Cameron dan Tyler Winklevoss memosisikan Zcash sebagai padanan Bitcoin yang berfokus pada privasi: mata uang kripto yang dibangun berdasarkan model pasokan tetap Bitcoin, tetapi dirancang untuk menyembunyikan detail transaksi saat kecerdasan buatan mempertajam alat pengawasan blockchain dan komputasi kuantum mengembangkan risiko kriptografi baru.
Dalam wawancara yang disiarkan pada 20 Okt. 2026, si kembar tersebut mengatakan bahwa ketertarikan mereka pada Zcash berawal dari tesis investasi Bitcoin mereka pada 2012. Mereka membandingkan Bitcoin dengan emas berdasarkan sembilan karakteristik dan menyimpulkan bahwa privasi adalah kategori utama yang menjadi kelemahan Bitcoin, menurut kedua bersaudara itu.
Pandangan tersebut menjadi semakin mendesak dalam penilaian mereka karena blockchain publik mengakumulasi riwayat transaksi selama bertahun-tahun yang terlihat secara permanen. Buku besar Bitcoin memungkinkan siapa pun memeriksa transfer, alamat, dan saldo, meskipun identitas di balik alamat-alamat tersebut tidak ditampilkan secara langsung. Perusahaan analitik dapat menggabungkan informasi publik itu dengan data dari bursa, pembayaran pedagang, dan layanan lain untuk mengaitkan aktivitas dengan orang atau organisasi nyata.
Kedua bersaudara Winklevoss berpendapat bahwa struktur ini membuat transfer Bitcoin on-chain lebih terekspos dibandingkan transfer bank atau pembayaran tunai. Transfer bank umumnya terlihat oleh lembaga keuangan yang memprosesnya dan pihak berwenang yang memiliki akses hukum, sedangkan riwayat transaksi Bitcoin tersedia untuk publik secara bawaan.
Model pasokan ala bitcoin dengan transaksi terlindungi
Zcash bermula sebagai fork Bitcoin dan mempertahankan beberapa fitur moneter yang dikenal oleh pemegang Bitcoin, termasuk batas maksimum 21 juta koin dan siklus halving empat tahun yang mengurangi penerbitan baru. Kedua bersaudara itu mengatakan bahwa parameter yang sama ini membuat Zcash lebih mudah dievaluasi melalui sudut pandang yang awalnya mereka terapkan pada Bitcoin.
Perbedaannya terletak pada lapisan transaksi. Zcash menawarkan transaksi terlindungi yang dirancang untuk menyembunyikan detail yang tetap bersifat publik di sebagian besar blockchain, termasuk pengirim, penerima, dan jumlah. Kedua bersaudara Winklevoss menunjuk kumpulan terlindungi Zcash dan peningkatan yang terkait dengan Ironwood sebagai komponen yang dimaksudkan untuk membatasi informasi yang dapat diekstrak dari aktivitas on-chain.
Pembedaan teknis tersebut memiliki konsekuensi praktis yang melampaui privasi finansial. Saldo dompet yang terlihat dapat mengungkap jumlah kepemilikan seseorang, hubungan pembayaran mereka, serta waktu transaksi mereka. Kedua bersaudara itu merujuk pada perkiraan sekitar 40 “serangan kunci inggris” di Prancis tahun ini, dengan istilah tersebut digunakan untuk menyebut pemaksaan fisik yang bertujuan memaksa pemegang mata uang kripto menyerahkan akses ke dana.
Mereka juga menarik kesejajaran dengan perdebatan awal internet mengenai enkripsi di Amerika Serikat. Enkripsi pernah menjadi subjek pembatasan kebijakan yang signifikan, sebelum HTTPS menjadi fitur standar dalam aktivitas web sehari-hari. Perbandingan mereka menunjukkan bahwa alat transaksi privat dapat beralih dari perhatian khusus menjadi bagian yang lebih umum dari infrastruktur keuangan digital jika ledger publik semakin mudah dianalisis.
Analitik AI dan kekhawatiran kuantum membentuk tesis tersebut
Kedua bersaudara itu mengidentifikasi analitik blockchain berbasis AI sebagai tekanan jangka dekat terhadap ledger transparan. Sistem machine learning dapat memproses transaksi publik dalam jumlah besar, mencari pola perilaku yang berulang, serta menghubungkan aktivitas di berbagai layanan dengan lebih efisien daripada penyelidik manual atau perangkat lunak konvensional.
Mereka mengaitkan risiko tersebut dengan kebutuhan modal yang terus meningkat untuk pengembangan AI, dengan mengutip perkiraan bahwa laboratorium AI terdepan dapat membelanjakan dana hingga skala $1 triliun untuk pusat data dalam lima tahun ke depan. Anggaran komputasi yang lebih besar tidak secara otomatis menghasilkan pelacakan blockchain yang lebih baik, tetapi dapat memberi penyedia analitik lebih banyak sumber daya untuk memproses data public-chain dan membangun model perilaku dompet yang lebih terperinci.
Komputasi kuantum merupakan kekhawatiran terpisah dengan jangka waktu lebih panjang dalam argumen mereka. Kedua bersaudara itu mengutip algoritma Shor, yaitu algoritma kuantum yang dapat melemahkan sistem kriptografi berbasis RSA dan kriptografi kurva eliptik. Bitcoin mengandalkan tanda tangan digital kurva eliptik, yang dikenal sebagai ECDSA, untuk mengotorisasi pengeluaran dari alamat.
Masalah kuantum berbeda dari analitik blockchain konvensional. Sistem AI berupaya menyimpulkan hubungan dari informasi yang telah dipublikasikan; sistem kuantum yang cukup canggih dapat menantang asumsi kriptografis yang digunakan untuk mengamankan tanda tangan digital tertentu. Kedua bersaudara Winklevoss mengaitkan prospek Zcash mereka dengan kemajuan di kedua bidang tersebut, bukan hanya dengan narasi halving Bitcoin.
Mereka mengatakan katalis potensial Zcash dapat muncul dari pencapaian besar dalam AI atau komputasi kuantum, dengan menyebut terobosan transformer dalam AI sebagai contoh jenis peristiwa teknis yang dapat dengan cepat mengubah ekspektasi. Hal itu menempatkan tesis mereka pada jangka waktu yang berbeda dari aset yang narasi pasarnya sangat terkait dengan pengurangan pasokan terprogram.
Perbandingan valuasi dengan bitcoin
Kedua bersaudara itu juga menawarkan kerangka valuasi berdasarkan hubungan Zcash dengan nilai pasar Bitcoin. Mereka mengatakan kapitalisasi pasar ZEC sekitar $25 miliar pada saat yang dibahas, setara dengan kira-kira 2% kapitalisasi pasar Bitcoin.
Menurut model mereka, pasar yang memberikan nilai teknologi privasi sebesar 10% dari kapitalisasi pasar Bitcoin akan menilai Zcash sekitar lima kali lipat dari level yang disebutkan. Mereka mengatakan skenario tersebut dapat menempatkan ZEC di atas $5.000 per koin dan membuka jalan menuju $10.000.
Kerangka tersebut merupakan tesis, bukan ukuran adopsi jaringan atau pendapatan. Kerangka itu mengasumsikan bahwa pasar akan semakin menilai privasi sebagai karakteristik tersendiri dari jaringan cryptocurrency dan bahwa Zcash dapat meraih bagian yang berarti dari permintaan tersebut. Pasokan tetap Bitcoin dan jadwal pasokan Zcash menciptakan perbandingan yang berguna, tetapi tidak membuat kedua jaringan itu dapat dipertukarkan: likuiditas, penggunaan transaksi, ekonomi keamanan, dan pengembangan perangkat lunak tetap merupakan persoalan yang terpisah.
Kedua bersaudara Winklevoss mengatakan bahwa mereka telah menindaklanjuti pandangan tersebut selain membeli ZEC. Lebih dari setahun sebelum wawancara itu, mereka mendirikan perusahaan bernama Cypherpunk untuk memperluas eksposur mereka ke penambangan Zcash dan teknologi terkait privasi.
Argumen mereka pada akhirnya bergantung pada apakah pengguna dan institusi menganggap transparansi blockchain publik sebagai kompromi yang dapat diterima atau sebagai risiko keamanan finansial yang terus meningkat. Dalam kerangka tersebut, daya tarik Zcash berasal dari perpaduan model kelangkaan yang menyerupai Bitcoin dengan privasi transaksi yang tertanam dalam desain jaringannya.
Pelajari caranya AI melengkapi blockchain untuk memahami kekuatan teknologi yang membentuk Zcash, privasi Bitcoin, dan investasi kripto yang tahan masa depan.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan apa pun terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital memiliki risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
