Arbitrum Foundationの未監査の財務報告によると、Arbitrum DAOは2026年上半期に619万ドルの収入を計上し、7月にRobinhood Chainが稼働した後、拡大ライセンスプログラムがより大きな収益源となる可能性を示した。
報告書によると、プロトコルの粗利益率は97%を超えており、Arbitrumのインフラ運用コストが、DAOに流入する手数料やその他の収益と比べて相対的に低いことを反映している。6カ月間のArbitrumの収入は、Arbitrum Oneの取引手数料、Timeboostのシーケンサー優先権オークション、同技術を利用するチェーンからのライセンス料、そして財務管理による収益から成っていた。
この数字は、Arbitrumが主要ネットワーク以外の収益源をどのように開拓しようとしているかを初期段階で示すものだ。取引手数料は引き続きArbitrum Oneの利用状況に連動する一方、拡大プログラムにより、DAOはArbitrumの技術スタックを利用しながらArbitrum OneやArbitrum Novaとは別に運営されるチェーンに対して、収益上の権利を持つことになる。
Robinhood Chainがライセンス収入に貢献開始
Arbitrumの技術を使って構築されたブロックチェーン、Robinhood Chainは7月1日にメインネットで稼働を開始した。その登場はライセンス収入に即座に影響を与えた。Arbitrum Foundationによると、拡大プログラムは7月に36万ドルを生み出し、その月のDAO収入の35%を占めた。
プログラムの規定では、Arbitrum OneおよびArbitrum Novaの外部で決済を行うArbitrum基盤のチェーンは、プロトコル純収益の10%をArbitrumエコシステムに還元しなければならない。7月は、Robinhood Chainがメインネットで稼働した最初の丸1カ月だった。
この仕組みにより、Arbitrum DAOは、すべてのアプリケーションとユーザーをArbitrum Oneにとどめる必要なく、自らの技術を利用するチェーンの商業活動から利益を得られる。このモデルはインフラのライセンス契約に似ている。チェーンは独自のブランド、製品、ユーザーベースで運営しながら、その収益の一部を、基盤となる技術エコシステムを統治するDAOに還元できる。
報告書によると、Robinhood Chainのユーザーが支払った手数料は9月1日に375万ドルに達し、1日当たりの過去最高を記録した。ブロックチェーン分析プラットフォームGrowthepieのデータを使った今回の報告では、その日の指標で同チェーンがEthereumメインネットとBaseを上回ったとしている。
報告書によると、Robinhood Chainでは火曜日、分散型取引所の取引高が15億ドルを超えた一方、ロックされた総価値は7億5,000万ドル強にとどまった。ロックされた総価値は、ネットワークの分散型金融アプリケーションに預けられた暗号資産の価値を測る指標で、オンチェーンで利用可能な流動性の指標として一般的に使われている。
このチェーンはメインネットの開始前に、公開テストネットですでに2億件を超える取引を処理していたと、更新情報は伝えた。Robinhoodは以前、Arbitrum One上で株式トークンも発行しており、専用チェーンの開始前から同社はArbitrumエコシステムとのつながりを持っていた。
Arbitrum Oneの活動は依然として基盤
財団の報告書によると、Arbitrum Oneは2026年上半期に4億7,800万件の取引を処理し、累計27億件の取引の約18%を占めた。このペースは、ネットワーク上の全活動の相当な割合が過去6か月間に発生したことを示している。ただし、報告書は前年下半期と直接比較できる数値を示していない。
ステーブルコインの利用も、ネットワーク活動の主要な構成要素だった。報告書によると、期間中のステーブルコインの月平均送金額は700億ドルを超え、ステーブルコイン保有者数は40%増加して1,050万人となった。
更新情報では、ネットワークレベルの追跡結果も引用され、トークン化された現実資産の展開数でArbitrumが首位となり、2,000を超える資産がネットワーク上で発行されたとされた。トークン化された現実資産とは、ファンド、債券、株式、コモディティなど、従来型の金融資産や物理的資産をブロックチェーン上で表現したものを指す。
Arbitrumによると、同社のメインネットワークは1日で130万件の送金を処理し、ステーブルコイン供給量は43億2,000万ドルに達した。これらの数値は、同ネットワークの活動が変動の激しい暗号資産取引にとどまらず、ステーブルコインが送金、流動性、決済の主要な源としてますます機能していることを示している。
財務資産が金融面のバッファーを提供
財団によると、DAOは6月末時点で1億2,500万ドルの非ARB財務資産を保有していた。これらの資産は、財務運用による収益を通じて上半期の収入の一部を生み出し、取引量やライセンス収入に直接依存しない資金源を加えた。
提供された更新情報では財務資産の構成は詳しく説明されていませんが、報告された残高により、DAOはネイティブのARBトークン保有分以外の資金も有していることが分かります。これにより、トークン販売だけに頼ることなく、助成金、技術開発、セキュリティ対策、ガバナンス運営、エコシステムプログラムの資金を賄うことができます。
この報告書では、ストレージ費用とパートナーへの収益分配後の利益留保額が963,612ドルに達したことも示されています。未監査の更新情報であるため、これらの数値は最終的な会計報告書ではなくスナップショットを示すものですが、取引数やユーザー増加の指標とともに、継続的な収入と運営コストを通じてArbitrumが自らの運営状況を測定していることが分かります。
Robinhood Chainの最初の通期月は、これらの結果に新たな変数を加えます。手数料収入が高い水準で推移すれば、10%の収益分配要件により、ライセンス収入がArbitrum DAOの財務においてより目立つ要素となる可能性があります。これにより、DAOがArbitrum Oneだけで生み出される手数料に依存する度合いは低下します。
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