Srebro utrzymuje się blisko 74 USD, gdy rynki oczekują na wynik rozmów pokojowych USA-Iran
Cena srebra stabilna przed rozmowami w Islamabadzie
Srebro handlowano niemal płasko w okolicach 74 USD za uncję w późnych godzinach azjatyckich w czwartek, gdy rynki wstrzymały się przed pierwszą formalną rundą rozmów pokojowych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, zaplanowaną na sobotę w Pakistanie. Rozmowy będą dotyczyć 10-punktowej propozycji mającej na celu zapewnienie trwałego zawieszenia broni w kilku strefach konfliktu, co jest postrzegane jako potencjalny binarny wyzwalacz dla aktywów ryzyka.
Rzeczniczka prasowa Białego Domu Leavitt powiedziała, że wiceprezydent USA Vance poprowadzi delegację do Islamabadu, aby ocenić propozycję Iranu, złożoną wcześniej w tygodniu. Przewodniczący parlamentu Iranu i główny negocjator, Qalibaf, twierdził w mediach społecznościowych, że Waszyngton już naruszył trzy klauzule planu, w tym żądanie natychmiastowego zaprzestania działań wojennych w Libanie i sąsiednich obszarach.
Geopolityka, ropa i zmieniające się oczekiwania dotyczące stóp procentowych
Wzrost cen srebra był ograniczony w ostatnich tygodniach, gdy rynki energetyczne przetrawiały zamknięcie przez Iran Cieśniny Ormuz, po operacjach wojskowych USA i Izraela w regionie. Zakłócenie to podniosło ceny ropy i na krótko wzmocniło oczekiwania, że główne banki centralne mogą utrzymać bardziej restrykcyjną politykę monetarną przez dłuższy czas.
Te oczekiwania ochłodziły się od czasu, gdy Waszyngton i Teheran zgodziły się na tymczasowe dwutygodniowe zawieszenie broni, co zmniejszyło popyt na aktywa defensywne. Według narzędzia CME FedWatch, rynki obecnie przypisują 76,4% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna USA utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie do końca roku, co jest zmianą w stosunku do wcześniejszych prognoz, które zakładały dwie podwyżki stóp w szczycie konfliktu.
Jednak brak wyraźnych perspektyw na obniżki stóp również utrzymuje presję na nieprzynoszące dochodu surowce, takie jak srebro, które nie oferują dochodu w środowisku wysokich stóp procentowych.
Obraz techniczny: wąski zakres, wyraźne poziomy
Na moment publikacji, srebro pozostało niemal niezmienione na poziomie 74 USD za uncję, konsolidując się poniżej 20-okresowej wykładniczej średniej kroczącej na poziomie 74,89 USD i utrzymując łagodny krótkoterminowy trend spadkowy.
Kluczowe poziomy obejmują:
- Opór: 74,89 USD (20-okresowa EMA). Trwałe przełamanie tego poziomu mogłoby otworzyć drogę w kierunku szczytu z 2 kwietnia na poziomie 81,13 USD.
- Wsparcie: 70 USD, a następnie dołek z 26 marca na poziomie 66,70 USD. Ruch poniżej 70 USD sygnalizowałby odnowioną presję sprzedażową i przedłużenie ostatniego trendu spadkowego.
Uczestnicy rynku w dużej mierze utrzymują pozycje w tym zakresie, czekając na wyraźniejszy sygnał z rozmów weekendowych.
Binarne ryzyko dla handlu bezpiecznymi przystaniami
Spotkanie w Islamabadzie jest postrzegane jako kluczowe wydarzenie dla aktywów związanych z ryzykiem geopolitycznym. Niepowodzenie w negocjacjach mogłoby szybko ożywić popyt na postrzegane bezpieczne przystanie, potencjalnie podnosząc srebro, gdy kapitał wraca do pozycji defensywnych.
W przeciwieństwie do tego, wiarygodny przełom dyplomatyczny, z widocznym zaangażowaniem zarówno Vance'a, jak i Qalibafa w 10-punktowe ramy, mógłby osłabić impet handlu bezpiecznymi przystaniami. Taki scenariusz prawdopodobnie sprzyjałby aktywom bardziej bezpośrednio związanym z wzrostem gospodarczym i niższymi kosztami energii, kosztem metali, które skorzystały na napięciach geopolitycznych.
Utrzymująca się inflacja utrzymuje presję na aktywa nieprzynoszące dochodu
Tło geopolityczne rozwija się na tle strumienia danych o inflacji, które komplikują argumenty za łagodzeniem polityki monetarnej. Indeks cen konsumpcyjnych za marzec pokazał, że roczna inflacja utrzymuje się na poziomie 3,1%, co wzmacnia ostrożne podejście Fed i utrzymuje stosunkowo wysokie koszty alternatywne dla posiadania aktywów nieprzynoszących dochodu, takich jak srebro.
Do końca pierwszego kwartału 2026 roku globalne produkty notowane na giełdzie wspierane przez metale szlachetne odnotowały odpływy netto w wysokości 3,2 miliarda dolarów, gdy handlowcy szukali wyższych zwrotów w innych klasach aktywów. Skupienie rynku jest teraz na tym, czy nowy szok geopolityczny mógłby być wystarczająco silny, aby odwrócić ten ustalony wzorzec alokacji kapitału.
Prognoza: akcja cenowa kierowana przez zdefiniowane granice
W krótkim okresie kierunek srebra prawdopodobnie będzie dyktowany przez ustalone granice techniczne i nagłówki z Islamabadu.
- Decydujące przełamanie powyżej 74,89 USD sygnalizowałoby poprawę sentymentu i zwiększyłoby prawdopodobieństwo ponownego testu poziomu 81,13 USD.
- Nieutrzymanie poziomu wsparcia 70 USD wzmocniłoby obecne nastawienie spadkowe i sugerowałoby, że czynniki makroekonomiczne i geopolityczne pozostają niewystarczające, aby wywołać trwałe odbicie.
Dopóki wynik rozmów nie stanie się bardziej klarowny, rynek wydaje się być ustawiony na pozostanie w trybie oczekiwania wokół obecnych poziomów.
Ciekawi Cię, jak wydarzenia makroekonomiczne wpływają na metale i kryptowaluty jednocześnie? Dowiedz się, jak stopy procentowe kształtują Bitcoin i szersze trendy rynkowe.
