Bitcoin traci poziom 80 tys., gdy ETF-y kończą sześciotygodniową serię napływów
Tydzień od 11 do 15 maja był momentem, gdy instytucjonalny popyt w końcu złapał oddech. Bitcoin wszedł w weekend z ceną około 78 099, co oznacza spadek o 2,28% w skali tygodnia. Poniedziałkowe maksimum na poziomie 82 000 zamieniło się w klasyczny niższy szczyt po wtorkowym odczycie CPI, a środowy szok PPI dokończył resztę. Do niedzielnego poranka poziom 80 tys. był już nieobecny przez dwie pełne sesje.
Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut cofnęła się do około 2,61 biliona. ETH zakończył tydzień na poziomie 2 225 (-3,10%). SOL ucierpiał najbardziej, spadając do 88 (-7,20%). XRP był wyjątkiem, rosnąc o 5,20% do 1,42 po tym, jak ustawa CLARITY przeszła przez Komisję Bankową Senatu. Indeks Strachu i Chciwości spadł z 52 do 47, przesuwając rynek z powrotem w stronę strachu po raz pierwszy od trzech tygodni.
Szerszy obraz to kalendarz, który właśnie się pojawił. Spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały pierwszy ujemny tydzień od końca marca, kończąc sześciotygodniową serię, która przyniosła około 3,4 miliarda. Kevin Warsh został zaprzysiężony na stanowisko przewodniczącego Fed w piątek. Strategy po cichu dodała wykup konwertowalny o wartości 1,5 miliarda, w którym po raz pierwszy pojawia się „sprzedaż bitcoina” jako oficjalne źródło finansowania. Trzy strukturalne wydarzenia w pięć dni handlowych. „Historia płynności napędzanej obniżkami stóp”, która wspierała BTC od listopada, jest teraz przeszacowywana w czasie rzeczywistym.
Co tak naprawdę mówi nam rynek ETF-ów
Przepływy instytucjonalne załamały się w tym tygodniu — i to w sposób wyraźny.
Według SoSoValue, amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały około 1 miliarda odpływów netto w tygodniu od 11 do 15 maja — największy tygodniowy odpływ od końca stycznia. To kończy sześć kolejnych tygodni łącznych napływów o wartości około 3,4 miliarda.
Codzienna struktura ma znaczenie:
-
Tydzień od 4 do 8 maja: +623 mln (szósty z rzędu tydzień napływów)
-
13 maja: -635 mln (największy jednodniowy odpływ od 29 stycznia)
-
14 maja: +131 mln (niewielkie odbicie po wyniku głosowania nad ustawą CLARITY)
-
15 maja: -290 mln
-
Tydzień od 11 do 15 maja: około -1,0 mld
Jednodniowe szkody 13 maja były skoncentrowane:
-
BlackRock IBIT: -285 mln, jeden z największych jednodniowych odpływów od uruchomienia produktu w styczniu 2024
-
ARK 21Shares ARKB: -177 mln
-
Fidelity FBTC: -133 mln
-
Morgan Stanley MSBT pozostał jedynym wyjątkiem, z łącznymi napływami netto 256 mln od uruchomienia 8 kwietnia i zerowymi odpływami jednodniowymi w całym okresie
Rotacja między aktywami ma większe znaczenie niż sam nagłówek o odpływach:
-
ETF-y XRP: +60,5 mln w tygodniu, najsilniejszy tygodniowy wynik w 2026. Sam XRP wzrósł o 11% w jednej sesji po głosowaniu nad ustawą CLARITY, chwilowo osiągając 1,54
-
ETF-y Solana: 11 kolejnych sesji napływów netto do 15 maja
-
ETF-y ETH: -65 mln w tygodniu, wciąż najsłabsze spośród głównych produktów spotowych
-
Udziały Canary w ETF-ie XRP osiągnęły 212,6 mln tokenów na koniec kwartału, co stanowi znaczący wzrost z 175,6 mln na koniec 2024
Notatka JPMorgan z 15 maja najlepiej podsumowała rozbieżność: ETF-y Bitcoin odzyskały około dwie trzecie odpływów z okresu szoku irańskiego, podczas gdy ETF-y Ethereum tylko jedną trzecią. Preferencje instytucjonalne koncentrują się na BTC, a nie rozprzestrzeniają na inne główne kryptowaluty.
(...)
To nie jest tydzień, by gonić za kierunkiem. To tydzień, by odpowiednio dobrać wielkość pozycji, obserwować sygnały potwierdzające i pozwolić, by następna wyraźna świeca po pierwszych wypowiedziach Warsha i publikacji protokołu FOMC z 28 maja wyznaczyła kierunek. Narzędzia spotowe, futures i zarządzania ryzykiem Toobit są stworzone dokładnie na taką gęstość makroekonomiczną.
