negociação. Por conseguinte, uma subida destas ações num único dia não prova que investidores institucionais as estejam a acumular antes do mercado à vista, como sugeria o comentário fornecido. Também pode refletir um reposicionamento rápido em instrumentos pouco transacionados ou alavancados.
Na atualização, a Bitcoin era cotada a $77,795, com uma dominância de mercado de 59,7%. A sua liderança contínua no valor total do mercado de criptomoedas dá-lhe uma influência desproporcionada sobre o sentimento, mas os ganhos percentuais mais elevados de tokens menores mostram que os traders estavam dispostos a assumir mais risco à medida que as expectativas sobre as taxas se alteravam.
O calendário político acrescenta um risco separado nos EUA
O calendário legislativo da Câmara dos Representantes poderá deixar por resolver a legislação sobre a estrutura do mercado de criptomoedas durante o período das eleições intercalares. A liderança republicana da Câmara retirou as votações previstas para as semanas de 21 e 28 de setembro, segundo Alex Thorn, responsável pela investigação de toda a empresa na Galaxy Digital. Está previsto que a Câmara regresse a 14 de setembro para uma sessão de quatro dias, antes de sair de Washington até depois das eleições.
Esse calendário reduz a probabilidade imediata de aprovação na Câmara do CLARITY Act, um projeto de lei destinado a estabelecer regras norte-americanas para a estrutura do mercado de ativos digitais e a jurisdição regulatória. O adiamento deixa as empresas norte-americanas perante um ambiente operacional familiar: fiscalização ativa e regras das agências existentes, mas sem um quadro federal abrangente que estabeleça limites claros para a emissão de tokens, as plataformas de negociação e a custódia.
O revés legislativo contrasta com os debates internacionais, cada vez mais centrados nas stablecoins e nas infraestruturas de pagamentos. Os ministros das Finanças e os governadores dos bancos centrais presentes na reunião do G20 em Asheville, na Carolina do Norte, realizada de 31 de agosto a 1 de setembro, incluíram a regulamentação dos ativos digitais na agenda da presidência norte-americana do G20 para 2026, de acordo com a agenda da reunião.
O grupo identificou também como prioridades as stablecoins globais, os pagamentos transfronteiriços, o alargamento do horário de funcionamento dos sistemas de pagamentos de grande valor e a adoção da norma de mensagens financeiras ISO 20022. O seu apelo a uma aplicação mais rigorosa das medidas de combate ao branqueamento de capitais refletiu a implementação desigual das normas do Grupo de Ação Financeira: os dados do GAFI citados na atualização mostravam que apenas uma das 149 jurisdições avaliadas cumpria integralmente as normas em julho.
As plataformas DeFi adicionam novas rotas para negociação e transferências
A atividade de finanças descentralizadas manteve-se ativa durante a subida do mercado. A exchange descentralizada da Robinhood Chain registou um volume de negociação de 1,89 mil milhões de dólares em 24 horas, de acordo com os dados fornecidos. A Pons gerou 5,95 milhões de dólares em comissões durante o mesmo período, enquanto a receita diária do protocolo da Uniswap atingiu 10,33 milhões de dólares.
A Polymarket também lançou futuros perpétuos ligados a criptomoedas, ações e matérias-primas, com uma alavancagem de até 20 vezes. Os contratos perpétuos são derivados sem data de vencimento, permitindo aos traders manter uma posição alavancada aberta enquanto mantiverem garantias suficientes. O produto expande a oferta anterior da plataforma para 10 ativos, incluindo Bitcoin, Ethereum, ouro e o S&P 500.
Uma alavancagem elevada pode transformar uma modesta variação de preço numa liquidação forçada quando as garantias caem abaixo dos níveis exigidos. Assim, as mesmas condições de mercado que impulsionam os principais ativos podem acelerar as perdas dos traders que utilizam derivados, sobretudo quando a liquidez diminui durante reversões rápidas.
Outras atualizações de infraestrutura centraram-se na redução do atrito entre redes blockchain. A Jupiter introduziu o Universal Deposit, permitindo aos utilizadores enviar ativos suportados a partir da Ethereum, Base, Arbitrum e Sui e receber USDC diretamente numa carteira Solana. O serviço cobra uma comissão fixa de 0,30 dólares, independentemente do montante da transferência, de acordo com a Jupiter.
A votação de governação da Ethena que aprovou um mecanismo de comissões também passou com 100% de apoio, preparando um plano programático de recompra de ENA ligado a futuros marcos. A ENA subiu mais de 10,5%, para 0,166 dólares, na sequência da atualização. O efeito futuro do plano no mercado dependerá das comissões do protocolo, dos termos do mecanismo de recompra e da procura pelo token, e não apenas do resultado da votação.
À medida que os mercados reagem à evolução das expectativas relativas à Fed, aprofunde a sua perspetiva macroeconómica com as nossas últimas análises em Cortes das taxas da Fed e volatilidade da Bitcoin.
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