Coinbaseの最高経営責任者（CEO）であるブライアン・アームストロング氏は木曜日、今後1～2年でビットコインは上昇すると予想しており、現在のサイクルの安値はすでに形成されたと考えていると述べた。同氏はこの見通しを、2028年頃に予想される次回のビットコイン半減期と結び付けている。
この発言があった時点で、ビットコインは約$78,000で取引されており、過去24時間で1.7%下落し、約$126,000の過去最高値をおよそ38%下回っていた。アームストロング氏の見方は、直近の下落をビットコインの4年周期の発行サイクルの文脈で捉えたものだ。このサイクルでは、マイナーに支払われる報酬が約4年ごとに半減する。
ビットコインはこれまで、半減期イベントの前後に再び注目を集めることが多かったが、過去のサイクルでは価格推移が大きく異なり、急激な下落も起きている。新規コインの発行率が低下すると市場に流入する供給が引き締まる可能性があるものの、マクロ経済状況、リスク選好、デリバティブのポジショニング、大口保有者による上昇局面での売却の影響がなくなるわけではない。
Glassnode、レジスタンス付近で売り圧力が低下と分析
ブロックチェーン分析企業Glassnodeが水曜日に公表したリサーチノートによると、ビットコインは9月9日までの21取引セッションで23%上昇した一方、S&P 500とNasdaq 100は同期間を通じて概ね横ばいだった。
この乖離は、ビットコインの回復がリスク資産全般への資金移動ではなく、暗号資産に特有のポジショニングによって支えられたことを示唆している。しかし、価格が$83,000～$86,000の上値レンジに近づくと反発は鈍化した。Glassnodeはこのレンジをレジスタンスゾーンと特定している。
レジスタンスとは、売りが過去に十分強く現れ、上昇を鈍化または反転させてきた価格帯を指す。ビットコインが現在のレンジを上抜けて持続的な回復を確立するには、反発後に利益確定やエクスポージャー削減を行う保有者からの供給をトレーダーが吸収する必要がある。
Glassnodeによると、7日間のセルサイド・リスク比率は1日当たり7ベーシスポイントまで低下し、8月のピーク時の16ベーシスポイントから下がった。この指標は、オンチェーン上の保有者が実現した損益の規模を、ビットコインの時価総額との相対比で評価する。一般に、数値が低い場合は、実現ベースの財務的圧力が小さい状態でコインが移動していることを示す一方、数値が高い場合は、より大規模な分配や投げ売りを示唆する可能性がある。
この比率の緩和は、8月以降、目先の売り圧力が和らいでいるとの見方を裏付ける。$80,000付近を確定した底値とみなすよりも、慎重な結論を示している。実現ベースの売りが減れば価格の安定に寄与する可能性はあるが、全体的な環境が悪化した場合に買い手がその水準を守る保証にはならない。
Bitcoinは、Glassnodeが注目した$83,000-$86,000の範囲を依然として下回っており、市場は直近の回復局面と、テクニカル上敏感な供給ゾーンの間に位置している。この範囲を上抜ければ、23%の上昇によって売り手を圧倒するのに十分な新規需要が引き寄せられたかどうかが試される。反落すれば、過去最高値からの下落以降、市場を形作ってきたレンジ内でBitcoinの取引が続く可能性がある。
アームストロング氏、Bitcoinの見通しを決済とトークン化に関連付ける
アームストロング氏はまた、ステーブルコイン決済、トークン化資産、予測市場、エージェント型金融を、2027年までの暗号資産の発展を形作ると見込む分野として挙げた。
同氏の焦点は、大手暗号資産企業がブロックチェーン活動を投機的な取引だけでなく、金融インフラを中心に位置付けようとする取り組みを反映している。ステーブルコインは決済や国際送金で利用が拡大している一方、トークン化とは金融商品や現実世界の資産をブロックチェーン上で表現することを指す。このモデルにより、所有権の記録や移転を共有デジタル台帳上で行える可能性があるが、普及は法的枠組み、カストディ体制、伝統的な金融機関がオンチェーンで資産を発行する意向に大きく左右される。
アームストロング氏が注目したもう一つの分野である予測市場では、ユーザーが現実世界の結果が起こる可能性に対してポジションを取ることができる。成長に伴ってブロックチェーンベースのアプリケーションへの注目が高まっている一方、設計や管轄地域によっては賭博やデリバティブ契約に類似する可能性があるため、規制当局の監視も強まっている。
エージェント型金融は、決済の管理、あらかじめ設定した条件に基づく取引の執行、オンチェーンプロトコルとのやり取りなど、金融タスクを実行できるソフトウェアエージェントを指す新しい用語である。この概念はまだ初期段階にあり、自動化システムが取引を開始する際のユーザー承認、セキュリティ、説明責任をめぐる疑問を提起している。
サイクル理論は短期的な市場の試練に直面
アームストロング氏の1〜2年先の見通しは、ビットコインの発行スケジュールと、暗号資産を基盤とする金融サービスの拡大可能性を軸にした長期的な見解です。直近の市場状況はより限定的で、ビットコインは最近の安値から急反発し、実現売りの動きは和らいでいる一方、現在価格の数千ドル上方にはレジスタンスゾーンが存在します。
次の大きな試金石は、市場が売り圧力の低下を持続的な$83,000超の需要へと転換できるかどうかです。それまでは、新たな上昇サイクルがすでに始まったことを示すというより、深い下落の後に市場が安定を試みていることを示す材料がそろっています。
BTCのサイクルと重要水準についてさらに詳しく知りたい方は、戦略を立てる前に当社のガイドをご覧ください こちら からご確認ください。
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