HyperliquidのHIP-4フレームワークがメインネットに到達し、Outcomeが既知の中で初めてイベント契約を展開するビルダーとなった。Outcomeは8月29日のローンチ時点で約4,200万ドル相当の500,000 HYPEをステーキングした。今回の展開により、承認された第三者はHyperCore上で予測市場型のマーケットを運営できるようになる一方、立ち上げるチームには多額の資本要件と決済責任が課される。
Outcomeの初期マーケットには、暗号資産価格に連動するバイナリー契約が含まれており、参加者は、指定された時刻にビットコインが定められた水準を上回っているかどうかを取引した。定義された結果が生じた場合、こうした契約は1ドルで決済され、生じなかった場合は0ドルで決済される。
同プロジェクトは、開始段階で暗号資産、株式、指数、コモディティ、スポーツにまたがる28件の予測イベントを上場したと発表した。メインネット開始から最初の2日間で累計取引高は116万ドルに達し、初期参加者と流動性を呼び込むことを目的とした100万ドル超相当の取引報酬プログラムも実施したという。
HIP-4は、HIP-3が対象とする無期限先物インフラを超えて、Hyperliquidのビルダーモデルを拡張する。Hyperliquid自体がすべてのイベント契約を上場するのではなく、このフレームワークでは、個別の運営者が承認済みテンプレートからマーケットを展開し、手数料の一部を受け取り、運営および決済プロセスを担うことができる。
マーケット運営者に求められる500,000 HYPEの基準
HIP-4の展開権を求めるビルダーは、500,000 HYPEを6か月間ステーキングしなければならない。この基準はHIP-3の要件と一致しており、HyperCore上でマーケットを直接立ち上げたいチームにとって大きな参入障壁となる。
ローンチ時にOutcomeが示した価値では、このステーキング額は約4,200万ドルに相当した。この金額は、運営者が利用するネットワークとの利害を一致させるのに役立つ可能性がある。マーケットを開設する前に、ビルダーは多額かつロック期間付きのポジションをコミットしなければならないためだ。また、潜在的な運営者を、十分な資本を持つチームやHYPE保有者から支援を得られるチームに絞り込むことにもなる。
この要件によって、マーケット固有の流動性が不要になるわけではない。多額のHYPEをステーキングすれば展開権は得られるが、各イベントマーケットでは、ユーザーが効率的に契約に参加・退出できるだけの十分な買い注文と売り注文が依然として必要だ。この違いは、複数のビルダーが同じ経済指標の発表、暗号資産価格、スポーツイベント、企業の節目を巡って重複するマーケットを立ち上げた場合、より明確になるだろう。
予測市場では、類似した結果を対象とする契約が別々のプールで取引されると、急速に分断が進む可能性があります。特定の時刻に満期を迎えるビットコイン価格市場は理解しやすいかもしれませんが、その有用性は、決済期限の間際まで十分な流動性が維持されるかどうかに大きく左右されます。流動性の薄い市場では、特に値動きの激しいイベントの前後で、スプレッドが広がり、価格の信頼性が低下する可能性があります。
Skewが2番目に知られるHIP-4ビルダーに
8月31日に公開された投稿によると、SkewはOutcomeに続き、メインネット上でイベント契約を展開した2番目のHIP-4ビルダーとなりました。同プロジェクトは、Nasdaq上場企業のHyperion DeFiと提携し、フレームワークのステーキング要件を満たすために500,000 HYPEを提供してもらうと説明しました。
この取り決めは、プロジェクトがHIP-4の資本面のハードルに対処する方法の一つを示しています。運営チームは、自らの貸借対照表から全額を拠出するのではなく、HYPEに注力する財務部門や企業保有者と組むことができます。
Skewによると、SkewとHyperion DeFiは7月にHIP-3をめぐって以前から連携していましたが、8月に計画をHIP-4へ移行しました。この変更は、チームが従来型のHIP-3展開よりも、イベント契約をより早期に実現できるプロダクト機会と見ていることを示唆します。
Skewはまた、8月6日までに独立ユーザーから40,000件を超えるプライベートテストへの応募を受けたと述べました。応募数は、資金を入金したアカウントやアクティブなトレーダーの数と同じではありませんが、この数字はメインネットでの契約展開前から大きな初期関心があったことを示しています。
OutcomeとSkewによって、Hyperliquidには現在、HIP-4がどのように発展し得るかを示す初期事例が2つ存在します。Outcomeは複数の資産・イベントカテゴリーにわたるライブメニューから始めた一方、Skewは提携構造とユーザー登録の流れに注目を集めています。
Unit Labsのステーキング動向がさらなる準備を示唆
trade.xyzを運営するチーム、Unit Labsに関連するウォレットのオンチェーン監視からも、HIP-4に向けた準備の可能性が示されています。この動きには、フレームワークの500,000トークン展開基準に近いHYPE額が関係していました。
監視データによると、trade.xyzのHIP-3展開アドレスはInfinitefieldバリデーターから500,000 HYPEを引き出し、Hyperliquid Strategies × Unitバリデーターで再ステーキングしました。同じアドレスはその後、さらに500,000 HYPEのステーキングを解除し、影響を受けた総額は1 million HYPEとなりました。
ステーキングを解除されたトークンは9月5日に利用可能になる予定でした。Unit Labsは、HIP-4のプロダクト、ローンチ日、または市場カテゴリーを明らかにしていません。
合計100万HYPEという金額は、すでにHIP-3を展開しているビルダーが直面する運用上の複雑さを反映している可能性があります。HIP-4の開始には50万HYPEが必要で、既存のHIP-3展開を現在の構成で維持するには、さらに50万HYPEが必要になる場合があります。Unit Labsが製品名を公表するか計画を確認するまでは、ウォレットの資金移動は差し迫ったローンチの証拠ではなく、準備の兆候にとどまります。
次の段階を左右する決済と流動性
HIP-4の設計により、多数のイベント市場運営者が、明確な決済条件を持つあらゆるテーマについて、並行してコントラクトを立ち上げられる可能性があります。この柔軟性により、ビルダーは中央集権的な上場判断を待つのではなく、市場の選定、インターフェース設計、流動性インセンティブ、決済プロセスで競争できる余地を得られます。
その一方で、運営者の責任も増します。バイナリー市場には、正確な文言、信頼できるデータソース、曖昧な結果を解決するプロセスが必要です。日中の暗号資産価格を扱う市場では、基準となる価格とタイムスタンプを定めることができますが、スポーツ、企業イベント、政治的結果では、公式結果、延期、中止、またはデータの食い違いをめぐって、より複雑な問題が生じる可能性があります。
初期のHIP-4活動は、依然としてOutcome、Skew、そして将来的に参入する可能性のあるUnit Labsに集中しています。今後の枠組みの試金石は、これらの運営者が、特により多くのチームが50万HYPEのステーキング要件を満たし、同じ参加者層をめぐって競争し始める中で、取引活動をあまりにも多くのコントラクトに分散させることなく、個々の市場で持続的な流動性を構築できるかどうかです。
類似する暗号資産 予測市場がどのように発展し得るのか また、HIP-4型の枠組みがトレーダーやビルダーにもたらす可能性のあるリスクについて詳しく見てみましょう。
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