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Com a rapidez com que o mundo cripto gira, estratégias que antes eram exclusivas das finanças tradicionais estão agora a fazer o seu caminho para o reino dos ativos digitais.

Uma dessas estratégias é o carry trading—um conceito bem conhecido no forex e que agora está a tornar-se cada vez mais popular nos mercados de criptomoedas.

Mas o que é exatamente o carry trading e como funciona no contexto das criptomoedas? Bem, estamos prestes a desvendar isso aqui na Toobit Academy! Vamos mergulhar no tema de trading de hoje.

O que é carry trading?

Para simplificar, carry trading é uma estratégia de trading. É quando um investidor toma emprestado um ativo de baixo rendimento para financiar a compra de um ativo de maior rendimento, obtendo lucro com a diferença—referida como o “carry”. Agora, o objetivo desta estratégia é explorar as diferenças de rendimento entre mercados ou instrumentos com diferentes perfis de risco-retorno.

Como isso funcionaria nas finanças tradicionais é que muitas vezes envolve tomar emprestado numa moeda de baixo juro (como o iene japonês, por exemplo) e investir numa moeda de maior rendimento (como o dólar australiano, ou até mesmo em qualquer obrigação de mercado emergente). Os traders que fazem isso lucram com o spread da taxa de juro, mas apenas enquanto os valores das moedas permanecerem estáveis.

No cripto, o princípio básico é o mesmo, mas naturalmente; os instrumentos diferem.

Em vez de obrigações governamentais e moedas fiduciárias, os carry trades em cripto envolvem ativos digitais, protocolos de empréstimo, mercados de futuros, e plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). Estes mercados são altamente fragmentados e voláteis, o que cria mais oportunidades—mas também mais risco!

Como funciona o carry trading em cripto?

No carry trading em cripto, normalmente explora-se a diferença nas taxas de juro, rendimentos de empréstimos ou taxas de financiamento de futuros entre duas plataformas ou classes de ativos.

Como isso funciona? Bem, aqui está como poderia acontecer:

Carry trade Spot vs. Futuros

Esta é uma das estratégias de carry trade mais comuns e acessíveis em cripto. Envolve capitalizar a diferença de preço entre o preço spot de um ativo cripto (o preço de mercado atual) e o seu preço de futuros (o preço futuro esperado numa data específica).

Como funciona:

Comprar o ativo no mercado spot (por exemplo, 1 BTC)
Vender a descoberto o mesmo ativo no mercado de futuros (por exemplo, 1 contrato de futuros de BTC)

À medida que o contrato de futuros se aproxima da expiração, o preço dos futuros tende a convergir com o preço spot. Se os futuros estiverem a ser negociados com um prémio, o trader bloqueia esse spread como lucro.

Exemplo:

Spot BTC: $30,000
Futuros de três meses BTC: $31,000
Ação: Comprar 1 BTC a $30,000 e vender a descoberto 1 BTC de futuros a $31,000
Na expiração (se ocorrer convergência): Vender BTC por $31,000 e liquidar a posição vendida
Lucro: $1,000 (menos taxas e custos de financiamento)

Esta estratégia é popular durante mercados bullish ou laterais, onde os futuros frequentemente são negociados com um prémio devido ao sentimento positivo e à procura por alavancagem.

Arbitragem de empréstimo e empréstimo

Outra forma de carry trade aproveita as disparidades de rendimento nos mercados de empréstimo cripto. A ideia é tomar emprestado uma stablecoin ou token de baixo rendimento e emprestar ou fazer stake de outro com retornos mais altos, muitas vezes em diferentes plataformas ou protocolos DeFi.

Como funciona:

Tomar emprestado USDC a 2% APR numa plataforma CeFi como Aave ou Nexo
Emprestar esse USDC em outro protocolo que ofereça 6% APR
Ganhar o spread líquido de 4%—assumindo que as taxas permaneçam estáveis e os fundos permaneçam seguros

Esta abordagem é especialmente atraente em tempos de alta atividade DeFi, onde o yield farming e os incentivos de liquidez aumentam os APYs.

Por que existem carry trades em cripto?

Os mercados cripto são inerentemente mais voláteis e ineficientes do que os mercados financeiros tradicionais. Isso dá origem a oportunidades frequentes e exploráveis para carry trading.

Fatores chave que permitem carry trades:

Volatilidade: Ativos digitais como Bitcoin e Ethereum podem oscilar 3–5% diariamente, criando prémios nos preços de futuros e taxas de empréstimo.
Fragmentação: Dezenas de exchanges, protocolos DeFi e plataformas CeFi oferecem diferentes rendimentos e preços para os mesmos ativos.
Arbitragem regulatória: Restrições em certos países criam deslocalizações nos custos de financiamento e fluxos de capital.
Comportamento do retalho: O trading impulsionado por emoções por parte dos investidores de retalho muitas vezes leva a erros de precificação, particularmente nos mercados de derivados.
Desequilíbrios de alavancagem: Quando os mercados de futuros estão sobre-alavancados, as taxas de financiamento podem disparar, criando condições ideais para carry trades curtos.

Essas ineficiências significam que, ao contrário das finanças tradicionais—onde as margens de carry trade podem ser extremamente pequenas—os carry trades em cripto podem render retornos anualizados de 10% ou mais, especialmente em mercados bullish ou durante períodos de alta procura por alavancagem.

Riscos do carry trading em cripto

Embora potencialmente seja uma ótima estratégia de trading, o carry trading em cripto vem com seu próprio conjunto de problemas. Ele carrega riscos únicos que os traders devem entender e gerir antes de se precipitarem.

Aqui estão alguns riscos potenciais quando se trata de carry trading em cripto:

Volatilidade do mercado

Mesmo a melhor estratégia de trading não pode protegê-lo da volatilidade do mercado. De fato, trades "hedgeados" ainda podem sofrer perdas se os movimentos de preços desencadearem liquidações ou exigirem garantias adicionais.

Risco de taxa de juro

As taxas de empréstimo e os custos de empréstimo em plataformas CeFi e DeFi são altamente dinâmicos e podem mudar diariamente.

Riscos de contraparte

Plataformas centralizadas são vulneráveis a congelamentos, hacks ou insolvência (como infelizmente visto com o colapso da FTX e a queda da Celsius).

Riscos de contratos inteligentes

Protocolos DeFi que dependem de contratos inteligentes podem ser explorados ou sofrer de bugs. Além disso, as opções de seguro também são limitadas, o que restringe os traders.

Riscos de execução

O trading manual ou a entrada de preço atrasada pode levar a slippage e oportunidades perdidas. Dito isso, existem sempre ferramentas avançadas que podem ajudar, como o recurso BBO da Toobit (Melhor Oferta de Compra) que pode ajudar os traders a colocar ordens limitadas precisas em condições voláteis, o que por sua vez reduz o risco de execução.

Considerações finais

Uma estratégia oculta interessante para ter no seu bolso de trading, o carry trading em cripto adiciona uma camada de sofisticação ao investimento ao oferecer uma estratégia não direcional e orientada para o rendimento. Ao explorar ineficiências entre mercados, os traders podem obter lucros constantes sem depender exclusivamente da valorização de preços.

No entanto, qualquer estratégia de trading bem-sucedida requer o seguinte: conhecimento sólido do mercado, acesso a plataformas confiáveis, gestão de risco adequada e ferramentas de execução oportunas. O carry trading não é exceção.

Embora o conceito seja simples, a execução no mundo cripto requer diligência, gestão de risco e consciência de mercado atualizada. À medida que o espaço cripto amadurece, os carry trades podem tornar-se mais competitivos—mas por enquanto, parece que ainda há muitas oportunidades para aqueles dispostos a fazer o trabalho. Então, o que será para você desta vez, Toobiters?

투빗

O que é o carry trade e como funciona?

O que é carry trading?

Como funciona o carry trading em cripto?

Carry trade Spot vs. Futuros

Como funciona:

Exemplo:

Arbitragem de empréstimo e empréstimo

Como funciona:

Por que existem carry trades em cripto?

Fatores chave que permitem carry trades:

Riscos do carry trading em cripto

Considerações finais

O que é o carry trade e como funciona?

O que é carry trading?

Como funciona o carry trading em cripto?

Carry trade Spot vs. Futuros

Como funciona:

Exemplo:

Arbitragem de empréstimo e empréstimo

Como funciona:

Por que existem carry trades em cripto?

Fatores chave que permitem carry trades:

Riscos do carry trading em cripto

Considerações finais

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