Jak obniżka stóp przez FED wpływa na zmienność Bitcoina?

Kurz osiadł tymczasowo na rynku kryptowalut, ponieważ Rezerwa Federalna USA podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych.

Po tym, jak cena Bitcoina gwałtownie spadła z 65 000 USD pod koniec sierpnia do około 58 000 USD na początku września, oczekuje się, że rynek wprowadzi więcej turbulencji. Wynik spotkania FED, które wywołało obniżkę stóp, prawdopodobnie określi krótkoterminowy kierunek kursu wymiany Bitcoin-dolar, ale to, co sprawia, że rynek jest niepewny, to potencjalna głębsza niestabilność gospodarcza.

Większość inwestorów spodziewała się obniżki stóp o 25 punktów bazowych, ale bardziej agresywna obniżka o 50 punktów bazowych prawdopodobnie wywoła większą zmienność na rynku. W miarę jak globalna gospodarka zmaga się z ciężarem błędnego zarządzania bankami centralnymi i zniekształceniami rynku, inwestorzy, którzy używają Bitcoina jako zabezpieczenia przed dewaluacją waluty, mogą stanąć przed próbą zaufania.

Historycznie, obniżki stóp były postrzegane jako korzystne dla Bitcoina, ponieważ łagodzenie polityki pieniężnej zazwyczaj osłabia dolara i zwiększa popyt na aktywa. Jednak ta obniżka stóp w 2024 roku może być mieczem obosiecznym. Po rozpoczęciu agresywnego cyklu podwyżek stóp w 2022 roku w celu ograniczenia inflacji, FED jest teraz zmuszony do zmiany kursu, gdy warunki gospodarcze się pogarszają. Jest to spodziewane w systemie finansowym, który opiera się na ciągłych zastrzykach płynności. Dla Bitcoina, choć historycznie korzystał z łagodzenia polityki pieniężnej, decyzja FED może mieć nieoczekiwane konsekwencje. Jako alternatywa dla walut fiducjarnych, Bitcoin wyróżnia się zwłaszcza wtedy, gdy waluty są dewaluowane. Jednak agresywna obniżka stóp o 50 punktów bazowych wprowadza czynnik, którego uczestnicy rynku mogą nie w pełni uwzględniać: obawy o nadchodzące spowolnienie gospodarcze lub recesję. Jeśli FED sygnalizuje głębsze obawy gospodarcze, inwestorzy instytucjonalni i detaliczni mogą unikać aktywów, które postrzegają jako bardziej ryzykowne, takich jak Bitcoin.

Obawy dotyczące obniżki stóp o 50 punktów bazowych wynikają z szerszego tła makroekonomicznego, przy czym awaryjne podwyżki stóp FED w 2022 roku miały na celu ograniczenie inflacji, ale także ujawniły ukryte słabości w gospodarce - słabości, które teraz ujawniają się w postaci spowalniającego rynku pracy. Najnowszy raport o zatrudnieniu był kolejnym rozdziałem w wieloletniej słabej wydajności rynku pracy w USA. Do tej pory ten trend był ukrywany przez przesadzone raporty, które były wielokrotnie korygowane w dół po ich początkowym wydaniu. Najnowszy raport nieuchronnie wykazał oznaki słabości rynku pracy, gdy został opublikowany, a badanie gospodarstw domowych Biura Statystyki Pracy pokazało, że stopa bezrobocia nie poprawiła się w ostatnim miesiącu, a liczba bezrobotnych wzrosła w ciągu ostatniego roku. Oznacza to, że rynek pracy był tak słaby, że słabość nie może być już ukrywana. Dodatkowo, intensywny sezon wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych wprowadza niepewność co do perspektyw polityki gospodarczej, które mogą zaszkodzić inwestycjom i wzrostowi gospodarczemu.

Korelacja Bitcoina z globalnymi warunkami gospodarczymi ma „wiele osobowości”, co sprawia, że jego ruchy cenowe są trudne do przewidzenia. W niektórych przypadkach, takich jak wczesne dni wojny na Ukrainie, Bitcoin zachowywał się jako aktywo bezpieczne, podczas gdy w innych przypadkach, takich jak wczesne dni wybuchu COVID-19, zachowywał się jako aktywo ryzykowne. Jednak jasne jest, że próby banków centralnych, aby zamaskować pęknięcia w porządku opartym na zasadach poprzez gromadzenie płynności, tylko podkreślą długoterminowe zalety Bitcoina.