Wat zijn ETP's en hoe werken ze?

Als je niet onder een steen hebt geleefd, weet je dat markten tegenwoordig niet meer draaien op telefoontjes en onderbuikgevoelens. Ze draaien op schermen, snelheid en systemen die nooit slapen. Als "bel je makelaar" nog steeds normaal klinkt, ben je al te laat.

 

Je hebt waarschijnlijk ook de term ETP gehoord op financiële sociale media of in marktnieuws, maar wat zijn exchange-traded products precies, en waarom zou je je er in 2026 druk om maken?

 

Wat vroeger een hulpmiddel aan de zijlijn was, doet nu het zware werk in moderne portefeuilles. Grote spelers gebruiken ze omdat ze liquide, transparant en gemakkelijk te verplaatsen zijn wanneer markten verschuiven.

 

BlackRock-gegevens tonen aan dat wereldwijde ETP's in 2025 een record van $2,3 biljoen binnenhaalden, waarmee het $1,8 biljoen van een jaar eerder werd overtroffen. Voeg gereguleerde digitale activaproducten toe, en je hebt een systeem dat niets meer lijkt op het oude draaiboek.

 

Wat is een ETP?

In de eenvoudigste termen is een exchange-traded product (ETP) een financieel instrument dat de prestatie of waarde van een onderliggend activum of benchmark volgt en tijdens reguliere markturen op een effectenbeurs wordt verhandeld. Zie het als een omhulsel dat je blootstelling aan activa geeft zonder ze direct te bezitten.

 

ETP's zijn geen enkel producttype, ze zijn een categorie. Mensen gebruiken vaak "ETF" en "ETP" alsof ze hetzelfde betekenen, maar die shortcut kan duur worden. ETP's omvatten de onderstaande voorbeelden:

• Exchange-traded funds (ETF's) bevatten een mandje van activa zoals aandelen, obligaties of zelfs crypto en streven ernaar de prestatie van een index of sector te weerspiegelen.

• Exchange-traded notes (ETN's) zijn ongedekte schuldinstrumenten uitgegeven door financiële bedrijven, die de uitbetaling koppelen aan een index maar zonder de onderliggende activa te bezitten.

• Exchange-traded commodities (ETC's) bieden blootstelling aan grondstoffen of valuta's via verhandelbare effecten.

Elk heeft verschillende risico's, belastingbehandeling en juridische structuur, maar ze delen allemaal één kenmerk: ze worden verhandeld op beurzen zoals aandelen, wat flexibiliteit en transparantie biedt tijdens normale markturen.

 

De aantrekkingskracht is vrij direct: ETP's geven marktblootstelling aan een activum, index of strategie zonder het gedoe van het bezitten of beheren van de onderliggende stukken.

 

Volgens de gegevens van ons onderzoek haalden Amerikaanse ETF's in 2025 meer dan $1,48 biljoen aan netto-instroom binnen, terwijl beleggingsfondsen uitstroom zagen van meer dan $551 miljard. De boodschap is duidelijk: de oude modellen zijn niet verdwenen, maar ze zijn niet langer de standaard.

 

Hoe werken ETP's eigenlijk?

Op het eerste gezicht lijken ETP's op aandelen, maar onder de motorkap doen ze iets meer.

Creatie en inwisseling

ETP's worden gecreëerd en ingewisseld door geautoriseerde deelnemers (AP's). De AP is de institutionele motor, meestal een gigant zoals Goldman Sachs of JPMorgan, die de prijs van de ETP in lijn houdt met de werkelijke waarde van zijn activa.

 

Wanneer de vraag naar een ETP stijgt, leveren AP's de onderliggende activa aan de uitgever in ruil voor nieuwe ETP-aandelen.

 

Wanneer de vraag daalt, wisselen ze aandelen in voor die activa. Dit mechanisme helpt de marktprijs van de ETP in lijn te houden met de nettovermogenswaarde (NAV) van de activa die het volgt.

Intraday handel

In tegenstelling tot beleggingsfondsen die eenmaal per dag worden geprijsd, worden ETP's de hele dag door op een beurs verhandeld. Dat betekent dat je ze op elk moment tijdens de markturen kunt kopen en verkopen, reagerend op nieuws of prijsbewegingen terwijl ze gebeuren.

Prijsontdekking en liquiditeit

Marktmakers en handelaren helpen liquiditeit te bieden, zodat je posities kunt betreden en verlaten zonder enorme prijsbewegingen. Deze intraday liquiditeit is een van de redenen waarom ETP's populair zijn bij zowel particuliere als institutionele deelnemers.

 

Waarom ETP's belangrijk zijn

Eenvoudigere blootstelling aan complexe activa

Een groot voordeel is toegang. Niet iedereen wil een crypto wallet opzetten, privésleutels beheren of futures markten navigeren. ETP's laten je blootstelling krijgen aan activa zoals Bitcoin of goud via vertrouwde effectenrekeningen.

Transparantie en regelgeving

In de VS moeten ETP's zich registreren en regelmatig informatie openbaar maken bij de Securities and Exchange Commission (SEC), wat handelaren helpt beschermen door verplichte rapportage en toezicht. Dit elimineert het risico niet, maar het brengt wel structuur in vergelijking met het direct houden van activa.

Liquiditeit en flexibiliteit

Omdat ze verhandeld worden als aandelen, profiteren ETP's van de meeste grote handelsinstrumenten: limietorders, stoporders, short selling en margehandel. Dat is een niveau van flexibiliteit dat traditionele beleggingsfondsen niet bieden.

 

Spot vs. synthetisch: Hoe ETP's waarde volgen

Er zijn 2 hoofdmanieren waarop ETP's de prijs van wat ze volgen kunnen volgen:

• Fysieke (spot) replicatie: De ETP koopt en houdt het daadwerkelijke activum (bijv. Bitcoin), en de prijs van de ETP beweegt mee met dat activum. Dit is gebruikelijk in moderne spot Bitcoin ETP's.

• Synthetische replicatie: De ETP gebruikt derivaten zoals futures om prijsbewegingen na te bootsen zonder het activum direct te houden. Deze aanpak is gebruikelijker bij sommige grondstoffen of hefboom-ETP's.

Fysieke replicatie biedt meestal een nauwkeurigere tracking van het onderliggende activum, terwijl synthetische structuren extra risico's met zich meebrengen, zoals emittent- of kredietrisico.

 

Hebben ETP's risico's?

Zeker. ETP's zijn geen magie. Ze bieden gewoon een manier om blootstelling te verhandelen:

• Marktrisico: Als het onderliggende activum waarde verliest, doet de ETP dat ook.

• Trackingfout: Soms komt de ETP niet perfect overeen met de prijsbeweging van het activum, vooral bij derivaten.

• Emittentenrisico: Voor ETN's en sommige hefboomproducten vertrouw je op het vermogen van de emittent om te betalen.

Dit zijn geen dealbreakers, maar ze zijn het waard om te weten voordat je erin duikt.

 

Waarom ETP's nu groot zijn in crypto

Je hebt waarschijnlijk nieuws gezien over Bitcoin- en Ether-ETP's die op de markt komen. Nog maar afgelopen maart lanceerde BlackRock in Europa zijn eerste Bitcoin ETP die verhandeld wordt op de Xetra- en Euronext-platforms, wat brede blootstelling biedt zonder wallets of bewaarproblemen.

 

Regelgevers letten ook op. Het Investor Bulletin van de SEC benadrukt dat crypto ETP's blootstelling bieden via futures of spot holdings, maar ze waarschuwen voor volatiliteit en de noodzaak van openbaarmaking.

 

Met mainstream bedrijven die deze producten ondersteunen, zijn crypto ETP's een van de snelst groeiende kruispunten van traditionele financiën en digitale activa. Ze bieden een brug voor geld dat de voorkeur geeft aan gereguleerde omhulsels boven directe marktblootstelling.

 

Dus... Wat is het grote idee?

In wezen democratiseren ETP's de toegang tot markten die anders moeilijk te bereiken zouden zijn. Ze bundelen blootstelling aan activa, indexen of strategieën die je interesseren en laten je ze verhandelen als een aandeel. Je hoeft het onderliggende activum niet direct te bezitten. Je rijdt gewoon mee op de prestaties.

 

In een wereld waar markten snel bewegen en toegang belangrijk is, bieden ETP's iedereen, van instellingen tot gewone handelaren, een manier om binnen te komen zonder vanaf nul te beginnen.