AI, um token meme negociado na Robinhood Chain, atingiu brevemente uma capitalização de mercado de 100 milhões de dólares depois de quase decuplicar numa semana, de acordo com os dados fornecidos. A sua subida chamou a atenção para uma estrutura de negociação que combina tokens altamente especulativos com ações tokenizadas: o principal pool de liquidez de AI é cotado face a um ativo tokenizado da Nvidia, NVDA, em vez de ETH ou de outro ativo cripto convencional.
Este mecanismo canaliza a negociação do token meme para a procura pelo token NVDA utilizado no pool. Não confere aos detentores de AI um direito direto sobre ações da Nvidia, nem cria uma relação de resgate de 1:1 entre AI e o token da ação. Em vez disso, NVDA funciona como unidade de conta e como contraparte do par de liquidez, o que significa que o preço de AI é expresso em frações de uma unidade do token NVDA.
A comunidade de AI também criou uma tesouraria que recebe comissões de criador e 50% das comissões de negociação para recompras e queimas de tokens. O projeto afirma que 0,82% da oferta total de AI já foi queimado. Estes mecanismos podem reduzir a oferta em circulação, embora o seu impacto dependa de um volume de negociação sustentado e da forma como a tesouraria executa as suas compras.
NVDA tornou-se a porta de entrada para um pool de tokens meme
A estrutura do pool difere do modelo padrão utilizado por muitos tokens meme, em que um token é emparelhado com ETH, SOL, BNB ou uma stablecoin. No sistema de emparelhamento entre moeda e ação da LONG, o emissor seleciona uma ação tokenizada como ativo emparelhado. Os exemplos disponíveis citados no material incluem NVDA, TSLA, AAPL, SPCX, MSFT e TSM.
No caso de AI, a escolha de NVDA fez com que um token ligado ao preço das ações da Nvidia se tornasse o ativo de que os negociantes precisam para aceder à liquidez do token meme. As negociações são concluídas em segundo plano, convertendo ETH no token da ação selecionada e trocando depois esse token pelo token meme. As comissões de criador também são pagas no token da ação, e não em ETH.
Este desenho pode gerar volume no token da ação sem exigir que os negociantes cheguem especificamente para negociar ações tokenizadas. Um utilizador que procure exposição a AI está, ao nível do protocolo, também a criar transações que envolvem NVDA. A relação funciona através da mecânica dos pools de liquidez, e não através da propriedade de ações da Nvidia por parte do detentor do token meme.
A distribuição inicial do token AI esteve ligada à LONG, uma plataforma de lançamento de tokens meme na Robinhood Chain. Segundo o material, a LONG utilizou o modelo de emparelhamento entre moeda e ação no lançamento e distribuiu tokens NVDA aos primeiros detentores de AI através de um airdrop.
A LONG capta uma parcela mensurável da negociação de tokens meme
Os dados da Dune citados no relatório colocam os tokens meme emitidos através da LONG em terceiro lugar na Robinhood Chain por volume diário de negociação, atrás da Pons e da noxa. Os tokens emitidos pela LONG representaram 8,5% do volume diário de negociação de tokens meme na rede, mostram os dados.
A produção de tokens recém-criados pela LONG manteve-se atrás da Flap e da Pons, indicando que a sua posição no mercado dependeu mais da atividade de negociação nos seus lançamentos existentes do que de liderar a rede em volume bruto de emissões. Essa distinção é importante para uma plataforma construída em torno do emparelhamento de liquidez: transações repetidas através de uma coleção menor de pools ativos podem gerar mais rotação de tokens de ações do que um número maior de lançamentos inativos.
No âmbito da atividade de tokens de ações da LONG, a NVDA tornou-se o ativo dominante. O material afirma que o volume de negociação envolvendo a NVDA através da LONG ultrapassou os 94 milhões de dólares e representou mais de 53% do volume total de tokens de ações da launchpad. A LONG também comunicou que 23% da oferta de NVDA na Robinhood Chain tinha sido bloqueada no tesouro da comunidade de IA.
O valor comunicado para o tesouro deve ser interpretado como uma medida da alocação on-chain do token dentro deste ecossistema, e não como uma indicação de que o tesouro controla uma proporção equivalente das ações convencionais da Nvidia.
A negociação de tokens meme reforça a atividade de RWA da Robinhood Chain
Os dados da Dune citados no material colocam o valor circulante dos ativos do mundo real da Robinhood Chain em aproximadamente 45,40 milhões de dólares, distribuídos por 202 ativos RWA. A negociação associada a tokens meme emparelhados com ações representou cerca de 34% do volume total de negociação de RWA, tornando-se a segunda maior fonte comunicada de atividade de RWA na rede.
Os números mostram como a liquidez de ações tokenizadas pode ser canalizada para a especulação nativa das criptomoedas. Em vez de depender apenas de utilizadores que pretendem negociar representações sintéticas ou tokenizadas de ações cotadas, o modelo coloca esses ativos dentro dos mercados de tokens meme, onde a negociação é frequentemente impulsionada pela atenção da comunidade, por incentivos e por movimentos rápidos dos preços.
O diretor executivo da Robinhood, Vlad Tenev, afirmou que a equipa da empresa não tinha antecipado o nível de atividade dos tokens meme nem a consequente procura por liquidez de tokens de ações. Na entrevista citada no material, Tenev atribuiu o resultado a produtos que ligam tokens meme, ativos cripto convencionais e ações tokenizadas em estruturas combinadas.
Os tokens de ações alavancados são o próximo passo proposto
A LONG planeia lançar a LongX, um produto destinado a permitir que os utilizadores emitam tokens garantidos por tokens de ações alavancados, mantendo-os como ativos ERC-20 padrão. Segundo os planos do projeto, o protocolo automatizaria o reequilíbrio e a gestão de posições, enquanto a Lighter forneceria a execução e a liquidez da camada base.
Este produto acrescentaria alavancagem a uma estrutura de mercado já moldada pelos fluxos voláteis de meme tokens e por ativos de ações tokenizados. A gestão automatizada poderá simplificar a experiência do utilizador, mas os instrumentos alavancados também introduzem riscos de liquidação, reequilíbrio e acompanhamento, que podem tornar-se mais acentuados durante movimentos bruscos tanto no token de ação subjacente como no mercado de criptomoedas associado.
A rápida ascensão da AI até um pico divulgado de 100 milhões de dólares tornou-se, por isso, um caso de teste para saber se a combinação entre moedas e ações consegue manter a atividade para além de um único ciclo de meme tokens. Por enquanto, os dados on-chain disponíveis indicam que a NVDA é a principal beneficiária dentro do sistema da LONG, com a procura por meme tokens a representar uma parte substancial da negociação de ações tokenizadas da launchpad.
Explore, na nossa análise aprofundada, como as ações tokenizadas reformulam a liquidez dos meme tokens, poderão as ações tokenizadas atrair utilizadores de criptomoedas hoje.
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