ビットコインは10月15日、米国の卸売インフレデータが予想を大幅に上回ったことを受け、一時8万ドルを割り込んだ。これは、前日に消費者物価の上振れを受けてすでに進んでいたリスク回避の動きをさらに強める形となった。BTC/USDは日中に最大1.8%下落し、9月18日以来の安値を付けた後、8万1,000ドル近くまで回復した。
この売りにより、ビットコインは注目されていた8万2,500ドルから8万2,800ドルのサポートエリアを再び下回り、チャート上の下値水準である7万8,000ドル付近と7万6,000ドルに注目が移った。生産者物価指数が卸売段階でインフレ圧力が続いていることを示したため、トレーダーが米国の金利見通しを見直す中で、この動きが起きた。
米労働統計局は、最終需要向けPPIが9月までの12カ月間で6.3%上昇したと発表した。これは発表前に示されていた予想の5.3%を上回った。コアPPIは5%となり、予想の4.4%を上回った。同局によると、9月の前月比上昇率は2022年3月の1.7%上昇以来最大となり、前年比6.3%の上昇率は2022年12月以来の高水準だった。
卸売インフレは、企業が投入コストの上昇をサプライチェーンを通じて転嫁すると、消費者物価に波及する可能性がある。そのため今回のデータは、金利見通しの変化に敏感になりやすい資産への圧力を強めた。これにはテクノロジー株や暗号資産が含まれる。
インフレデータが、すでに脆弱な市場心理をさらに悪化させる
PPIの発表は、10月14日に発表された予想を上回る消費者物価指数に続くものだった。これらの発表は、インフレが米連邦準備制度理事会（FRB）の目標に向けて着実に低下しているという見方に疑問を投げかけ、短期的に金融環境が緩和されるとの見方を不確実にした。
ビットコインの下落はアジア株の軟調さと同時に進行し、韓国ではテクノロジー株主導の売りでKOSPI総合指数が7.5%下落した。この動きは市場全体の防御的な姿勢を強めたが、韓国株の急落と比べると、ビットコインの損失は比較的限定的だった。
エコノミストのモハメド・エルエリアン氏は、PPIの結果について、前日のCPIのサプライズよりも衝撃的だったと評した。予想との乖離の大きさに加え、商品やサービスが消費者に届く前の段階で価格圧力が再び強まっていることが示されたためだ。
米国債取引の反応は、より単純ではなかった。指標となる米10年国債利回りはこの日、約3％低下し、インフレ指標の予想外の上振れにもかかわらず、9月23日以来の最低水準に達した。通常、インフレ指標が予想を上回ると、トレーダーが債券などの固定利付証券を保有するためにより高い補償を求めたり、金融緩和観測を後退させたりするため、利回りは上昇しやすい。
利回りの低下は、債券市場のポジショニングが直近のインフレ指標発表だけで決まっていたわけではないことを示している。経済指標のサプライズと米国債の値動きの関係を追跡してきたブルックス氏は、上振れする経済指標と米10年国債利回りの日次変化の30日相関が、2026年初めの約0.6から、8月末にはわずかにマイナスへ低下したと指摘した。同氏は、この変化について、個々のマクロ経済指標よりも米国の財政赤字に市場の関心が集まっているためだと説明した。
この乖離により、ビットコインは相反する力にさらされている。インフレ指標の強さは、金融引き締め政策が続く可能性を残すことで、投機資産への意欲を低下させる可能性がある。一方、長期利回りの低下がインフレ加速ではなく成長鈍化への期待を反映しているなら、バリュエーションへの圧力を和らげる可能性がある。木曜日の値動きは、インフレ懸念が暗号資産トレーダーにとってより差し迫った要因だったことを示した。
ビットコイン、最近のサポートゾーンを下回る
ビットコインの$81,000付近への反発は、最近サポートとして機能していた$82,500-$82,800の水準を上回るには至らなかった。テクニカルアナリストのキバー氏は、$83,700付近で終えた直近の週足終値にはブレイクアウトに伴う強さがなく、ビットコインは$60,000から$82,800の広い保ち合いレンジ内にあると述べた。
キバー氏は、潜在的な矩形底反転パターンを無効にする水準として$75,000を挙げた。このパターンは、資産が明確なサポートとレジスタンスの間で繰り返し取引された後、上方へのブレイクを試みることで形成される。ビットコインはまだ、このパターンを確認するために必要なレンジ上限を上回る持続的な上昇を見せていない。
現在、2本の長期移動平均線が市場のより近い目安となっている。レクト・キャピタルは、ビットコインが$76,144付近の21週指数移動平均線と、$78,459付近の50週指数移動平均線を再び試す可能性があると述べた。指数移動平均線は単純移動平均線よりも直近の価格に大きな比重を置くため、市場の方向性における短期的な変化により敏感に反応する。
Rekt Capitalによると、2つの移動平均線はまだクロスを形成していません。この点から、直近の下落を確認済みの長期トレンド反転とみなす根拠は限定的です。ただし、いずれかの水準まで戻れば、買い手が80,000ドルを下回る価格を引き続き守る意思があるかどうかが試されることになります。
50週移動平均線を下回る状態が続けば、特にKibarの反転構造における無効化水準と重なるため、75,000ドル付近がより厳しく注視されるでしょう。一方、82,800ドルを上回って回復すれば、ビットコインは最近のレンジの上限に戻ることになります。また、83,700ドル付近にある直近の週足終値を超えれば、需要がマクロ経済の圧力を吸収できるかどうかをより明確に試すことになるでしょう。
現時点で、ビットコインは一方でインフレショック、もう一方で未解決のサポート水準に挟まれて取引されています。米国債市場の次の反応に加え、BTCが82,500～82,800ドルのゾーンを回復できるかどうかが、木曜日の下落が限定的な押し目にとどまるのか、それとも70,000ドル台半ばまでのより深い試しへ発展するのかを左右する可能性が高いでしょう。
インフレに起因するビットコインの下落が気になりますか？ 金利はビットコインとどのような関係があるのか を読んで、BTCの次の値動きを形作るマクロ要因を理解しましょう。
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