暗号資産デイリー市場まとめ - 2026年9月17日

2026-09-17 16:32

分析価格

彼らは25bp引き上げた。4.1%は据え置いた。現金市場では10年債利回りが再び5%を下回った。ビットコインは77,024で売られた。

木曜夜の台北、ニューヨークでは木曜の午前遅く時点の相場は、2つの二択シナリオが基本ケースとして示され、1つの予測が外れた後の、初の米国現物市場セッションとなっている。ビットコインは24時間で約0.9%高の76,339付近で取引されており、セッション中のレンジは約75,161～77,024だった。時価総額は1.53兆ドル付近。暗号資産市場全体の時価総額は2.63兆ドル付近で、24時間ベースでは約1.2%減少している。ドミナンスは58.2%付近。イーサのシェアは11.4%付近。

イーサは2,452付近で、約2.7%高。24時間レンジは約2,371～2,479。ソラナは100.47付近で約3.5%高、再び100を超え、高値は101.64付近。XRPは1.30付近で約2.3%高だが、依然として上昇を主導しなかった大型銘柄だ。BNBは725付近。カルダノは0.201付近で約4.9%高。Zcashは1,426付近で約14.3%高だが、依然として中核ではなく衛星的な銘柄だ。ドージコインは0.0812付近。

ビットコインは7日間で約1.3%下落、14日間で約5.2%下落しているが、30日間ではなお約18.0%上昇している。Fear and Greed指数は50で中立。昨日の51、火曜の69から低下した。これは、下落日に遅れて示される強欲の数値ではなく、81,000からレンジが弱まり続けてきた動きに一致するセンチメント指標だ。

水曜の25bp利上げ自体はサプライズではなかった。連邦公開市場委員会（FOMC）は12対0で政策金利を3.75%～4.00%へ引き上げた。利上げは2023年7月以来初めて。市場は発表前の時点で約90%を織り込んでいた。完全には織り込んでいなかったのは、経済見通しの概要（SEP）だった。参加者の中央値は現在、適切な政策金利を今年末に4.1%、来年末にも4.1%と見ている。6月時点の中央値は2026年が3.8%、2027年が3.6%だった。これは委員会が3か月前に示した水準より、今年は30bp、来年は50bp高い。ドットの一つの集計では、18人中16人の当局者が今年さらに1回の利上げを見込んでいる。記者会見後のある大手運用会社の見方では、10月の利上げはなお五分五分程度だった。

ビットコインは決定前後に約74,912～75,161まで下落し、最初の1時間でショートの一部を踏み上げ、その後アジア時間の午後には76,439付近で推移した。米国の現物市場はアジア市場にできなかったことを実行した。8:30の経済指標発表と株式市場の寄り付きに合わせて77,024を付け、そこから売られた。現物価格は76,339に戻り、火曜の79,530をなお下回っている。これは75,000を維持し、77,000で拒まれたということであり、レンジを回復したわけではない。

委員会が実際に行ったこと

声明文と議長の冒頭発言が主要な情報源であり、「織り込み済みの利上げ」という見出しよりもタカ派的だ。

議長のケビン・ウォーシュ氏は、経済活動は堅調なペースで拡大し、国内支出は底堅く、生産性の伸びは力強く、設備投資は堅調だと述べた。雇用の増加は労働力人口の伸びに追いついている。失業率は4.1％近辺でほぼ変わっていない。そして、進路を決める一文はこうだ。インフレ率は依然として高く、本日の措置は2％目標へのより迅速な回帰を支えるだろう。

彼はジャクソンホールで示した基準を、ほぼそのまま繰り返した。先月、彼が約束したのは決定ではなく規律だった。委員会は、基調的なインフレ率が目標に向かい、明確かつ十分な速さで低下していると確信しなければならない。水曜日、彼はその基準は満たされていないと述べた。全会一致の投票は、7月に利上げを求めた3票が、もはや意見の分裂ではないと委員会が告げているのだ。それが中心である。

緩和に関する一文は、各デスクが弱めて解釈してはならない部分だ。ジャクソンホールでは、幅広い金融環境を引き締め的だと表現するのは難しいだろうと述べた。水曜日には、その見方は広く共有されていたため、委員会は緩和を一段取り除いたと述べた。これは「政策はやや引き締め的で、保険を追加した」という話ではない。そうではなく、「政策はまだ緩和的で、その一部を引き戻した」ということだ。金融環境が引き締め的ではないと考える議長で、2027年までの中央値が4.1％なら、原油価格と基調的なインフレが高止まりする限り、25ベーシスポイントの会合は一度だけではない。

彼は6月と同様、自身の予測を提出しなかった。中央値を忠実に読み上げ、実質GDPは今年2.3％、来年2.4％、PCE総合インフレ率は今年3.7％から来年2.3％へ低下、失業率は4.1％近辺で横ばい、インフレリスクは上振れ方向、労働市場のリスクはおおむね均衡しているとした。直近の消費者物価と生産者物価のデータを踏まえ、8月のPCE総合価格の12カ月変化率は3.6％前後、コアPCEは3.2％近辺、コア消費者物価は2.4％になる可能性が高いと述べた。6カ月ベースと12カ月ベースの両方で、依然として3％を超える上昇を示す品目が多すぎる。会合間の期間には商品価格が上昇した。

大統領について尋ねられると、彼はコメントを控え、独立性とジャクソンホールでの決まり文句に立ち戻った。6月以降、長期利回りが上昇した理由を問われると、エネルギー市場だけではなく、強まる経済、大規模なテクノロジー投資による資本獲得競争、そして地政学的な火種を指摘した。政策声明では、中東の紛争に言及する従来の文言が削除されたが、会合入り時点でもブレント原油は108ドル近辺にあった。議長は口頭でその火種への言及を復活させた。削除された一文を、原油のバレルが消えたことだと読み違えてはいけない。

ダウは水曜日、631ポイント、率にして約1.21%下落し、51,462で引けた。S&P 500は0.44%下落して7,552となった。ナスダックはわずかに下げ、0.01%安の25,978となった。2年債利回りは7ベーシスポイント超上昇し、約4.736%となった。10年債利回りは5%を再び上回り、5.01%近辺となった。30年債はおよそ5.35%だった。ドル指数は約0.6%上昇して100.25近辺となった。短期ゾーンと10年債がその道筋を確認した。木曜日の現物市場の取引は、最初の1時間の動きの巻き戻しであり、ドットの書き換えではない。

火曜日の49対50は僅差ではなかった

上院は東部時間午後2時19分、市場構造法案の審議開始動議についてクロージャー採決を行った。必要票は60票。結果は賛成49、反対50、棄権1だった。過半数すら得られなかった。

投票した民主党議員は全員反対した。共和党議員4人、メイン州のスーザン・コリンズ、ミズーリ州のジョシュ・ホーリー、カンザス州のジェリー・モラン、ノースカロライナ州のトム・ティリスが民主党側に加わった。コミュニティーバンク関連の文言と倫理関連の文言は、いずれも法案の残骸の中に現れた。約12人の民主党議員が賛成票を投じる可能性があると見なされていたが、実際にはそうならなかった。夜間の対案はまとまらなかった。ルーベン・ガレゴ上院議員は、協議が進展していたまさにその時に共和党指導部が採決を強行し、共和党が大統領にノーと言おうとしなかったため法案は否決されたと述べた。シンシア・ルミス上院議員側は、民主党が、この法案はファーストファミリーによるその資産クラスへのアプローチを対象にしていると考え、法案を前に進めようとしなかったと述べた。

予測市場では、投票前の2026年成立確率は17〜18％近辺だった。採決結果は、ある意味ではその織り込み確率より悪かった。50％に届かなかったことは、民主党議員の造反が数人足りず60％を逃したこととは異なる政治的事実だ。下院を通過した2025年法案の文言は廃案になっていない。この動きは停滞している。規則策定はさらに証券・デリバティブ当局に委ねられることになるが、これはクローチャーが失敗した場合に業界が進むと述べていた方向だ。同じ週に下院金融サービス委員会で行われた戦略的準備金法案の委員会採決（28対21）はマークアップであり、代替法案でも、水曜日の相場記録でもない。

ビットコインの直接的なショックは利上げではなく採決だった。その失敗を巡る24時間の清算規模は約6億7,000万ドルで、ロングが約5億7,200万ドル、85％を占めた。79,530ドルから75,000ドルまでの下落は、主に火曜から水曜にかけての動きだった。その後の利上げで生じたフラッシュはより小さく、明確だった。最初の1時間で約1億1,700万ドル、ショートが約9,000万ドル、77％だった。この流れがポジショニングの地図だ。ロングは法案の不成立で損失を負い、ショートは90％織り込み済みの利上げに逆らって損失を負った。どちらの側も80,000ドルで買い手を示せなかった。

フロー：採決までに4億5,000万ドル、決定までに2億9,600万ドル

9月16日水曜日までの米国現物ビットコインETFデータ。完了した最新セッションは水曜日。木曜日の行はまだ空欄だ。現金市場は開いている。数値はまだ出ていない。

9月16日：マイナス2億9,590万ドル。IBITはマイナス1億4,410万ドル。ARKはマイナス8,440万ドル。Fidelityはマイナス5,270万ドル。Grayscaleはマイナス1,820万ドル。Morgan Stanleyはプラス350万ドル。その他は横ばい
9月15日：マイナス4億5,040万ドルで、6月25日以来最大の流出。Fidelityはマイナス2億1,480万ドルで、IBITのマイナス1億6,170万ドルを上回った。Grayscaleはマイナス4,410万ドル。ARKはマイナス1,740万ドル。Bitwiseはマイナス1,240万ドル
9月14日：プラス1億5,990万ドル、IBITはプラス1億3,430万ドル
火曜と水曜の2日間合計：マイナス7億4,630万ドル
ローンチ以来の累計：約546億4,000万ドルで、今月初めの550億ドル台半ばから減少

イーサ商品は同じ期間に、水曜日が約マイナス2億2,410万ドル、火曜日が約マイナス1億4,200万ドルとなり、2セッションで約3億6,600万ドルの流出を確定させた。水曜日はBlackRockのETHAが約マイナス1億1,000万ドルで最大だった。ビットコインとイーサのラッパー商品を合わせると、決定日に約5億2,000万ドルが流出した。ソラナ商品は誤差程度で、約プラス80万ドルだった。先週のステーキング利回り論は、10年債利回りが再び5％を超え、委員会が利上げを行った際、イーサ商品を守れなかった。

構成が手がかりだ。火曜日は単一の旧来型トラストではなかった。Fidelityが主導し、IBITが続き、60票のテストに失敗するとともに、複合体全体がそろって下落した。水曜日も再びIBIT主導で、規制下の買いが、全会一致の利上げと2027年までの中央値4.1%を織り込んで縮小していることを示す。月曜日の1億6,000万ドルの流入は、直前4日間の流出の約35%を回復したが、2セッションでそれ以上が消えた。9月3日の7億3,100万ドルの日があったとしても、9月8日から11日までの4億6,300万ドルに加えて、ビットコインの償還7億4,600万ドルを積み上げれば、9月はもはやきれいな上昇月ではない。

価格は依然として設定フローよりも堅調だ。2日間で7億5,000万ドルが流出したのに、ビットコインは76,339ドルで、72,000ドルではない。これは、6億7,000万ドルのロング清算後にレバレッジが尽きたか、測定されていない買いがあるか、あるいはその両方だ。ETF複合体が依然として限界的な買い手だという証拠ではない。あるデスクの決定後1時間では、ビットコインの現物を約1,550万ドル買う一方、無期限先物ではビットコイン約8,200万ドル、イーサ約6,800万ドルを売っていた。その直後には約2,170枚が取引所へ移され、約1,260枚が取引所から出た。現物は買い、デリバティブは売り。これはポジションの組み替えであり、新たな体制ではない。ドミナンスは58.2%で、火曜日から0.1ポイント低下した。値動きの広がりはビットコイン比率の中での反発であり、ローテーションではない。

最初の現物取引セッション：失業保険申請、住宅、原油、そして2つのテープ

東部時間8時30分の指標発表集中帯は、利上げ後初めての雇用、住宅、製造業の統計だった。これらは2027年までの4.1%を覆さなかった。市場の動きを二分した。

9月12日までの週の新規失業保険申請件数は1万件減の19万6,000件となり、予想の約20万8,000件、前回の20万6,000件（改定なし）を下回った。4週間平均は20万6,000件から20万3,250件に低下した。継続受給者数は3万9,000人減の173万人となり、ある指標では2023年5月以来の低水準となった。被保険者失業率は1.2%から1.1%に小幅低下した。見出しの数字は、レーバーデーの季節要因に注意して見るべきだ。水準については委員会と同じように捉えるべきだ。これは9月の雇用統計調査週であり、申請件数は、待つための労働市場上の口実を与えていない。発表を受け、ビットコインは約1.25%上昇して76,800ドル付近に向かい、77,024ドルを付けた後、上昇分を返した。

住宅は新規失業保険申請件数とは逆の動きをした。8月の住宅着工件数は2.6%減の年率128万戸となり、約132万戸の予想を下回った。7月の9.0%減に続く下落だ。一戸建て住宅の着工件数は7.6%増の91万8,000戸。集合住宅は21.7%急減して35万7,000戸となった。建築許可件数は2.7%減の約139万戸。一戸建て住宅の許可件数は1.8%減の87万8,000戸。これは労働市場の悪化ではなく、金利に敏感な建設に対して、すでに長期金利が効いているということだ。東部時間10時発表の中古住宅販売保留指数は、0.3%上昇して71.2となり、マイナス0.6%の予想に反したが、前年比ではなお4.7%低下している。契約件数は小幅に増えることがある。しかし、5%の10年物住宅ローン金利という複合的な重荷を修復するには至っていない。

フィラデルフィア連銀製造業指数は47.4から37.8へ低下したが、それでも力強い水準だった。Warsh氏の隣に置くべきなのは活動の拡散指数ではなく、価格側の数字だ。支払価格は40.9から48.6へ上昇した。受取価格は62.9から71.3へ上昇した。受取価格の6カ月先予想は59.8から72.3へ急上昇し、ある集計では1981年9月以来の最高水準となった。高値からは下がっていても、受取価格がなお悲鳴を上げている製造業調査は、ディスインフレを示す数字ではない。だからこそ議長は、ジャクソンホールで示した基準は満たされていないと述べた。

株式市場の下支えとなっているのは原油であり、依然として二つのチョークポイントに左右される相場だ。ウェスト・テキサス・インターミディエートは100.81近辺で、前日の清算値102.43から、100を一時的に割り込んだ後、当日は約1.6%下落している。ブレントは103.61近辺で、105.83から約2.2%下落している。米当局者が、サウジアラビアの東西パイプラインは数日以内に再稼働できる可能性があると述べたことに加え、休戦協議を巡る見出しが相次いだ。リヤドはオマーンにフーシ派との2週間の休止を模索するよう要請し、北京はテヘランに圧力をかけ、イスラマバードも同様の働きかけをしている。これは復旧への期待と外交上の見出しにすぎない。ホルムズ海峡が再開したわけでも、フーシ派がバブ・エル・マンデブ海峡から撤退したわけでもない。ブレントが104近辺にある限り、議長が十分な速さで改善していないと述べたインフレ要因はなお供給される。トークン化された金は4,357～4,359近辺。金先物は4,400近辺だ。二つのチョークポイントと4.1%に向かう政策金利は、戦争プレミアムによる買いを引き続き上回っている。水曜日の3%下落と今朝の追加の1ドル安は、締め付けが一服しただけであり、原油相場の終わりではない。

米国現物市場は上昇して始まり、初値から伸びを縮めている。S&P 500は7,624付近で、約1.0%高。7,631付近で始まった。ナスダックは26,364付近で、約1.5%高。ダウは51,728付近で、約0.5%高。421ポイント高で始まった。VIXは15.9付近で、17.2前後から低下。10年債利回りは4.955%付近で、5.006%から約5ベーシスポイント低下し、決定後初めて5%を再び下回った。5年債は4.805%付近。30年債は5.305%付近。ドル指数は100.18付近で、水曜日の100.25から上げを返している。株式は原油の下落と10年債利回りの5%割れを好感した。ビットコインは同じ時間帯に77,024を付けて売られた。これは2つのテープだ。ひとまとめにしてはいけない。

大西洋の向こうでは、イングランド銀行が6対3で据え置き、国債売却を2027年4月まで停止した。これはロンドンのデュレーションイベントだ。76,339がビットコインの水準である理由ではない。

2つの値動きと最初の現物取引セッション後の水準

現在のスポット：約76,339。水曜日の決定後の安値75,161付近を上回り、一部の取引所が示した74,912の値も上回っているが、現物セッションの高値77,024を下回る。火曜日の79,530と、先週の50週平均79,718も依然として下回っている
重要だった維持水準：75,000。9月11日からの吸収シナリオは火曜日に76,393を割り込んだ。しかし、全会一致の利上げでも75,000は割れなかった。そして今、決定後初の米国セッションを乗り切った。チャート上でなお唯一建設的と言える文だ
今朝重要な失敗となった水準：77,024。あるオンチェーン分析会社が算出する真の市場平均は76,700付近で、アクティブ投資家の平均取得価格だ。現物市場はそこに触れて失った。76,700を上回る日足終値が2回続けばレンジを回復する。2回目の日足終値もそれを下回れば、74,107、さらに71,300へ向かう道筋が残る
目先の抵抗線：76,700～77,024、次に78,300～79,000、その次に79,530。それを上回れば80,000、そして8月に一度も終値で確認できなかった82,000～83,000の確認帯
目先の支持線：75,161、次に75,000、次に200日指数移動平均の74,107、その次に73,000～72,000、そして70,300
週足終値：日曜日。79,718を再び上回って引けるには、ドットが直近でより割高にした動きが必要になる。76,000台半ばで引ければ、80,329と81,731に対する戻り高値となる
シナリオ帯：2026年最後の利上げとしてもう一段の利上げが実施され、原油が100を割って下落し、設定額がプラスに転じるなら、78,300、続いて80,000の試しを示唆する。12月に2回目の利上げがあり、Brentが100超を維持し、10年債利回りが5%を回復するなら、75,000、続いて74,107を示唆する。10月会合で据え置きとなり、年末中央値が4.1%となるケースはテールリスクであり、今四半期に82,000を再び上抜く唯一の明確な道筋だ。今朝の10年債4.955%とWest Texas Intermediate 100.81は、最初のシナリオへの頭金であって、その確認ではない。77,024で売られているBitcoinは、ラッパーなしでは頭金だけでは不十分だと市場が伝えている。

アルファ・ウォッチ

25ベーシスポイントは水曜日の取引だった。4.1%は依然として木曜日の取引だ

90%織り込まれた利上げが12対0で決まっても、それは情報ではない。今年と来年の政策金利中央値が4.1%となり、6月の3.8%と3.6%から上昇することには意味がある。雇用統計の調査週に失業保険申請件数が196,000件となっても、10月を容易にはしない。道筋を取引しろ。25ベーシスポイントの取引をやめろ。寄り付き1時間の株式反発の取引をやめろ。

全会一致こそ、もう一つのタカ派的な結果だ

7月には利上げを望む投票者が3人いた。9月には待つことを望む者はいなかった。Wallerは12対0の中にいる。彼が9月3日に描いた据え置きのケース、つまり8月のインフレが進展を続けるという見方は、コア指標が10分の1ポイント上振れし、1バレル100ドルとなり、議長がジャクソンホールの基準は満たされなかったと述べたことで崩れた。6か月先の見通しで1981年以来の高水準となったPhiladelphiaの受取価格指標は、彼を呼び戻すリークではない。ハト派の投票者を待つな。委員会は、今サイクルにはそのような人物はいないと伝えている。

CLARITYの60未達は予想されていた。50未達が政治的事実として織り込まれていたわけではない

2026年成立に17%という方向性は正しかった。賛成49票、共和党議員4人の離反は、民主党との超党派票をわずかに逃すよりも厳しいリセットだ。次の章を書くのは各省庁だ。下院委員会による準備金法案の審議を76,000の水準に結びつけるな。

投票日はFidelityが主導した。利上げ日はIBITが主導した。木曜日の行はまだ空欄だ

火曜日のマイナス450.4百万ドル、Fidelityがマイナス214.8百万ドルという数字は、単なる市場インフラの問題ではない。水曜日のマイナス295.9百万ドル、IBITがマイナス144.1百万ドルという数字は、旗艦商品が道筋に向けてポジションを縮小していることを示す。同日、Etherのラッパーからは224百万ドルが流出した。月曜日のプラス160百万ドルは、今やポジショニング上の産物だ。ドット公表後の最初のプラスの取引日が依然として試金石だ。Farsideがそれを公表するまでは、S&Pの1%反発とBitcoinの76,339は、設定額の物語ではなく、レバレッジと原油の物語だ。

現物勢は原油を買い、ビットコインは77,024で売られた。この2つは別々のテープだ。

10年債利回りが5%を返し、ウエスト・テキサス・インターミディエートが100を付けたことは、ダウが631ポイント下落した後に株式市場全体が求めていた安心材料だった。ビットコインは同じ時間帯にアクティブ投資家の平均値を試し、そこではじかれた。ナスダックの1.5%上昇は、デュレーションと原油によるものとして扱うべきだ。76,339は、水曜のショートでスクイーズをすでに使い果たし、78,300を追うための器を持たない市場として扱うべきだ。同じ取引なら、77,024はなお買い支えられているはずだ。

原油の追加の1ドル上昇は、依然としてパイプラインと停戦のヘッドラインによるものだ。2つのチョークポイント体制が終わったわけではない。

東西の再開が「数日以内」に行われ、さらに2週間の停止要請が加われば、ブレントを108から104に向かわせる可能性がある。しかし、ホルムズ海峡やバブ・エル・マンデブ海峡を再開させることはできない。議長は、会合の間にコモディティ価格が上昇し、インフレが十分な速さで改善していないと述べた。104という水準でも、次のコア指標は決まる。朝の振り返りでは、10年債利回りも5%を返す場合に限り、修復のうわさを受けた75,000での戻り売りを勧めていた。10年債利回りはそうなった。ビットコインは依然として78,000を取れなかった。それが今回の更新だ。

Zcashは依然として市場の広がりを示すものではない

ビットコインが0.9%上昇した日に14%上昇し、1,235から1,438までの値幅を伴った衛星銘柄は、上場商品とプライバシー関連フローによるノイズだ。Cardanoの5%上昇や、Solanaが100を突破したことは、58%のドミナンスの中での反発計算にすぎない。イーサが2,450を維持する中でのXRPの1.30は、残存的な動きであって主導権ではない。政策ウィークの市場全体は、依然としてビットコイン比率の取引にある。

結論

本稿執筆時点で、ビットコインは安値75,161、高値77,024の後で76,339付近、イーサは2,452付近、Solanaは100.5付近、XRPは1.30付近、Zcashは1,426付近、金は現物トークンで4,358付近、先物で4,400付近、ブレントは104付近、ウエスト・テキサス・インターミディエートは101付近、10年債利回りは5%を下回る4.955%付近、S&P 500は7,624付近、ナスダックは26,364付近、総市場規模は2.63兆ドル付近にある。委員会は25ベーシスポイントを12対0で引き上げ、3.75%から4.00%とし、2027年までの中央値を4.1%と記した。上院はクロージャー動議を49対50で否決した。現物ビットコインETFは投票を受けて4億5,040万ドル、決定を受けて2億9,590万ドルの資金流出となった。イーサ商品は水曜日に約2億2,400万ドルの資金流出となった。Fear and Greedは50。新規失業保険申請件数は196,000件、住宅着工件数は128万戸だった。フィラデルフィアの物価指数は鈍化しなかった。米国の現物市場では、原油の上昇一服を買い、ビットコインの77,000試しを売った。

8月31日から未決着だった議論には、日付の入った2つの答えと、現物取引セッションに関する注記が加わった。異例の月だが、確認の引けはない。25ベーシスポイントは75,000で吸収された。ドット公表後初の米国セッションでは、10年債利回りを再び5%未満に押し戻した一方、77,024を維持できなかった。80,000が戻っていない理由は、4.1%の道筋にある。このセッションの残りと金曜を通じて75,000を維持できれば、吸収のケースはトレンドではなく、下方レンジとして存続する。原油がなお100を上回る中で、2回目の利上げ局面に74,107を割り込めば、これは確認された切り下げ高値となり、次は72,000だ。複数の発行体によるETFの設定を伴って76,700を奪回し、次に79,718、そして10月会合後に82,000を回復すれば、8月下旬の見方はついに、現在ドットが否定している道筋を得る。

投票は終わった。25ベーシスポイントも終わった。最初の現物取引セッションが進行中で、すでに77,000は簡単に与えられる水準ではないことを示している。道筋も同じだ。水曜のショートスクイーズや今朝の原油下落ではなく、2027年まで4.1%となる想定に合わせてポジションサイズを決めよう。