木曜日のアジア取引でビットコインは81,000ドルを割り込んだ。域内株式の急激な売りと、予想を上回る米インフレ指標を受け、トレーダーがリスク感応度の高い資産から資金を引き揚げたためだ。BTCは水曜日の東部時間午後11時50分時点で、24時間で3.6%下落し、80,764ドルとなった。一方、イーサは6.5%下落して2,353ドルとなった。
この下落は広範なリスク回避の動きと重なり、特に韓国と日本のテクノロジー株が大きく売られた。同じ24時間で暗号資産のロスカットは9億5,140万ドルに達し、そのうち8億7,630万ドルをロングポジションが占めたとCoinGlassは報じた。この偏りは、強気に傾いていたデリバティブ市場が急速な価格見直しの局面で逆方向に取り残されたことを示している。
アジア株、リスク回避の動きを拡大
韓国のKOSPIは朝方の取引で8%下落し、主要な半導体銘柄が下げを主導した。サムスン電子とSKハイニックスはいずれも9%超下落し、半導体、人工知能インフラ、電子機器輸出の世界的な需要と密接に結びつく市場に圧力をかけた。
日本の日経225は午前の取引で5.2%下落した。域内の下落は、米インフレ統計が予想を上回ったことを受け、前夜のウォール街で株価が下落した流れに続くものだ。
デジタル資産は、他地域の伝統的な市場が閉まっている場合でもアジアの株式取引時間中に取引されることが多く、域内の寄り付きはビットコインやその他の主要トークンにとってボラティリティが高まる時間帯となる。木曜日の動きはそのつながりを明確に示した。暗号資産の下落は広範に及び、大型トークンがベータの高いテクノロジー株とともに下落した。
ソラナは24時間で4.8%下落し、XRPは4.7%下落した。最大級の暗号資産の中ではZcashの下落率が最も大きく、12.8%下落して1,101ドルとなった。複数の代替トークンの下落がより大きくなったのは、トレーダーがデリバティブ市場と現物市場全体でエクスポージャーを縮小する際、ビットコインよりも急激に動く傾向を反映している。
インフレ指標が金利見通しに影を落とす
市場の反応は、米インフレ指標が3.7%となり、予想を上回ったことを受けたものだ。コア消費者物価も予想以上に上昇した。コアCPIは食品とエネルギー価格を除いた指標で、サービスなど経済の各分野における根強い物価上昇圧力をより明確に把握できる可能性があるため、注目されている。
インフレ指標が強い内容となったことで、米国の金利低下への期待は複雑になった。物価上昇が高止まりすると、連邦準備制度理事会はインフレが再加速するリスクを負わずに、借入コストを迅速に引き下げる余地が小さくなる。
その計算は、いくつかの経路を通じて暗号資産市場に影響を及ぼします。予想金利の上昇は国債利回りを押し上げ、変動の大きい資産と資金を奪い合う要因になります。また、米ドルを押し上げる可能性もあり、ビットコイン、コモディティ、グロース株、小規模な暗号資産など、ドル建て資産に圧力がかかることがよくあります。
市場の短期的な反応によってビットコインの新たな長期的方向性が定まったわけではありませんが、このトークンは近年、多くの大きな値動きを形作ってきた同じマクロ経済上の取引環境に戻りました。流動性の状況に対する感応度が高い資産は、金利が従来の予想より長く引き締め的な水準にとどまる可能性があるとトレーダーが判断した場合、下落しやすい傾向があります。
ロングの清算が下落を深める
CoinGlassは、清算されたロングポジションが8億7,630万ドルに上ったと記録しました。これは、価格下落に賭けていたトレーダーの損失額を大きく上回ります。ロングの清算は、レバレッジを利用するトレーダーの担保ではポジションを支えられなくなった際に発生し、取引所のシステムが取引を強制的に決済します。
こうした強制決済は、売り浴びせを増幅させる可能性があります。ロングポジションの決済には通常、原資産または関連する契約の売却が必要となるため、買い手がすでに手を引き始めている可能性のある局面で供給が増加します。その結果生じた価格下落が、より低い水準でさらなる清算を引き起こすことがあります。
合計額の9億5,140万ドルは相当な規模ですが、2025年10月10日の極端な清算イベントで記録された約190億ドルの市場消失額を下回っています。この比較からは、今回の下落ではレバレッジが大きな圧力を生み出したものの、市場最大級の連鎖的な清算に伴うようなシステム全体のデレバレッジには、まだ達していないことがうかがえます。
ビットコインが81,000ドルを割り込んだことには心理的な意味もあります。節目となるラウンドナンバーは、デリバティブのポジション構築や短期的なテクニカル取引の焦点になりやすいためです。この水準を維持できるかどうかは、初期のインフレショック後に株式市場がどう反応するか、また債券市場が短期的な利下げを引き続き織り込まなくなるかどうかに、一部左右されるでしょう。
ボラティリティが再び前面に
今回の売りは、マクロ経済データによって市場の予想が数分のうちに変化し得る局面で、借入資金に大きく依存するリスクを浮き彫りにしています。レバレッジは上昇相場で利益を拡大できますが、インフレ、金利見通し、株式市場のセンチメントが突然変化すると、比較的小幅な価格下落が強制的な手仕舞いへと発展する可能性があります。
ビットコインとイーサの次の取引セッションは、ブロックチェーン固有の動向よりも、世界の株式、米国債利回り、ドルの反応によって左右される可能性が高いでしょう。韓国の半導体メーカーや日本株がすでに大きく下落する中、暗号資産トレーダーは、複数の主要資産クラスで同時にリスク選好が弱まっている市場に直面しています。
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