Striveは約1億4,300万ドルで1,800 BTCを購入し、保有量を23,156 BTCに増やしたことで、ビットコインを保有する上場企業として5番目の規模となった。これを受け、TD Cowenは同社株の目標株価を28ドルから32ドルに引き上げた。
月曜日に提出されたForm 8-Kで明らかにされた今回の購入は、8月24日から8月28日にかけて、ビットコイン1枚当たり平均79,431ドルで実施された。これにより、Bitcoin Treasuriesがまとめる企業のビットコイン保有ランキングでStriveはBullishを抜き、少数の上場企業が大規模なビットコイン準備を積み上げることで市場の形が変わりつつある中、同社はより大きなポジションを得た。
TD CowenはStriveに対するBuy評価を維持しつつ、目標株価を14%以上引き上げた。同銀行は現在、Striveが第3四半期に約4,300 BTCを取得すると予想しており、従来予想の1,500 BTCから大幅に上方修正した。また、第4四半期にはさらに3,000 BTCを購入すると見込んでいる。
TD Cowenの予測どおりになれば、Striveの年末時点の保有量は27,100 BTCを超えることになる。これは、ビットコインを保有する上場企業として4番目の規模を持つBitcoin Standard Treasury Companyに近づくことを意味する。同社の保有量は、Bitcoin Treasuriesによると30,000 BTCをわずかに上回っている。
Google Financeによると、ティッカーASSTで取引されているStriveの株価は、月曜日午前の取引で約6%上昇し、23ドルとなった。同株は過去6カ月で約165%上昇しており、同社の株式価値がビットコインのバランスシートの拡大と、購入を継続する能力に市場からどれほど密接に結び付けられているかを示している。
取得ペースの加速に伴い、Striveのビットコイン保有量が増加
同社が提出書類で述べたところによると、今回の購入により、8月28日時点のStriveの年初来BTC利回りは40.8%に上昇した。BTC利回りは一般に、株主に支払われる通常の収益利回りではなく、一定期間における1株当たりのビットコイン保有量の変化を示すために使われる、財務会社の指標である。
Striveは6月初旬時点で、BTC利回りが37%未満だったと報告している。この上昇は、その期間にビットコイン保有量が発行済み株式数を上回るペースで増加したことを示している。これは、株式による資金調達や資本市場での活動を利用して暗号資産の財務保有を拡大する企業のトレーダーが注視する数値だ。
TD Cowenは年末のビットコイン価格想定を約97,500ドルに据え置き、修正後の目標を算出するにあたり、予想される同社のビットコイン財務利益に3倍の倍率を適用した。この評価手法では、単にビットコインの市場価格上昇の恩恵を受けるだけでなく、1株当たりのビットコイン保有量を増やし続ける同社の能力が重視されている。
この違いはStriveの株価にとって重要だ。企業としてビットコインを保有する企業は、株式を過度に発行したり、不利な価格で資金調達したりすると、準備資産を増やしても1株当たりのビットコイン量を減らす可能性がある。逆に、1株当たりのビットコイン量を増やす買い入れは、プレミアム評価を受ける根拠を支える可能性がある。特に同社がビットコインへのエクスポージャーを得るための流動性の高い手段として取引されている場合はなおさらだ。
記事で報じられた1 BTC当たり79,431ドルという購入価格は、Striveの最新の買い増しが、市場参加者から重要な取引レンジとみなされてきた水準に近いことも示している。その水準を下回る下落が続けば同社の準備資産の評価額に影響する一方、ビットコイン価格が上昇すれば、追加取得を行わなくても23,156 BTCからなる同社の財務資産のドル価値は上昇する。
Strategyとの差は依然として桁違い
上場企業のビットコイン保有企業として圧倒的に最大であるStrategyが、約10週間の中断後に買い入れを再開する中、Striveは5位に浮上した。同社によると、Strategyは先週、約3億7,000万ドルで4,603 BTCを取得し、保有総量を845,050 BTCに増やした。
このStrategyによる単独の購入規模は、Striveの今回の取得量の2.5倍を超えた。この比較は、新興の財務資産保有企業の中でStriveが急速に順位を上げていることと、企業によるビットコイン市場が依然として上位に集中している度合いの両方を示している。
提供された情報によると、Strategyは現金準備を積み増し、一部の保有資産を売却する間、6月下旬に購入を一時停止した。同社の市場復帰により、現物ビットコイン市場には新たな大口買い手が加わることになるが、同社の財務資産はStriveの現在の保有量の36倍を超えている。
Striveの立ち位置は、市場のリーダー企業の下で競い合う企業群により近い。Bullishを追い抜き、Bitcoin Standard Treasury Companyとの差を縮めることで、同社の取得ペース、資金調達の判断、1株当たりBTCの実績は、同セクターの順位を追うトレーダーにとってますます重要になる可能性がある。
より高い目標の達成には継続的な実行力が必要
TD Cowenの修正予測では、Striveが今年下半期に購入するビットコインは、従来の予想を大幅に上回ると見込んでいます。同銀行が第3四半期に見込む約4,300 BTCは、8月下旬にすでに開示された1,800 BTCに加え、同社が約2,500 BTCを購入することを意味します。
年末までに27,100 BTCを超えるには、Striveが資金調達へのアクセスを維持し、BTC per share指標を大幅に悪化させることなく購入を実行する必要があります。これらの制約は、公開市場を利用してビットコインの保有資産を構築する企業のモデルの中心にあります。より多くのビットコインを保有すれば企業の存在感を高められますが、既存株主にとってのメリットは、取得に使われる資本の価格と構造に左右されます。
Striveの最新の提出書類は、この競争における具体的なマイルストーンを示しています。同社は23,156 BTCを保有しており、上場企業のビットコイン保有者の中でトップ5入りを果たしました。一方、TD Cowenのより高い目標値は、年末まで財務資産が急速な拡大を続ける可能性を反映しています。
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