LAPTOP、Baseネットワークで急騰後に急落

Baseで新たにローンチされたミームトークンLAPTOPは、トークンのデビュー時に見られた中でも最も急激な初期取引反転の一つを記録した。市場トラッカーによると、短時間で評価額が$200 billionを超えた後、数時間以内に価格が約99%急落した。この動きにより、一部のウォレットでは初期の小規模なポジションが6桁の利益に膨らんだ一方、オンチェーン分析企業Bubblemapsによると、トレーダーの約80%が含み損を抱える結果となった。

報告されたトークンのピーク時の市場価値は、取引開始直後に$250 billionを超えた。これは、予測市場が以前示唆していた$100 millionから$250 millionの完全希薄化後評価額を大きく上回る水準だった。上昇相場は30分未満しか続かず、その後売りが加速した。ローンチ報道で引用された市場データによると、LAPTOPはピークから15分以内に$130を下回り、午後8時45分までに$5未満へ下落した。

直近で報告された約$0.85の価格では、LAPTOPの完全希薄化後評価額は約$8.5 billionとなった。報告されたピーク時の時価総額と、その後のFDVとの隔たりは、流動性が薄く非常にボラティリティの高いローンチ時に、見出しで示される評価額を解釈することの難しさを示している。特に、すぐに取引可能な供給量が比較的少ないにもかかわらず、それがはるかに大きな理論上の供給量全体の価格を決める場合には、その傾向が顕著だ。

暴落後、予測市場のオッズが上昇

価格暴落によっても、LAPTOPの予測市場に反映されていた高い期待が完全に消えたわけではない。predict.funでは、ローンチから1日後もトークンのFDVが$250 millionを上回るとの暗示確率が、直近のスナップショットで87%まで上昇していた。

FDVが$500 millionを上回る確率は52%で、評価額が$1 billionを超える可能性は21%だった。これらのオッズは、トークンが初期の急騰と暴落を経験した後も、市場参加者がLAPTOPにローンチ前の予想を大幅に上回る価値を付与し続けていたことを示唆している。

このプロジェクトに関連する組織であるPhoenix Veritas Foundationは以前、LAPTOPトークンの総供給量を10億枚とし、そのうち3億5,000万枚（供給量の35%）をトークン生成イベントでアンロックすると説明していた。公表された初期配分には、コミュニティ向けエアドロップに10%、将来のエアドロップに10%、流動性に10%、財団のトレジャリーに5%が含まれていた。

この仕組みにより、初回配布の受取人は最初の取引セッション中にトークンをすぐに送付・売買できた。公開された計画では、初日のエアドロップ用に1億トークンが確保され、その内訳はTRUMPで取引損失を被ったユーザー向けに2,000万トークン、9月6日より前に「Where’s Hunter」のSubstackを購読していたユーザー向けに8,000万トークンだった。プロジェクト側は、請求されなかったトークンを30日間の請求期間終了後にバーンすると説明した。

オンチェーンデータ、数千のウォレットに損失が広がっていることを示す

Bubblemapsによると、初期の価格変動後、LAPTOPトレーダーのおよそ80%が含み損を抱えていた。分析会社は、10万ドルから100万ドルの損失を出したトレーダーを少なくとも2人、1万ドル超の損失を抱えるウォレットを約100個、1,000ドル超の損失を抱えるウォレットを約700個特定した。また、比較的小さな損失を抱えるウォレットも約11,000個あると数えた。

この数字は、極端な初動の分配効果を示している。最初の上昇局面の後に参入した買い手は急速な価格下落に直面した一方、初期保有者には強い需要に乗じて売却する機会があった。Bubblemapsはまた、主要なLAPTOP保有アドレスの約60%に、それ以前のオンチェーン活動がなく、その多くがローンチ当日に資金提供されていたことを明らかにした。

新たに資金提供されたウォレットだけでは、共通の所有者や協調行動があったことを証明できない。それでも、大口保有者の間で新規アドレスが集中していることは、確立された確認可能な参加者基盤を持つトークンローンチよりも、複雑な所有構造をトレーダーに示している。

オンチェーンアナリストのYuは、あるウォレットが約200,000 USDCを使い、平均価格$217.50で919.4 LAPTOPを購入したことを追跡した。約50分後、トークン価格が$4.40付近になると、そのポジションの価値は約$4,045となり、含み損は約$196,000、率にして98%に達した。

Yuはまた、別のアドレスが合計約$250,000に相当する2回の購入を行っていたことを特定した。そのうち1つのポジションの価値は後に約$700となり、アナリストの計算によると、そのウォレットが保有する合計25,286トークンの平均取得価格は$9.80、含み損は約$227,000だった。

Lookonchainは、LAPTOPが以前の水準からすでに98%下落した後、別のウォレットが約$170,000で28,400トークンを購入したと報告した。購入価格は1トークンあたり約$5.97だったが、そのポジションの価値は後に約$21,000となり、購入時点からさらに87%下落したことを示している。

初期ウォレットが過大な利益を獲得

同じ価格変動により、限られた一部の短期トレーダーには異例の大きな利益が生まれました。Lookonchainによると、あるウォレットは900 USDCを使って2,268.56 LAPTOPを、トークン価格約$0.40で購入し、その後平均価格$111で売却しました。報告された利益は$250,000を超え、278倍のリターンに相当します。

Onchain Lensは、別のトレーダーが$997を投じ、約2分後に$66,800で売却し、報告利益$65,100を得たことを追跡しました。別のアドレスは、9,124.19トークンを約$250,000、平均価格$27.383で購入し、その後ポジションの約93%を平均価格$140.48で売却しました。Onchain Lensは利益を$1.04 million超と計算しました。

オンチェーン監視サービスのRuneは、サブスクリプション・エアドロップに関連する2つのウォレットが、受け取ったトークンを合計約$600,000で売却したと報告しました。新たに作成された1つのウォレットは、明らかな購入なしに4,276 LAPTOPトークンを受け取り、約$400,000で売却しました。その後、2つ目の新規ウォレットに0.02 ETHを送金しました。このウォレットも4,276トークンを受け取り、Runeの追跡によると約$200,000で売却しました。

マーケットメイカーも活発に売却

ローンチ時に共有されたBubblemapsなどのオンチェーン追跡情報から、マーケットメイキング企業のWintermute、GSR Markets、G20に関連する保有状況が明らかになりました。各ウォレットはそれぞれ1,550万、500万、250万LAPTOPトークンを保有していると追跡され、合計で総供給量の約2.3%に相当します。

Wintermuteに帰属するウォレットは、平均価格$4.47で466,000枚超のトークンを売却し、約$2.08 millionを受け取ったと追跡されました。情報源で引用された取引監視によると、このアドレスでは売却活動が継続していました。

このプロジェクトに関連する財団アカウントは、後に利用停止となったと報じられました。Hunter BidenはLAPTOPに取り組み続け、アカウントの復旧を目指すと述べる一方、暫定的な最新情報をMediumで公開しました。