米国債利回りが10年以上前に最後に見られた水準に向けて上昇する中、ビットコインは78,000ドル近辺で推移した。暗号資産が2017年以来最も強い8月に向けて順調に進む一方、リスク資産を取り巻く環境は厳しさを増している。
BTC/USDは月曜日のウォール街取引開始時に狭いレンジで推移し、当日は約1％上昇した。米国債市場の価格によると、指標となる10年債利回りが4.76％に戻り、2025年1月以来の高水準となる中での値動きだった。30年債利回りは5.269％に達し、2007年1月以来の最高水準を6ベーシスポイント下回った。
長期金利の上昇は米国政府債務から得られるリターンを高め、市場全体の金融環境を引き締める可能性がある。借入コストの上昇は、流動性や成長期待、投機需要に大きく依存する資産の評価に対するハードルも引き上げる。米国債利回りが上昇する中でもビットコインが最近の高値付近を維持していることで、トレーダーは月末に向けて暗号資産が勢いを持続できるかを注視している。
米国債の買い戻し、難しい債券市場の試練に直面
この債券相場の動きは、10年債や30年債を含むイールドカーブの長期ゾーンを対象とした可能な措置について、スコット・ベッセント米財務長官が発言した後に起きた。ベッセント氏は、市場のその部分を支えるための資産購入にはまだ着手していないと述べた。
米財務省は以前、9月から国債買い戻しの規模を少なくとも倍増し、40億ドルにすると発表していた。米国債の買い戻しとは、政府が満期前の発行済み国債を買い戻すことで、市場の流動性を改善し、特定の証券の需給に影響を与える可能性がある。プログラムの発表後、米国債利回りは低下したが、月曜日の反発は、この計画によって長期債への圧力が解消されていないことを示した。
ブリッジウォーター・アソシエーツ創業者のレイ・ダリオ氏は、財務省が買い戻しプログラムを通じてどれほど影響力を行使できるかについて疑問を呈した。ダリオ氏はLinkedInへの投稿で、資産クラスや国にまたがる分散投資、債券のアンダーウエート、そして少額のビットコイン配分とともに金をオーバーウエートすることを支持すると述べた。
ダリオ氏の発言は、ビットコインを財政・通貨リスクに対する従来型のヘッジと同じ議論の中に位置づけるものだが、同資産の日々の取引動向は依然として、より広範な流動性環境と密接に結びついている。利回りの上昇と米国株価の下落が同時に起きたことは、代替的な価値保存手段への広範な資金逃避というより、より慎重な市場心理を示していた。
S&P 500とナスダック総合指数は、いずれも取引中に約0.4%下落した。市場では、新たな米国によるイラン攻撃に関連する緊張も見極められていた。ビットコインは同程度の下落を免れたものの、直近のレンジを明確に上抜けることはできなかった。
ビットコイン、重要な週足サポート水準を維持
ビットコインは8月の月末を迎えるにあたり、長期トレンド指標として広く注目されている50週指数平滑移動平均線（EMA）を上回って推移していた。その水準は77,269ドル付近にあり、月曜日の取引時点の現物価格をわずかに下回っていた。
50週EMAは、ビットコインの上昇が構造的な支えを維持しているかを見極める市場参加者にとって、実用的な基準線となっている。同線を継続的に下回れば、より低いサポートゾーンへの注目が高まり、8月下旬の持ち合いが上昇トレンド内の単なる一時休止だという見方は弱まる。月末時点で同線を上回っていれば、債券市場からの圧力がある中でも、長期チャートの見通しは比較的安定したままとなる。
提供された市場データで示された値動きによると、ビットコインは月間で約25%上昇していた。これにより、8月としては2017年以来の最高のパフォーマンスとなる。当時は、現在よりはるかに小規模で個人投資家主導の暗号資産市場だった。今回の上昇は、国債利回りや株式市場の変動率、米国の政策見通しに対する反応が強まった、成熟したマクロ要因連動型の資産としてビットコインが取引される中で起きている。
日足モメンタムに弱さの兆候
短期的なテクニカル見通しは、より複雑な状況となっている。独立系の暗号資産市場アナリストであるRekt Capitalは、ビットコインの日足チャートに隠れた弱気ダイバージェンスが現れていると指摘した。このようなダイバージェンスは、価格と相対力指数（RSI）が互いの方向性を確認しなくなった際に生じ、上昇モメンタムが弱まっている可能性を示す。
Rekt Capitalは月曜日、ビットコインの日足RSIを70.7としました。RSIは、直近の上昇の速度と規模を直近の下落と比較するモメンタム指標で、70を超える数値は一般に買われ過ぎとされます。この判定は、特に強い上昇トレンドの最中には、直ちに反転することを保証するものではありませんが、市場が急激な押し目や持ち合いに対してより脆弱になっている可能性を示します。
同アナリストは日足RSIの切り下がる高値にも言及しており、ビットコインが近くの価格サポートを失えば、下押し圧力が強まる可能性があります。一方、週足RSI指標はより堅調な状態を維持しており、短期的なモメンタム警告と、より広範なトレンドとの間に見方の分かれが生じています。
この乖離は、ビットコインが78,000ドル付近で不安定な取引を続けている理由の一端を説明します。暗号資産は重要な週足移動平均線を維持し、8月には異例の強さを示しましたが、その一方で10年物米国債利回りは4.8%に近づき、30年物利回りは5.2%を上回っています。50週EMAを下抜ければ下落リスクに注目が集まる一方、同水準を上回るサポートが続けば、市場はビットコインが月間の強さを持続的なブレイクアウトへとつなげられるかどうかに注目し続けるでしょう。
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