ビットコインは木曜日に約3%下落し、85,000ドルに向けた動きが失敗した後、82,000ドルを割り込んだ。これにより市場の注目は、80,000ドルから81,500ドルの間にある、広く注目されるサポートレンジへと戻った。
TradingViewのデータによると、BTC/USDは前日の上昇分を吐き出した後、81,500ドル付近で取引された。この下落は、約84,840ドルに向けて上昇した後に起きた。その水準では、ビットコインは3日足チャートで確認できる下降抵抗線を再び突破できなかった。この拒否反応により、高値切り下げのパターンが維持され、市場は弱まる上昇モメンタムと、米国の現物ビットコインETFの買い手に関連するサポートエリアの間で動けない状態となった。
この反落は、リスクに敏感な資産全体の下落と同時に起きた。韓国のテクノロジー株比率が高いKOSPI総合指数は木曜日に3.52%下落して取引を終え、先週すでに7月下旬以来の最低水準まで押し下げられていた下落圧力を強めた。トレーダーがより変動性の高いとみなされる資産へのエクスポージャーを減らす局面では、ビットコインは主要テクノロジー株と連動して取引されることが多い。
反転前にレバレッジが拡大
この下落は、ビットコインのデリバティブ・ポジションが急速に増加した後にも起きた。CoinGlassによると、ビットコインの建玉は火曜日遅くに559.5億ドルとなり、24時間で4.5%増加した。この水準は9月25日以来の最高値だった。
建玉は、未決済の先物および無期限契約ポジションの総額を示す。数値の上昇はトレーダーの確信が強まっていることを反映する場合がある一方、価格が反転してレバレッジ・ポジションの強制決済が起きた際に、市場が急激な値動きにさらされやすくなることもある。
今回、建玉の増加はビットコインが85,000ドルに向けて上昇できなかった動きと重なった。この一連の流れは、ブレイクアウトを試みる間にデリバティブ取引が拡大したものの、抵抗線を上抜けた動きが定着する前に現物価格が反転したことを示唆している。
右肩下がりのトレンドラインで拒否されたことだけで、ビットコインの次の大きな方向性が決まるわけではない。ただし、市場が最近続いている高値切り下げから回復したことを確認できない状態にはなる。ビットコインがテクニカルな状況を転換するには、まず80,000ドル台前半を回復し、続いて直近の高値付近にある抵抗線を突破する必要がある。
ETFの取得原価が80,000ドルに注目を集める
80,000ドルから81,500ドルのレンジが注目を集めているのは、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の合計取得原価の推定値と一致するためだ。取得原価とは、保有資産を取得した平均価格を指す。
市場価格がその水準に近づくと、ETF保有者全体として損益分岐点に近づきます。このゾーンは、センチメントや取引フローにとって重要になる可能性があります。特に急落後には、最近買った投資家がポジションを見直す可能性のある領域を示すためです。
だからといって、そのレンジが維持されるとは限りません。取得原価の推定値は、固定の買い注文や正式な下値支持線とは異なります。それでも、Bitcoinがその帯域に戻ったことで、$85,000付近での失敗後に市場が注視できる具体的な水準が生まれました。
$80,000を下回る状態が続けば、ETF関連の需要が売り圧力を吸収できるかどうかに、より注目が集まるでしょう。一方、このゾーンから反発すれば、リスク市場全体が低迷する中でも、買い手がその領域を守る意思を維持していることを示唆します。
Teslaの支出見通しがリスク市場への懸念を強める
Teslaの第3四半期決算は、テクノロジーセクターの支出に対する市場の注目に新たな材料を加えました。同社が発表した四半期売上高は$28.05 billionで、Bloombergがまとめた予想の$28.13 billionをわずかに下回りました。Teslaは設備投資として$4.73 billionを報告し、Bloomberg予想の$7.96 billionを下回りました。
Teslaの決算説明会で、最高経営責任者（CEO）のElon Muskは、設備投資が2028年まで増加すると述べました。現在の支出について「予想していたより少し低い」と説明し、支出額は「28年には数百億ドル規模で目立つようになる」と述べました。
こうした発言は、市場が人工知能インフラ、電気自動車の生産、その他の資本集約型テクノロジー事業に必要な資金を見極める中で出されました。大規模な支出計画は成長期待を支える一方、テクノロジー株全体でキャッシュ創出力、企業の借り入れ、バリュエーションへの精査も強まります。
Bitcoinは、単一の決算報告や株式市場の動きに機械的に反応するわけではありません。ただ今回は、より広範なリスク回避局面の中で下落しており、レバレッジが高い状況では、マクロ経済への懸念がいかに速く暗号資産取引に影響し得るかを、そのタイミングが改めて示しています。
より狭いレンジが形成される
Bitcoinは現在、より明確な短期的な展開に直面しています。直近の$85,000に向けた上昇が失敗した水準付近が抵抗線となり、$80,000から$81,500が中心的な支持帯となっています。デリバティブのエクスポージャーが1カ月ぶりの高水準に達したばかりの資産としては、これらの水準間の値幅は比較的狭いものです。
直近の試金石は、木曜日の下落後にETFの取得原価ゾーンが市場を安定させるのに十分な需要を引き寄せられるかどうかです。そうなれば、トレーダーがブレイクアウトを試みる中で積み上げたレバレッジを縮小する間、ビットコインはレンジ内で推移し続ける可能性があります。ゾーンが崩れれば、85,000ドル付近での拒否反応は一時的な小休止というより、売り手が現在の相場構造を引き続き支配していることを示す、さらなる確認のように見えるでしょう。
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