Eddid証券先物有限公司は、ビットコインと金を単一のポートフォリオに組み合わせた新しい香港上場ファンドであるMicroBit Bitcoin and Gold Value ETFの参加ディーラーに任命され、8月26日に香港証券取引所のメインボードで取引を開始しました。
このETFはティッカー3002.HKと9002.HKで取引されています。Eddidの任命により、ファンドは現物および現金の両方の取り決めを通じて一次市場のサブスクリプションと償還を処理できるディーラーを得て、ETFの取引所取引株式とその基礎となるビットコインと金の保有を結びつけるのに役立ちます。
この役割は、ETFの流動性をサポートする運用フレームワーク内にEddidを配置します。参加ディーラーは、需要が高まったときに新しいファンドユニットを作成したり、売り圧力が高まったときにユニットを償還したりすることができ、ファンドの規則に従います。このメカニズムは、ETFの市場価格をポートフォリオの価値に近づけるように設計されており、二次市場の取引にのみ依存しないようにしています。
1つの上場ファンドでのビットコインと金の配分
MicroBit Bitcoin and Gold Value ETFは、ビットコインと金へのエクスポージャーを保持するように構成されており、定期的なポートフォリオのリバランスにより、それぞれの目標ウェイトを維持することを目的としています。このアプローチは、市場の歴史が大きく異なる2つの資産を1つの取引所取引ビークルにパッケージ化しています。
ビットコインの価格は、流動性の状況、デリバティブのポジショニング、政策の進展、デジタル資産の需要の変化によって短期間で大きく動くことがあります。金は、伝統的なポートフォリオで価値の保存資産として広く使用されており、リスクに敏感な技術や暗号通貨市場とは異なる取引行動を一般的に示しています。2つを組み合わせることでリスクが取り除かれるわけではありませんが、トレーダーに単一の資産クラスに集中していない商品を提供します。
ファンドのリバランスプロセスは、その設計の中心です。ビットコインが金よりも急激に上昇または下落すると、ポートフォリオのシェアがファンドの意図した配分から逸脱する可能性があります。定期的な調整により、保有が設定された目標に向かって戻り、過剰なポジションを機械的に削減し、過小なポジションを追加します。
この構造は、ポートフォリオがビットコインのみを追跡する従来のスポットビットコインETFとは異なります。また、価値が主に金塊価格に結びついている金ETFとも異なります。MicroBit製品は、トレーダーに2つの管理されたミックスに対する見解を求め、どちらかの資産を単独で見るのではなく、両方を考慮するように求めています。
ディーラーの役割は、創造と償還をサポートします。
Eddidは、ETFの現物および現金によるサブスクリプションと償還サービスを提供します。現物取引では、適格な当事者が現金のみを使用するのではなく、関連する基礎資産を受け渡しします。現金プロセスでは、ETFユニットの作成または償還にお金を使用し、ファンドまたはそのサービスプロバイダーが関連する資産取引を処理します。
両方のルートを提供することは、異なる参加者にとって有用です。基礎資産を扱う能力を持つ企業は現物プロセスを好むかもしれませんが、現金の取り決めは、ETF取引の一環としてビットコインや金の移転を直接管理したくない機関にとって参加を簡素化できます。
同社は、ファンドの作成および償還プロセスに関連する取引関連のサポートもその責任に含まれると述べました。このような作業はETFの取引所デビューほど目立ちませんが、上場ファンドの機能に不可欠です。効果的な一次市場プロセスを持つ製品は、需要の変化に応じて供給を拡大または縮小するための明確なルートを持っています。
香港のバーチャル資産ETF市場は、これらの作成および償還チャネルを運営するために、参加ディーラーおよび規制された仲介業者にますます依存しています。このモデルは、追加の保管、評価、および決済手続きを必要とする資産に対して、伝統的なETF市場インフラを適用します。
Eddidはバーチャル資産ETF活動を拡大
Eddidは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、およびマルチアセットテーマに焦点を当てた製品を含む、いくつかの香港スポットバーチャル資産ETFの参加ディーラーとして以前に務めたと述べました。これらの任務には、現物および現金のサブスクリプションと償還メカニズムも含まれていました。
最新の任命は、単一トークンおよびテーマ製品から、デジタル資産と商品を組み合わせたファンドへの作業を拡大します。この違いは、運用面および投資関連の両方にあります：ETFは、2つの基礎市場にわたるエクスポージャーを維持しながら、定められたリバランス方法論に従わなければなりません。
Eddid Financialは、そのグループが複数の規制市場で運営されていると述べました。香港証券先物委員会のライセンスを取得しており、規制活動タイプ1、2、3、4、5、6、9をカバーしています。また、香港証券取引所および香港証券クリアリング会社の参加者ステータスを引用し、OTP-Cブローカーナンバー0974および0977を使用しています。
これらの権限とメンバーシップは、ETFの作成と償還が証券取引、ファンド配布、取引所取引、決済の交差点に位置するため、参加ディーラーの役割に関連しています。ディーラーの具体的な責任はファンドの提供文書と運営契約に依存しますが、一般的にこれらのシステムを効率的に管理する能力が求められます。
暗号通貨への異なるアプローチ
MicroBit Bitcoin and Gold Value ETFは、香港のトレーダーに仮想資産へのエクスポージャーを提供する上場商品として登場し、個人ウォレットでトークンを直接保有することなく参加できます。その混合資産構成は、ビットコインへの参加を求めつつ、暗号通貨の価格変動に完全に依存しないポートフォリオを望む人々に訴求するかもしれません。
この商品はビットコインのボラティリティに対する固定ヘッジとして扱うべきではありません。金とビットコインはどちらも下落する可能性があり、市場サイクルによってその関係は変わることがあります。リバランスはポートフォリオの比率を調整できますが、プラスのリターンを保証したり、いずれかの基礎市場での損失を防ぐことはできません。
その実用的な魅力は、実行、流動性、およびETFがその基礎となる純資産価値に近い取引ができるかどうかに依存する可能性があります。Eddidの参加ディーラー任命は、ビットコインと金のファンドが香港での取引を開始する際にこれらの条件をサポートするためのインフラストラクチャの一部です。
デジタル資産と金塊の組み合わせに関するより深いコンテキストについては、私たちのガイドをご覧ください 金対ビットコイン とポートフォリオへの影響。
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