Mechanizm likwidacji

1. Czym jest likwidacja

W handlu kontraktami futures na Toobit likwidacja to automatyczny mechanizm zarządzania ryzykiem, który zapobiega podejmowaniu przez konta nadmiernego ryzyka. Gdy współczynnik depozytu zabezpieczającego (margin ratio) spada do 100%, system uruchamia likwidację, zmniejszając lub zamykając pozycję w celu ochrony użytkownika przed dalszymi stratami.

2. Szacowana cena likwidacji (Est. Liq. Price)

Szacowana cena likwidacji odnosi się do ceny, przy której współczynnik depozytu zabezpieczającego osiąga 100%, i ma jedynie charakter orientacyjny. Faktyczna likwidacja nastąpi, gdy współczynnik depozytu osiągnie lub przekroczy 100%. Niższy współczynnik oznacza relatywnie niższe ryzyko pozycji.

O współczynniku depozytu zabezpieczającego:
Współczynnik ten jest kluczowym wskaźnikiem służącym do oceny poziomu ryzyka pozycji. Wyższy współczynnik oznacza niewystarczające zabezpieczenie i wyższe ryzyko, natomiast niższy oznacza bezpieczniejszą pozycję. Zaleca się, aby użytkownicy dokładnie monitorowali zmiany współczynnika i sprawdzali powiadomienia e-mail, w aplikacji lub SMS, by uniknąć nieoczekiwanej likwidacji.

 

Wzory:
- Współczynnik depozytu izolowanego = (Depozyt utrzymania pozycji izolowanej) / (Depozyt pozycji izolowanej + Niezrealizowany P&L dla pozycji izolowanej)
- Współczynnik depozytu wspólnego = (Łączny depozyt utrzymania wszystkich pozycji wspólnych) / (Saldo konta − Łączny depozyt izolowany + Niezrealizowany P&L wszystkich pozycji wspólnych)

 

Uwagi:
- Całkowity depozyt utrzymania w trybie wspólnym jest obliczany na podstawie wielkości pozycji i otwartych zleceń.
- Depozyt utrzymania to minimalny wymagany depozyt, by utrzymać pozycję lewarowaną — rośnie proporcjonalnie do wielkości pozycji.
- Podczas likwidacji nie są pobierane żadne opłaty transakcyjne.

3. Proces likwidacji

Proces różni się w zależności od trybu ilozowanego i cross:

(1) Tryb marży izolowanej

Gdy współczynnik marży pozycji izolowanej osiąga 100% (tj. marża nie może już pokryć wymaganej marży utrzymania), system uruchamia likwidację dla tej konkretnej pozycji. Proces przebiega następująco:
- Pozycja zostanie zamrożona, a użytkownicy nie będą mogli dostosowywać pozycji, składać nowych zleceń ani wykonywać innych operacji.
- System zlikwiduje pozycję izolowaną na podstawie obliczonej ceny bankructwa.

 

(2) Tryb marży cross
Gdy współczynnik marży w trybie cross osiąga 100% (tj. zabezpieczenie nie jest już wystarczające do utrzymania wymaganej marży dla wszystkich pozycji), system uruchomi likwidację.

 

Proces przebiega następująco:
- Odpowiednie konto marżowe zostanie zamrożone. Użytkownicy nie mogą dokonywać wpłat, wypłat, transferów ani składać/anulować zleceń.
- Wszystkie otwarte zlecenia zostają anulowane. Jeśli współczynnik marży spadnie poniżej 100%, likwidacja zostaje zatrzymana.
- Długie i krótkie pozycje tego samego kontraktu na koncie zostaną wewnętrznie dopasowane po bieżącej cenie rynkowej. Jeśli współczynnik marży spadnie poniżej 100%, likwidacja zostaje zatrzymana.
- Jeśli współczynnik marży pozostaje równy lub wyższy niż 100% po powyższej operacji, system zlikwiduje pozycje jedna po drugiej na podstawie ceny bankructwa, zaczynając od tych z najmniejszym niezrealizowanym zyskiem/stratą, aż współczynnik marży spadnie poniżej 100% lub wszystkie pozycje zostaną zlikwidowane.

 

Powody, dla których szacowana cena likwidacji może się zmieniać:
- Wahania ceny rynkowej wpływają na niezrealizowany zysk/stratę i saldo marży.
- Otwarcie nowych pozycji lub dostosowanie istniejących zużyje część salda konta.
- Wpłaty lub wypłaty z konta wpłyną na całkowite aktywa.
- Opłaty handlowe naliczane przy otwieraniu lub zamykaniu pozycji.
- Rozliczenia opłat finansowania, w tym płatności finansowe.

 

Uwagi:
- Tryb marży krzyżowej: wszystkie kontrakty zabezpieczone USDT współdzielą to samo saldo marży. Gdy współczynnik marży osiąga 100%, likwidacja występuje we wszystkich pozycjach, nawet jeśli ich szacowane ceny likwidacji się różnią.
- Tryb marży izolowanej: marża każdej pozycji jest obliczana niezależnie. Zlikwidowana zostanie tylko pozycja, której współczynnik marży osiągnie 100%; pozostałe pozostaną nienaruszone.
- Aby zmniejszyć niepotrzebne likwidacje, kontrakty zabezpieczone USDT używają ceny oznaczonej jako dodatkowego odniesienia. Gdy system ocenia, czy uruchomić likwidację, współczynnik marży utrzymania musi wynosić co najmniej 100%. Użycie ceny oznaczonej pomaga zminimalizować ryzyko kaskadowych likwidacji spowodowanych przez nieprawidłowe ceny transakcyjne.

 

4. Cena bankructwa

Cena bankructwa to cena, przy której marża pozycji zostaje całkowicie wyczerpana. Po uruchomieniu likwidacji system wykona zlecenie likwidacji po cenie bankructwa.
Ponieważ proces odbywa się poza publiczną księgą zleceń, cena bankructwa nie jest wyświetlana na wykresie świecowym i nie reprezentuje faktycznej ceny likwidacji.

 

5. Fundusz ubezpieczeniowy

Toobit utrzymuje fundusz ubezpieczeniowy w celu pokrycia potencjalnych strat wynikających z likwidacji:
- Jeśli likwidacja zostanie wykonana po lepszej cenie niż cena bankructwa, pozostała marża zostanie dodana do funduszu ubezpieczeniowego.
- Jeśli cena rynkowa spadnie poniżej ceny bankructwa lub pozycja nie może zostać zlikwidowana, fundusz ubezpieczeniowy pokryje powstałą stratę. Jeśli fundusz ubezpieczeniowy jest niewystarczający lub szybko się wyczerpie, uruchamiany jest mechanizm automatycznego zmniejszania dźwigni (ADL), który redukuje przeciwne zyskowne pozycje w kolejności, aby zrekompensować straty.

 

Przykład:
Użytkownik A posiada długą pozycję z ceną likwidacji 10 100 USDT i ceną bankructwa 10 000 USDT. Gdy cena oznaczona spada do 10 100 USDT, uruchamiana jest likwidacja.
- Jeśli rynek odbije, a pozycja zostanie zamknięta po 10 010 USDT, nie występuje deficyt — pozostałe 10 USDT zostanie przelane do funduszu ubezpieczeniowego.
- Jeśli rynek nadal spada, a pozycja zostanie zamknięta po 9 000 USDT, występuje niedobór 1 000 USDT. Fundusz ubezpieczeniowy pokryje deficyt.

Jeśli fundusz ubezpieczeniowy nie może w pełni pokryć straty, mechanizm ADL (Auto-Deleveraging) zostanie aktywowany. Zyskowne krótkie pozycje zostaną zredukowane w kolejności najwyższego zwrotu, aby zrekompensować deficyt użytkownika A i przywrócić równowagę rynkową.

6. Przykłady obliczeń likwidacji

6.1 Tryb marży izolowanej

W trybie marży izolowanej każda pozycja ma własną niezależną marżę. Cena likwidacji jest określana przez średnią cenę wejścia, marżę utrzymania, niezrealizowany zysk/stratę i bieżącą marżę.

Wzory:
- Współczynnik marży izolowanej = Marża utrzymania ÷ (Marża pozycji + Niezrealizowany zysk/strata)
- Marża utrzymania = Cena wejścia × Ilość × Stawka marży utrzymania
- Marża pozycji = Cena wejścia × Ilość ÷ Dźwignia
- Niezrealizowany zysk/strata (long) = (Cena oznaczona − Cena wejścia) × Ilość

 

6.2 Przykład:
Załóżmy, że użytkownik ma 1 100 USDT na koncie i otwiera długą pozycję 10 ETH po 4 000 USDT z dźwignią 50× w trybie izolowanym.
Stawka marży utrzymania wynosi 1%, a opłaty handlowe są pomijane.

Jeśli ETH spadnie do 3 962 USDT:
- Marża utrzymania = 4000 × 10 × 1% = 400 USDT
- Marża pozycji = 4000 × 10 ÷ 50 = 800 USDT
- Niezrealizowany zysk/strata = (3 962 − 4 000) × 10 = −380 USDT

Współczynnik marży izolowanej = 400 ÷ (800 − 380) × 100% = 95,24%

 

Ponieważ współczynnik marży jest poniżej 100%, pozycja pozostaje bezpieczna.

Jeśli ETH spadnie dalej do 3 955 USDT:
- Niezrealizowany zysk/strata = (3 955 − 4 000) × 10 = −450 USDT
- Współczynnik marży izolowanej = 400 ÷ (800 − 450) × 100% = 114,29%

Warunek uruchomienia:
Gdy współczynnik marży osiąga lub przekracza 100%, system uruchamia likwidację.
W tym przykładzie długa pozycja 10 ETH zostałaby zlikwidowana przy cenie oznaczonej około 3 957 USDT.

 

6.3 Tryb marży krzyżowej
W trybie marży krzyżowej wszystkie pozycje współdzielą tę samą pulę marży. Ryzyko likwidacji jest obliczane na podstawie całkowitej marży konta i niezrealizowanego zysku/straty. Gdy współczynnik marży konta osiąga 100%, likwidacja jest uruchamiana dla wszystkich pozycji krzyżowych.

Wzory:
- Współczynnik marży krzyżowej = Σ Marża utrzymania ÷ (Saldo konta − Σ Marża izolowana + Σ Niezrealizowany zysk/strata)
- Σ Marża utrzymania = Σ (Cena wejścia × Ilość × Stawka marży utrzymania)
- Niezrealizowany zysk/strata (long) = (Cena oznaczona − Cena wejścia) × Ilość
Likwidacja jest uruchamiana, gdy współczynnik ≥ 100%.

 

6.4 Przykład pojedynczej pozycji
Załóżmy saldo konta 1 100 USDT. Użytkownik otwiera długą pozycję 10 ETH po 4 000 USDT z dźwignią 100×. Stawka marży utrzymania = 1%.

Jeśli ETH spadnie do 3 950 USDT:
- Marża utrzymania = 4 000 × 10 × 1% = 400 USDT
- Niezrealizowany zysk/strata = (3 950 − 4 000) × 10 = −500 USDT
- Współczynnik marży = 400 ÷ (1 100 − 500) × 100% = 66,67%

Ponieważ współczynnik marży jest poniżej 100%, pozycja pozostaje bezpieczna.

Jeśli ETH spadnie do 3 930 USDT:
- Niezrealizowany zysk/strata = (3 930 − 4 000) × 10 = −700 USDT
- Współczynnik marży = 400 ÷ (1 100 − 700) × 100% = 100%

Likwidacja jest uruchamiana, gdy współczynnik marży osiąga 100%. Długa pozycja ETH/USDT zostanie zlikwidowana około 3 930 USDT.

 

6.5 Przykład wielu pozycji
Załóżmy saldo konta 1 100 USDT z następującymi pozycjami:
- ETH/USDT: wejście 4 000 USDT, 5 ETH, dźwignia 100×, marża utrzymania 1%
- BTC/USDT: wejście 113 000 USDT, 0,02 BTC, dźwignia 50×, marża utrzymania 1%

Obliczenie marży utrzymania:
- ETH: 4 000 × 5 × 1% = 200 USDT
- BTC: 113 000 × 0,02 × 1% = 22,6 USDT
- Σ Marża utrzymania = 222,6 USDT

Współczynnik marży krzyżowej:
Współczynnik marży = Σ Marża utrzymania ÷ (Saldo konta − Σ Marża izolowana + Σ Niezrealizowany zysk/strata)

Scenariusze cen likwidacji:
- Jeśli cena BTC pozostaje na poziomie 113 000 USDT, ETH uruchomi likwidację około 3 825 USDT.
- Jeśli cena ETH pozostaje na poziomie 4 000 USDT, BTC uruchomi likwidację około 69 130 USDT.
- Jeśli oba spadną jednocześnie, likwidacja nastąpi, gdy całkowity niezrealizowany zysk/strata spowoduje, że współczynnik marży ≥ 100%.

 

Uwagi:

1. Szczegóły marży ryzyka można znaleźć w sekcji Informacje o kontrakcie.

2. Szacowana cena likwidacji w trybie krzyżowym może dynamicznie się zmieniać wraz z niezrealizowanym zyskiem/stratą.

3. Niewielkie różnice w obliczeniach mogą wystąpić z powodu zaokrągleń.

4. Wyświetlane wartości mogą nieznacznie różnić się od obliczeń zaplecza.

5. Toobit zastrzega sobie prawo do ostatecznej interpretacji tego produktu.
   Jeśli masz jakiekolwiek pytania, skontaktuj się z naszym działem obsługi klienta.
   
   

Ten dokument ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady inwestycyjnej, podatkowej ani prawnej, ani oferty handlu aktywami cyfrowymi. Aktywa kryptowalutowe — w tym stablecoiny — są wysoce zmienne i mogą skutkować całkowitą utratą kapitału. Dźwignia może zwiększać zarówno zyski, jak i straty, a wyniki z przeszłości nie stanowią wiarygodnego wskaźnika przyszłych rezultatów. Zawsze handluj ostrożnie i podejmuj decyzje w oparciu o swoją sytuację finansową. Jesteś w pełni odpowiedzialny za swoje transakcje, a Toobit nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty. Niektóre produkty lub promocje mogą nie być dostępne we wszystkich regionach. Aby uzyskać pełne szczegóły, zobacz Regulamin i Zastrzeżenie o ryzyku Toobit.