同社の最高経営責任者（CEO）であるマット・コール氏によると、Striveは8月にビットコインを3,156 BTC追加し、保有残高を23,156 BTCに増やした。これにより同社は、上場企業が保有するビットコイン準備金の規模で第2位を争うTwenty One Capitalに挑む位置につけた。今回の購入ペースは、Striveが136 BTCを追加した7月から大幅に加速しており、さらに買収資金として7億ドル超を生み出す可能性のある未行使ワラントの行使価格27ドルに、ASST株が近づいていることとも重なる。
コール氏が示した数値に基づくと、同社の保有資産の価値は約19億ドルに達した。Bitcoin Treasuriesのデータによると、Striveは最近、Bullishを抜き、ビットコインを保有する上場企業の中で5位に浮上した。
Twenty One Capitalは43,514 BTCを保有しており、Striveとの差は約20,358 BTCだった。この差を埋めるには、これまで示してきた水準を大幅に上回るペースで買い入れを続ける必要があり、Striveが掲げる目標は手の届く範囲にある。2026年が残りおよそ17週間であることを踏まえると、Twenty Oneが追加購入を行わないと仮定した場合、Striveは同社を追い抜くために週約1,200 BTCを取得する必要がある。
コール氏が示した数値によると、Twenty Oneは2025年7月以降、ビットコイン残高を増やしていない。最近の買い入れがないことで、現時点ではStriveにとって目標が固定されているが、Twenty Oneが買収を再開したり、他の上場企業が自社の財務運用プログラムを拡大したりすれば、順位はすぐに変わる可能性がある。
ワラントが追加買収資金を供給する可能性
Striveの短期的な資金調達機会は、ASSTの市場価格に大きく左右される。木曜日、株価は年初来高値の26.84ドルに達し、ワラントの行使価格である27ドルを1％未満下回る水準となった。
ワラント保有者が行使を選択すれば、Striveは約7億ドルの収入を得られる可能性があると、コール氏は述べた。ワラントの行使では通常、保有者があらかじめ定められた価格で新株を購入でき、発行会社は現金を得る一方で発行済み株式数が増加する。Striveの場合、その収入は従来型の事業拡大ではなく、ビットコインの購入に充てられる可能性がある。
コール氏はさらに、7億ドルのデジタルクレジット枠にも言及し、同社の潜在的な購入余力は約14億ドルになると述べた。この2つの資金源は構造的に異なる。ワラントの行使は株主の判断とASSTの取引価格に左右される一方、クレジット枠を利用するには、提供された情報では詳細が示されていない条件で同社が資金調達を行う必要がある。
この違いは、迅速な蓄積を軸とするビットコイン・トレジャリー戦略において重要だ。ワラントによる調達資金は、従来型の債務負担を直ちに増やすことなく資本を提供できる一方、新株が発行されれば既存株主の持分を希薄化する可能性がある。信用調達は所有持分を維持できるが、返済、金利、担保、流動性に関する考慮が必要になる。StriveがTwenty Oneとの差を埋められるかどうかは、資本へのアクセスだけでなく、その資本をどれだけ利用可能にでき、どれだけ効率的に運用できるかにも左右される。
8月の購入量は7月の追加取得を大幅に上回る
8月に取得した3,156 BTCは、Striveが7月に追加取得した136 BTCの23倍を超えた。Cole氏によると、7月のビットコイン価格は6万2,000ドル台前半で推移していた一方、同社が公表したトレジャリー全体の評価額からは、直近の更新時点までに蓄積した保有分が大幅に高い価値になっていることが示唆される。
提供資料の別の数値では、夏の終盤の5日間に、平均取得価格79,431ドル／BTCで、1,800ビットコインを1億4,300万ドルで購入したと説明されている。この購入活動はStriveの加速した蓄積の一部とみられるが、同社の購入ごとの完全な内訳は含まれていなかった。
8月の活動規模は、Striveがもはやビットコインを貸借対照表上の小規模な配分として扱っていないことを示している。23,156 BTCに達した同社の準備資産は、ASSTの株価や将来的な資金調達パイプラインと並び、トレーダーが同社を評価する際の中心的な財務指標となっている可能性が高い。
提供された情報によると、Bitcoin Treasuriesのデータでは、ASSTは今年、上場ビットコイン・トレジャリー企業上位10社を平均82%上回るパフォーマンスを示した。この株価パフォーマンスは、なぜワラントの行使価格が注目点になっているのかを説明している。27ドルを上回る動きが続けば、ワラントの行使がより魅力的になり、Striveに新たな大規模な買収資金のプールをもたらす可能性がある。
上位2社入りには高いハードル
Cole氏は、Striveが2026年をビットコインの上場保有企業として第2位で終える可能性があると述べ、別途、ビットコインが2030年までに50万ドルを超えて取引される可能性があると予測した。また同氏は、同社の貸借対照表はビットコインがその水準に達することを前提としていないと付け加えた。
より差し迫った課題は、長期的な価格予測ではなく算術です。Striveが表明された潜在的な資金調達余力$1.4 billionを全額活用できたとしても、取得できるビットコインの量は購入時の市場価格に左右されます。例えばビットコイン価格が$80,000の場合、手数料やその他の資本用途を除けば、$1.4 billionで理論上約17,500 BTCを購入できますが、Twenty Oneとの差を現在の水準から埋めるには足りません。
したがって、Striveにはその差を大幅に縮める現実的な道筋があります。特に、ワラントの収益が入り、Twenty Oneが活動を続けない場合はそうです。今年、より大規模な財務を追い越すには、大規模な購入を継続し、安定して資金調達にアクセスでき、さらに先行する企業の保有状況に大きな変化がないことが必要です。
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