ユーロは木曜日のアジア市場での取引で、米ドルに対して1.1650付近で取引され、1か月ぶりの高値から後退した後、安定しました。これは、トレーダーが中央銀行の混合信号と持続的な地政学的リスクに反応したためです。この通貨ペアは、1.1670付近の重要な抵抗ゾーンを超えて勢いをつけるのに苦労しており、現在のところ上昇を制限しています。
重要なレベルが上昇を制限し、短期的な範囲を定義
EUR/USDは、1.1670付近の技術的な障壁によって制限されています。ここでは、200日単純移動平均が1月から3月の下落の38.2%フィボナッチリトレースメントと収束しています。トレーダーは次の確認ポイントとして1.1700のハンドルを注視しています。このレベルを明確に突破すれば、1.1747の50%リトレースメントへの道が開かれ、その後1.1827、1.1941、1.2086でさらなる抵抗が予想されます。
下方では、初期サポートは1.1568付近に位置し、23.6%フィボナッチリトレースメントと一致しています。このエリアを持続的に下回る動きは、年初に見られた1.1409付近のサイクル安値を露呈し、ペアがより防御的な姿勢に戻ることを示唆します。
FRBの慎重な姿勢がドルを軟化させるが、地政学的リスクがユーロの上昇を抑制
米ドルは、連邦準備制度が金利に対する慎重なアプローチを再確認し、インフレが予測に沿って緩和されれば今年後半に1回の利下げの余地があることを示した後、緩和しました。このガイダンスはドルをわずかに弱体化させましたが、広範な売りを引き起こすには至りませんでした。
米国とイランの停戦に関する不確実性がドルを安全資産と見なされるためのサポートを提供し、ユーロの上昇を制限しています。2か月連続で130を超えている地政学的リスク指数は、緊張が高まった場合に米ドルが迅速に有利になる可能性を示しています。
技術指標は下方圧力の減少を示すが、明確な強気転換ではない
モメンタム指標は、決定的な強気転換を確認せずに、わずかに建設的な背景を示しました。相対力指数は56付近にとどまり、移動平均収束拡散は上向きの傾斜で正の領域にとどまっています。これらの読み取り値は、明確なトレンドの逆転ではなく、下方圧力の減少を示しており、新たな触媒が現在の範囲を突破するために必要であるという見方を強化しています。
政策の相違がEUR/USDを狭い範囲に固定
大西洋の両側での金融政策の相違が、EUR/USDを確立されたサポートと抵抗レベルの間に固定するのに役立っています。
ユーロ圏では、欧州中央銀行はデータ依存の姿勢を維持し、2%目標に近いインフレへのコミットメントを強調しています。2026年3月の最新の調和消費者物価指数速報値は前年比2.4%で、ECBの目標をわずかに上回っており、短期的な緩和に対する慎重な姿勢を支持しています。
大西洋を越えて、連邦準備制度の好むインフレ指標であるコア個人消費支出価格指数は、2026年2月に前年比2.8%上昇しました。この読み取り値は、ジェローム・パウエル議長とその同僚による利下げのタイミングを複雑にし、特にユーロ圏と比較して米国の活動が比較的堅調である背景においてです。
ユーロ圏の国内総生産は2026年第1四半期にわずか0.3%成長し、地域の成長プロファイルの弱さを強調し、ECBの行動の余地を狭めています。これに対して米国のデータが強いことが政策の相違を強化し、ユーロの決定的な上昇を制約しています。
ユーロの構造的役割が流動性を支えるが方向性は示さない
ユーロは世界で2番目に取引されている通貨であり、世界の外国為替取引の約31%に関与し、2022年には推定で1日あたり2.2兆ドルの取引高を生み出しています。EUR/USDペアだけで、世界の通貨取引のほぼ30%を占めており、EUR/JPY、EUR/GBP、EUR/AUDなどの他のユーロクロスをはるかに上回っています。
この深い流動性は、狭いスプレッドと十分な参加を保証しますが、金融政策のシグナルと地政学的な力が互いに相殺し続けるため、明確な方向性のバイアスにはつながっていません。
見通し: 明確な触媒が現れるまでレンジ取引
ECBが賃金圧力とインフレデータを監視し、政策変更にコミットする前に、FRBが高いコアPCEと将来の緩和の見通しをバランスさせる中、トレーダーはEUR/USDのボラティリティを抑える政策の行き詰まりに直面しています。
上昇の1.1700を突破することは、リスク志向の改善と今後の米国の利下げに対する信頼の高まりの兆候と見なされ、ユーロに有利になる可能性があります。逆に、1.1568を明確に下回ることは、資本保全へのシフトとドルへの新たな支持を示し、特に地政学的緊張が高まった場合にそうなります。
これらのレベルのいずれかが崩れるまで、EUR/USDは現在の範囲にとどまると見られ、短期的なフローは、インフレのリリース、成長指標、および主要な地政学的なホットスポットからのヘッドラインによって決定されます。
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