ビットコインは金曜日、約7万7,000ドルまで急騰し、5月26日以来の最大となる一時的な上昇局面で7万7,400ドルをわずかに超え、ストラテジー社が保有する大量のビットコインが、報告された平均取得価格に対して再び含み益に入った。
TradingViewのデータによると、BTC/USDは48時間で約20％上昇し、急騰後にしばしば見られる横ばいの取引はほとんどなかった。このラリーにより、ビットコインはBitcoinTreasuriesによれば、ストラテジー社が保有する840,447 BTCの平均取得価格である75,385ドルを上回った。
この回復により、ビットコインを最も多く保有する上場企業であるストラテジー社の直近の状況が変わった。同社のポジションは8月前半の下落局面で総取得原価を下回り、購入分について評価損を抱える状態となっていた。現在の価格水準では、同社のウェブサイトには年初来のビットコイン関連利益が約4億5,000万ドルと表示されている。
ストラテジー社、報告済みの取得原価を再び上回る
ストラテジー社の保有量は多いため、その平均取得価格はボラティリティの高い時期に注目される重要な指標となっている。バランスシート上に84万BTC以上を保有しているため、ビットコイン価格が数千ドル動くだけで、同社の未実現利益または損失が大きく変動する可能性がある。
同社の最近の活動からは、ビットコイン財務準備が完全に手つかずというわけではないことも明らかになっている。8月3日から8月9日の間に、ストラテジー社は1,690 BTCを売却し、同時にSTRC優先株式115万株を1億860万ドルで買い戻した。同社はこの取引を「2026年の4回目のビットコイン売却」と説明している。
この売却は同社の総保有量に対して小さなもので、ビットコイン準備高の約0.2％に相当する。しかし、この動きはストラテジー社が流動性の源泉としてビットコインを利用しつつも、同資産を企業財務戦略の中核と位置づけ続ける姿勢を改めて示したものだ。
レ氏は8月上旬にフォックス・ニュースとのインタビューで、ストラテジー社が年内にビットコインの購入を再開する予定だと述べた。買い戻しが実現すれば、同社は限られた保有資産を資本管理に活用していた期間を経て、再び市場で最も注目される機関投資家規模の買い手の一角に戻ることになる。
ビットコインがストラテジー社が報告した平均取得コストを上回って上昇したことで、同社の株式および優先株構造をめぐる短期的なプレッシャー要因の一つが軽減された。ストラテジー社は歴史的に資本市場を通じてビットコインの蓄積資金の一部を調達しており、取得価格を下回る状態が続くと、その資金調達モデルに対する監視が強まる可能性がある。今回の反発でそのリスクが完全に解消されたわけではないが、同社の時価評価上の立場はより有利になった。
オンチェーンデータが密集した保有ゾーンを特定
今回の価格上昇により、ビットコインはさらに多くのコインが低い価格帯で取得された水準を大きく上回った。Glassnodeによると、約344万BTCが58,000ドルから67,000ドルの間でオンチェーン実現価格を持っているという。
実現価格とは、コインが最後にブロックチェーン上で移動した際の価格を指す。これは保有者のコストベースの概算指標として一般的に用いられるが、すべての保有者の動機や財務状況を正確に示すものではない。同一所有者が管理するウォレット間でコインが移動することもあり、すべてのトランザクションが公開市場での購入を意味するわけではない。
58,000ドルから67,000ドルの範囲内で、Glassnodeは直近11週間に追加された223万BTCを特定した。この量はビットコインの最終的な総供給量の約11％に相当し、同社の分析ではスポット価格を下回るゾーンの中で最も密集した保有クラスターを形成している。
このようなゾーンは調整局面で注目されがちである。このレンジ内で購入した保有者は、ビットコインが自分のエントリー価格を上回っている間はすぐには売却しない傾向がある一方で、価格が再びこのレンジ内に下落した場合、最近の買い手がそれを追加購入のチャンスと捉えるか、損切りポイントとみなすか、あるいはただ保持し続けるべき水準と見なすかが試されることになる。
このデータは、当該レンジを保証された価格下限ではなく、集中したコストベース領域として捉えるべきことを裏付けている。ビットコインは過去にも、売り圧力が拡大した際には大量保有されているレンジを何度も突破してきた。特にレバレッジポジションの巻き戻しや広範なリスク資産市場の弱まりが起きた際に顕著である。この指標の実用的価値は、供給の大半が最後に手を変えた価格帯をマッピングすることにある。
ビットコインが200日移動平均線を上抜け
今回の上昇により、ビットコインは200日単純移動平均線も上回った。TradingViewのデータによると、その水準は68,967ドルに位置していた。200日移動平均線は最も広く注目されている長期テクニカル指標の一つであり、日々の価格変動を平滑化してより広いトレンドを測定するものである。
そのラインを上回って取引されている場合、一般的に現在の市場価格が主要な長期的なベンチマークを回復したことを示します。これは単独でラリーが継続するかどうかを決定するものではありませんが、ビットコインを最近の弱気相場における指標として機能していた水準の上方に戻しています。
急騰のスピードにより、6万ドル台後半から金曜日の約7万7,000ドル近辺までの間で最近の取引履歴が少なくなっています。市場は急激に通過したゾーンを再訪することがよくあり、特にトレーダーが急騰後に利益を確定する際に顕著です。今回のケースでは、200日移動平均と5万8,000ドル～6万7,000ドルの実現価格クラスターが、市場の下方にそれぞれ異なる基準点を提供しています。前者は価格の移動平均を追跡し、後者はコインが最後にオンチェーンで移動した価格帯を追跡しています。
ストラテジーのコストベース、200日移動平均、および最近の最大のオンチェーン保有クラスターを上回るビットコインの回復により、短期的な市場構造がより建設的なものへと再構築されました。この構造が維持されるかどうかは、特定のテクニカルレベルよりも、2日間で20％上昇した後の需要が引き続き強いかどうかにかかっています。
BTCの反発を踏まえ、今が 7万ドル以上でビットコインを購入する タイミングかどうかを検討し、戦略をブラッシュアップしましょう。
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