ビットコインは、注目されていたサポートエリアを下回って前週を終えた後、10月第3週を約82,000ドルで迎えた。世界の株式市場の反発が勢いを失えば、80,000ドルを再び試す展開に市場がさらされる状況だ。今回の動きは、テクノロジー株主導の急落、根強い米国のインフレ、そしてTeslaとMetaを中心とする企業決算が相次ぐ多忙な週をトレーダーが見極める中で起きている。
この暗号資産は、アナリストのRekt Capitalが特定していた82,500ドルから82,800ドルのサポートレンジを下回り、週を約82,000ドルで終えた。Rekt Capitalは市場アップデートで、そのゾーンを下回る週足終値により、今後数週間でビットコインが80,000ドル付近を再訪する可能性が高まったと述べた。
ビットコインは、直近では7月1日に58,000ドルを下回って取引されていたが、その後、夏を通じて回復した。現在、その回復は9月の局地的な高値付近にあたる87,000ドル近辺でテクニカル上の壁に直面している。Rekt Capitalは、このエリアで2026年の年初価格と20カ月単純移動平均線が重なる抵抗水準となっており、約80,000ドルから87,000ドルの狭いながら重要なレンジを形成していると指摘した。
テクノロジー株売り後、株式市場は安定を試す
アジアと米国の株価指数先物は、前週の急落を受け、月曜日に堅調な水準で取引を開始した。市場資料で引用された数値によると、韓国のKOSPI総合指数は約1.8%上昇し、S&P 500先物は0.7%上昇した。
この反発は、韓国のテクノロジー株にとって厳しい局面が続いた後に起きた。KOSPIは10月12日に2.8%下落し、木曜日には週間安値の5,455を付けたことで、一時は週間下落率が17%に達した。その後、売りは他のアジア市場にも広がり、米国株にも及んだ。S&P 500は金曜日、週間ベースで2%安となった。
人工知能インフラのコストをめぐる懸念が、テクノロジー株下落の中心的な要因となった。市場では、大規模なデータセンター、半導体、電力容量への投資 commitments が、持続的な売上高とキャッシュフローにつながるのかどうかに、ますます注目が集まっている。資料によると、中国の半導体メーカーとの競争も韓国の製造業者への圧力を強めた。
1987年の株式市場暴落から39周年と重なる週末、潜在的な「ブラックマンデー」への警告がソーシャルメディア上で広がった。月曜日序盤の上昇により、こうした当面の懸念は和らいだものの、この出来事は、テクノロジー株に集中した売りが、ビットコインを含むリスク資産全体のセンチメントにいかに急速な影響を及ぼし得るかを示した。
暗号資産は、金利見通しや高リスク資産への投資意欲が市場のポジショニングを左右する局面で、テクノロジー株と連動して取引されることが多い。株式市場が持続的に回復すれば、ビットコインへの圧力要因が一つ取り除かれる一方、高く評価されているテクノロジー銘柄で再び売りが広がれば、トークンは近隣の抵抗線を下回り続ける可能性がある。
決算がAI支出への期待を試す
米国の経済指標カレンダーが比較的穏やかになるなか、市場の注目は企業決算に移っている。原資料によると、今週はS&P 500構成企業の約15％が第3四半期決算を発表する予定で、テスラとメタは水曜日に結果を公表する見通しだ。
AIへの支出が単に設備投資を押し上げているだけでなく、商業的な収益を生み出していることを示す証拠があるかどうか、両社の決算は注視される。原資料で引用された調査データによると、テクノロジー企業は今年、データセンター建設に約7,600億ドルを支出する準備を進めており、世界のAI支出は2026年末までに2兆7,000億ドルに達する可能性がある。
これらの推計は、市場の懸念を浮き彫りにしている。AIの能力増強を進める企業は、増加するインフラコストが、売上高の伸びや価格決定力、あるいは他の分野での営業コスト低下によって補われることを示さなければならない。そのため、決算説明会は個別の株価以上の影響を及ぼす可能性がある。最近のテクノロジー株下落を一時的な再評価と見るのか、それともAI関連のバリュエーションをより深く見直す始まりと見るのかを、トレーダーが判断する助けになるかもしれない。
インフレが連邦準備制度の見通しを複雑にする
米国のインフレ指標は、リスク市場にとって別の制約となっている。米労働統計局によると、9月の生産者物価指数は前月比1.7％上昇し、2022年3月以来最大の月間上昇率となった。同局によると、最終需要向け財の価格上昇の半分はガソリンによるもので、ガソリン価格は20.3％上昇した。
原資料によると、消費者物価指数も予想を0.1ポイント上回り、前年同月比で3.7％上昇した。中東危機に関連した原油価格の上昇が先行したことを受け、9月のCPI上昇分の半分超を燃料が占めた。
エネルギー価格に起因するインフレは、家計の購買力を低下させる一方で、金融緩和の余地を狭めるため、中央銀行にとって特に厄介になり得ます。燃料価格の上昇は、必ずしも基調的なインフレが持続していることを示すわけではありませんが、総合インフレ率を十分な期間高止まりさせ、政策当局が利下げに慎重になる要因となる可能性があります。
原資料の数値によると、CMEグループのFedWatchツールは、10月28日の会合で米連邦準備制度理事会（FRB）が3.75%から4.00%のレンジに金利を据え置く確率を85%と示しました。12月については、同ツールは再び据え置きとなる確率を11%、25ベーシスポイントの利上げとなる確率を75%、50ベーシスポイントの利上げとなる確率を13%と示しました。
米連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、先週、国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエワ専務理事との対談で、今後の決定について何の指針も示しませんでした。ウォーシュ氏は「会合を先入観で決めつけることはしない。年内に残されている会合で自分が何をするかを、今の時点で語るべきだとは思わない」と述べました。
米国の現物市場の需要が弱まる
ビットコインのテクニカル面での状況には、米国最大の暗号資産取引所であるCoinbaseにおける需要指標の悪化も伴っています。CryptoQuantによると、同社のCoinbaseプレミアム指数は10月18日にマイナス0.141まで低下し、6月30日以来の低水準となりました。
この指数は、Coinbaseでのビットコイン価格と、その他の主要取引所での価格を比較したものです。マイナスの数値は、米国を拠点とする買い意欲が相対的に弱いこと、またはCoinbaseでの売り圧力が強いことを示す可能性があります。CryptoQuantは、プレミアムが継続的にマイナスとなれば、追加の売りを吸収するには需要が不十分になる可能性があると述べました。
この数値だけでビットコインの次の値動きが決まるわけではありません。特に、株式の決算やFRBの政策見通しに左右された週にはなおさらです。ただし、$87,000に向けて再上昇するには、先週後半に市場が示した水準を上回る現物需要が必要になることを示唆しています。それまでは、ビットコインは弱まった$82,500のサポート水準と、9月の高値付近にある抵抗線の集まりとの間で動きが取れない状態が続きます。
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