Cyfrowe dolary to nowa norma
Stablecoiny są często zaliczane do aktywów cyfrowych, ale takie ujęcie pomija szerszy kontekst. W rzeczywistości dzieje się coś znacznie bardziej strategicznego:
Dolar amerykański jest odbudowywany jako oprogramowanie i dystrybuowany globalnie za pomocą technologii blockchain.
To nie jest bunt przeciwko dolarowi. To jego kolejna ewolucja.
Według Banku Rozrachunków Międzynarodowych zagraniczne systemy dolarowe historycznie rozszerzały wpływy monetarne USA poza ich granice. Stablecoiny stanowią obecnie najszybciej rozwijającą się wersję tego systemu, działającą w czasie rzeczywistym, ponad granicami, bez ograniczeń tradycyjnej bankowości.
Aby zrozumieć, dlaczego to ma znaczenie, warto spojrzeć na moment, gdy dolar po raz ostatni wyszedł poza tradycyjny system bankowy i wyszedł z tego silniejszy.
Powrót strategii eurodolara
Na długo przed stablecoinami istniał system eurodolara.
W latach 50. zagraniczne instytucje zaczęły przechowywać dolary amerykańskie poza jurysdykcją USA. Pozwalało im to dokonywać transakcji w dolarach bez narażania się na amerykańskie regulacje. W rezultacie powstała sieć cieniowego dolara, która przez dekady napędzała handel międzynarodowy.
Stablecoiny odzwierciedlają tę samą strukturę, tylko w wersji cyfrowej.
-
Są denominowane i powiązane z rzeczywistym dolarem amerykańskim
-
Krążą poza tradycyjnymi systemami bankowymi
-
Umożliwiają transakcje transgraniczne bez polegania na krajowej infrastrukturze płatniczej
Różnica polega na szybkości i dostępności. To, co kiedyś zajmowało bankom dni, teraz trwa sekundy, a to, co wymagało dostępu instytucjonalnego, jest teraz dostępne dla każdego posiadacza smartfona.
Stablecoiny to po prostu internetowa wersja tego samego modelu stworzonego przez system eurodolara.
Dlaczego regulacje stają się strategią dolara
Dyskusja o regulacjach stablecoinów często przedstawiana jest jako kwestia kontroli ryzyka, co stanowi tylko jedną stronę medalu.
Według Służby Badawczej Kongresu USA amerykańscy decydenci aktywnie kształtują sposób, w jaki aktywa cyfrowe i stablecoiny są definiowane i regulowane w prawie federalnym. Jednak pod warstwą prawną kryje się cel strategiczny:
Kto kontroluje infrastrukturę, ten kontroluje walutę.
Jeśli stablecoiny staną się domyślnym sposobem przesyłania pieniędzy na całym świecie, to ten, kto ustala zasady, de facto zarządza dużą częścią gospodarki cyfrowej. Jest to szczególnie istotne, gdy inne kraje badają alternatywy, w tym cyfrowe waluty banków centralnych (CBDC).
USA nie próbują zatrzymać stablecoinów. Próbują je ustandaryzować w sposób, który utrzyma dolara w centrum globalnych finansów.
Jak stablecoiny po cichu finansują USA
Stablecoiny utrzymują swój parytet 1:1 poprzez lokowanie rezerw w krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA i innych aktywach płynnych. Tworzy to potężną pętlę: im więcej użytkowników kupuje stablecoiny, tym więcej kapitału trafia do długu publicznego USA.
Badania Rezerwy Federalnej i ujawnienia emitentów pokazują, jak bardzo te rezerwy są skoncentrowane w krótkoterminowych obligacjach, co sprawia, że główni emitenci stablecoinów stają się coraz ważniejszymi nabywcami na tym rynku.
To jest prawdziwy zwrot akcji. Gdy ludzie w gospodarkach dotkniętych inflacją przechodzą na stablecoiny oparte na dolarze, nie tylko chronią swoje oszczędności. Ten ruch pośrednio pomaga finansować płynność rządu USA, a stablecoiny działają jako cyfrowy substytut fizycznych dolarów, gdy lokalne waluty stają się coraz bardziej kruche.
Dlaczego banki obawiają się stablecoinów
Tradycyjne modele bankowe są silnie uzależnione od depozytów, ponieważ to one finansują kredyty, które z kolei generują zyski.
Stablecoiny wprowadzają natomiast konkurencyjny model, który eliminuje potrzebę depozytów:
-
Jeśli użytkownicy mogą przechowywać wartość w dolarach w portfelu cyfrowym, przesyłać ją natychmiast i potencjalnie zarabiać odsetki dzięki produktom on-chain lub platformowym, motywacja do trzymania środków na niskooprocentowanych kontach słabnie.
Tu właśnie zaczyna się napięcie.
Duże instytucje finansowe podnoszą kwestie ryzyka związanego ze stablecoinami, ale prawdziwym problemem jest presja konkurencyjna. Nowy system, który pozwala kapitałowi swobodnie i globalnie się przemieszczać, zmniejszy tarcia, na których banki historycznie polegały.
To, co nastąpi dalej, to nie tylko debata o bezpieczeństwie, ale bezpośrednie wyzwanie dla modelu bankowego, który opiera się na utrzymywaniu depozytów w starym systemie.
Co dalej ze stablecoinami?
Stablecoiny rozszerzają zasięg dolara z prędkością internetu.
Przekształcają dolara w coś bardziej przenośnego, bardziej programowalnego i trudniejszego do ograniczenia w ramach starego systemu bankowego. Jednocześnie zwiększają popyt na obligacje skarbowe USA i dają użytkownikom w niestabilnych gospodarkach szybszy dostęp do płynności dolarowej.
Kolejna faza stablecoinów zostanie określona przez to, kto będzie mógł kształtować zasady, kontrolować infrastrukturę i przechwytywać wartość dolara, który teraz porusza się z prędkością błyskawicy.
Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Zawsze przeprowadzaj własne badania (DYOR) przed podjęciem jakichkolwiek decyzji.
Jak kupić kryptowaluty na Toobit
Aby kupić kryptowaluty na Toobit, utwórz konto, przejdź weryfikację i przejdź do sekcji Kup kryptowaluty. Wybierz token, metodę płatności i potwierdź zakup. Twoje aktywa pojawią się na Koncie Spot po zakończeniu transakcji.
Gratulacje, teraz wiesz, jak kupić kryptowaluty na Toobit!
