Globalne akcje początkowo wzrosły na wieść o zawieszeniu broni między Iranem a mocarstwami zachodnimi, a następnie straciły impet, gdy pojawiły się nowe wątpliwości co do trwałości rozejmu i szerszych ryzyk makroekonomicznych.
Rynki skaczą w kierunku rekordowych poziomów na wieść o zawieszeniu broni
Globalne rynki akcji gwałtownie wzrosły po doniesieniach o zawieszeniu broni między Iranem a mocarstwami zachodnimi, co spowodowało, że główne indeksy zbliżyły się do rekordowych poziomów o około 2%.
Sektory cykliczne i akcje półprzewodników przewodziły ruchowi, podczas gdy segmenty energetyczne i niskiej zmienności pozostawały w tyle, według danych przeanalizowanych przez dział badań Danske Bank. Rajd spowodował szeroką rotację w kierunku aktywów wrażliwych na ryzyko i przywrócił globalne indeksy do pozytywnego terytorium na ten rok.
Wczesne odwrócenie, gdy Azja kwestionuje trwałość rozejmu
Impuls szybko osłabł. W środowym handlu azjatyckie rynki oddały część zysków z poprzedniej sesji, gdy pojawiły się wątpliwości co do trwałości zawieszenia broni.
W środowy poranek w Europie nastroje jeszcze bardziej się ochłodziły. Zarówno europejskie, jak i amerykańskie kontrakty terminowe na akcje handlowały niżej, gdy handlowcy ponownie oceniali perspektywy zawieszenia broni i czekali na wyraźniejsze sygnały dotyczące rozwoju sytuacji na Bliskim Wschodzie.
Dywergencja sektorowa: chipy rosną, energia w tyle
Wyniki w poszczególnych sektorach wykazały wyraźną dyspersję:
- Akcje półprzewodników przewyższyły akcje energetyczne o około 15% tylko we wtorek, co stanowi jedną z najszerszych różnic jednodniowych w ostatnich miesiącach.
- Strategie minimalnej zmienności nadal pozostawały w tyle, przedłużając trend słabszych wyników, który utrzymuje się od początku marca.
Wzorzec ten podkreślił preferencję dla nazw o wyższym beta i zorientowanych na wzrost w porównaniu do segmentów defensywnych i zorientowanych na dochód.
Ruchy regionalne: Azja i Europa na czele, USA stabilne
Regionalnie, najsilniejsze wzrosty pochodziły z giełd azjatyckich i europejskich, gdzie indeksy zareagowały bardziej zdecydowanie na złagodzenie napięć geopolitycznych.
Rynki amerykańskie odnotowały mniejsze zyski, ale S&P 500 zarejestrował swoją szóstą z rzędu pozytywną sesję, utrzymując wzrostowy trend pomimo stosunkowo skromnych ruchów w ciągu dnia.
Indeks zmienności waha się, gdy powraca zakup ochrony
Indeks zmienności Cboe (VIX), szeroko obserwowany wskaźnik stresu rynkowego, początkowo spadł o 18% do trzymiesięcznego minimum 13,5 po nagłówkach o zawieszeniu broni.
W nocy indeks wzrósł ponownie powyżej 14,2, sygnalizując odnowione zapotrzebowanie na ochronę przed spadkami. Wzorzec sugeruje, że wczesny przypływ zaufania szybko ustąpił miejsca działaniom zabezpieczającym, szczególnie wśród graczy instytucjonalnych poszukujących ubezpieczenia przed załamaniem porozumienia.
Biały Dom sygnalizuje ostrożność w kwestii postawy militarnej
Dodając do bardziej ostrożnego tonu, doradca ds. bezpieczeństwa narodowego Białego Domu David Cohen powiedział, że administracja czeka na „weryfikowalne kroki deeskalacyjne”, zanim rozważy jakąkolwiek zmianę swojej postawy militarnej w regionie.
Jego komentarze ostudziły początkowy optymizm i wskazują, że premia za ryzyko geopolityczne, która została szybko wyceniona z wielu aktywów, mogła zostać usunięta zbyt szybko.
Uwagi Fed utrzymują uwagę na inflacji i ryzyku polityki
Obawy dotyczące polityki monetarnej również wpłynęły na nastroje. Prezes Rezerwy Federalnej Minneapolis Neel Kashkari powiedział podczas forum, że ostatnie dane dotyczące wzrostu płac pozostają „niekomfortowo wysokie” dla banku centralnego, aby rozważyć zmianę polityki.
Uwagi te wzmocniły oczekiwania, że restrykcyjne warunki finansowe mogą się utrzymywać, ograniczając potencjał wzrostu dla akcji i innych aktywów wrażliwych na ryzyko, nawet jeśli napięcia geopolityczne się złagodzą.
Połączenie technologii z kompleksem aktywów cyfrowych się zacieśnia
Te krzyżujące się prądy — niepewne odprężenie geopolityczne w połączeniu z uporczywymi obawami inflacyjnymi — stanowią skomplikowane tło dla aktywów spoza tradycyjnego systemu finansowego.
Korelacja między indeksem Nasdaq 100 a łączną wartością rynkową cyfrowych aktywów na okaziciela wzrosła z powrotem do 0,78, według Kaiko. Tak wysoki odczyt sugeruje, że kierunek cen tych aktywów będzie prawdopodobnie w dużej mierze zależał od tego, jak sektor technologiczny przetrawi presje makroekonomiczne i polityczne.
Przepływy pokazują podejmowanie ryzyka z wbudowanymi zabezpieczeniami
Dane dotyczące przepływów funduszy wskazują na mieszane podejście do ryzyka. EPFR Global poinformował:
- Ponad 12 miliardów dolarów netto wpłynęło do globalnych funduszy akcji w ciągu ostatnich 48 godzin.
- Około 1,5 miliarda dolarów jednocześnie przeniosło się do funduszy obligacji rządowych o krótkim terminie zapadalności.
Podział sugeruje, że kapitał aktywnie goni za rajdem akcji, podczas gdy większe portfele nadal budują zabezpieczenia przed możliwą zmiennością w nadchodzących tygodniach.
Dźwignia w wiecznych kontraktach terminowych rośnie, a następnie się cofa
Instrumenty handlowane przez całą dobę odnotowały krótki wzrost aktywności. Otwarte pozycje w wiecznych kontraktach terminowych wzrosły o 9% w ciągu dwunastu godzin po nagłówkach o zawieszeniu broni, zanim oddały niemal połowę tego wzrostu.
Ten wzorzec wskazuje, że uczestnicy korzystający z dźwigni szybko podjęli ryzyko na wiadomość, a następnie częściowo zlikwidowali te pozycje, gdy niepewność co do zawieszenia broni i perspektyw polityki ponownie się pojawiła.
Chcesz zrozumieć, jak szoki makroekonomiczne wpływają również na kryptowaluty? Zbadaj ich wpływ z naszym przewodnikiem na temat stóp procentowych i Bitcoina.
