Indeks dolara amerykańskiego utrzymywał się blisko poziomu 99,00 podczas wczesnych godzin handlu w Azji w środę, stabilizując się po trzech kolejnych sesjach strat, ponieważ odnowione napięcia geopolityczne zwiększyły popyt na aktywa bezpiecznej przystani. Ruch ten nastąpił w związku z doniesieniami o wstrzymaniu ruchu tankowców w Cieśninie Ormuz po izraelskich nalotach w Libanie, co ponownie wywołało niepewność wokół zawieszenia broni między USA a Iranem.
Napięcia geopolityczne i zakłócenia na trasie ropy naftowej
Doniesienia wskazywały, że ruch tankowców przez Cieśninę Ormuz został tymczasowo wstrzymany, co wzbudziło obawy o globalne dostawy ropy naftowej i bezpieczeństwo regionalne. Cieśnina jest kluczowym szlakiem żeglugowym dla globalnych przepływów energetycznych, a wszelkie zakłócenia mają tendencję do podnoszenia cen energii i wspierania walut bezpiecznej przystani, takich jak dolar.
Przewodniczący irańskiego parlamentu Mohammad Bagher Ghalibaf powiedział, że Stany Zjednoczone naruszyły trzy warunki dziesięciopunktowej propozycji Iranu, nazywając dalsze negocjacje niepraktycznymi. W przeciwieństwie do tego, wiceprezydent USA Vance sygnalizował, że Waszyngton oczekuje wznowienia żeglugi w cieśninie i poprowadzi delegację do Islamabadu w ten weekend na rozmowy z irańskimi urzędnikami.
Minuty Fed sygnalizują stabilne stopy i neutralne stanowisko
Minuty z marcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej, opublikowane w środę, pokazały, że decydenci utrzymują ostrożne stanowisko. Większość urzędników poparła utrzymanie stóp procentowych na stałym poziomie i opisała obecną politykę jako bliską neutralnemu poziomowi, co sprawia, że dodatkowe zaostrzenie jest mało prawdopodobne w najbliższym czasie.
Postawa Fed polegająca na czekaniu i obserwowaniu zmniejsza presję na wzrost kosztów pożyczek w krótkim okresie, co często wpływa na popyt na aktywa nieprzynoszące dochodu. Jednak stanowisko banku centralnego jest teraz bezpośrednio kwestionowane przez nadchodzące dane o inflacji.
Skupienie na danych o inflacji
Traderzy skupiają się na raporcie o amerykańskim indeksie cen konsumpcyjnych za marzec, który ma zostać opublikowany w piątek. Oczekiwania konsensusu wskazują na przyspieszenie inflacji ogółem do 3,3% rok do roku, w porównaniu do 2,4% w lutym. Wyższe koszty energii, częściowo napędzane przez niestabilność regionalną i wyższe ceny ropy, mają być głównym czynnikiem wzrostu.
Odczyt powyżej prognozy 3,3% może zmusić rynki do ponownej oceny neutralnego stanowiska Fed i może ożywić oczekiwania na bardziej restrykcyjną politykę, potencjalnie wspierając dolara.
Nastroje rynkowe i wskaźniki ryzyka
Rosnące ryzyko geopolityczne podniosło miary niepokoju rynkowego. Indeks zmienności CBOE (VIX) wzrósł powyżej 15 z wcześniejszych poziomów poniżej 13, co wskazuje, że traderzy płacą więcej za ochronę przed gwałtownymi wahaniami cen.
Dane EPFR Global pokazują ponad 7,1 miliarda dolarów netto napływów do funduszy rynku pieniężnego w ostatnim tygodniu raportowania, co podkreśla defensywny zwrot w kierunku aktywów podobnych do gotówki.
Pomimo krótkoterminowych obaw o inflację, długoterminowe oczekiwania wydają się bardziej stabilne. Pięcioletnia stopa inflacji breakeven utrzymuje się na poziomie około 2,31%, co sugeruje, że traderzy nadal postrzegają obecne presje cenowe jako tymczasowe i w dużej mierze związane z szokami podażowymi energii, a nie trwałym trendem inflacyjnym.
Rola dolara i tło handlowe
Dolar amerykański pozostaje dominującą walutą globalną, zaangażowaną w około 88% transakcji wymiany walutowej i osiągającą średnio 6,6 biliona dolarów dziennego wolumenu handlu na rok 2022. Jego wartość ma tendencję do zmiany wraz z oczekiwaniami polityki Rezerwy Federalnej, danymi o inflacji i zmianami w globalnym popycie na aktywa bezpiecznej przystani podczas okresów napięć geopolitycznych lub gospodarczych.
Obecnie dolar jest złapany między dwoma przeciwstawnymi siłami: odnowionym popytem na bezpieczną przystań z powodu napięć na Bliskim Wschodzie a Fed, który sygnalizuje brak natychmiastowej intencji dalszego podnoszenia stóp. Jak waluta będzie handlować w nadchodzących sesjach, da jasny obraz szerszych nastrojów rynkowych.
Kluczowe wydarzenia do obserwacji
W nadchodzących dniach dwa wydarzenia mają ustalić ton dla globalnych rynków:
- wynik misji dyplomatycznej wiceprezydenta Vance’a do Islamabadu i wszelki postęp w kierunku złagodzenia napięć wokół Cieśniny Ormuz
- piątkowe wydanie amerykańskiego CPI i czy inflacja przekroczy oczekiwane tempo 3,3% rok do roku
Razem te wydarzenia ukształtują oczekiwania dotyczące polityki Fed, rynków energii i kolejnego ruchu dolara.
Aby uzyskać głębszy kontekst dotyczący banków centralnych i rynków, dowiedz się, jak działa polityka fiskalna i kształtuje trendy makroekonomiczne.
