Sebuah dompet yang diidentifikasi sebagai an0n2498.hl telah mempertahankan sebagian besar alokasi 474.719 HYPE dari airdrop genesis Hyperliquid pada November 2024, sembari membangun aktivitas perdagangan yang signifikan di bursa terdesentralisasi perpetual yang lebih baru, termasuk Variational dan Entropy.
Dengan harga HYPE sekitar $79,50, alokasi awal tersebut bernilai kira-kira $37,74 juta. Catatan portofolio on-chain yang terkait dengan dompet tersebut menunjukkan lebih dari $30 juta tersebar dalam beberapa format staking dan penghasil imbal hasil HYPE, yang mengindikasikan bahwa sebagian besar airdrop tetap berada di dalam ekosistem Hyperliquid, alih-alih dijual ke pasar.
Aktivitas dompet ini memberikan contoh yang jelas tentang bagaimana penerima awal dalam jumlah besar dapat mempertahankan eksposur terhadap satu jaringan sembari menggunakan akun perdagangan dan modal di berbagai platform yang sedang berkembang. Identitas on-chain-nya paling erat dikaitkan dengan alamat 0x7bfee91193d9df2ac0bfe90191d40f23c773c060; sumber materi tersebut juga mengaitkan aktivitas ini dengan akun X @punk2498_.
Lebih dari $30 juta tersimpan dalam posisi terkait HYPE
Hyperliquid mendistribusikan airdrop genesis-nya pada 29 November 2024, memberikan token HYPE kepada pengguna yang memenuhi syarat. Token tersebut kemudian menjadi pusat aktivitas perdagangan, staking, dan ekosistem jaringan.
Dompet an0n2498.hl tampaknya menempatkan sebagian besar alokasi tersebut ke dalam berbagai produk liquid-staking dan penghasil imbal hasil, alih-alih menyimpan seluruh token dalam saldo spot standar. Posisi yang tercatat mencakup hlHYPE, vkHYPE, kHYPE, kmHYPE, d2HYPE, liquidHYPE, dan hbHYPE.
Instrumen-instrumen ini merepresentasikan berbagai cara untuk mempertahankan eksposur terhadap HYPE sembari berpotensi menerima imbalan staking, insentif protokol, atau imbal hasil terkait likuiditas. Penggunaannya juga berarti kepemilikan dompet tersebut tersebar di beberapa produk ekosistem, yang dapat menimbulkan risiko likuiditas dan smart contract yang berbeda dibandingkan memegang token native secara langsung.
Nilai gabungan posisi-posisi tersebut melebihi $30 juta menurut data portofolio yang diberikan. Angka tersebut tidak memastikan apakah token-token itu dikenai penguncian formal, dan juga tidak menunjukkan keseluruhan keuntungan atau kerugian dompet. Namun, angka itu menunjukkan bahwa akun tersebut mempertahankan modal dalam jumlah besar yang terkait dengan Hyperliquid setelah menerima airdrop.
Papan peringkat Variational menunjukkan volume kumulatif sebesar $3,546 miliar
Sembari mempertahankan eksposur terhadap HYPE, dompet tersebut telah menjadi salah satu trader historis paling aktif di Variational. Papan peringkat publik Variational menempatkan akun tersebut di posisi kedua berdasarkan volume perdagangan kumulatif, dengan volume historis sekitar $3,546 miliar.
Papan peringkat yang sama menetapkan akun tersebut pada tingkatan “Infinity” dan mencatatnya sebagai satu-satunya pengguna di level itu. Tingkatan papan peringkat umumnya mencerminkan kerangka aktivitas atau volume suatu platform, meskipun manfaat ekonomi pasti yang terkait dengan setiap tingkatan bergantung pada aturan Variational.
Skala volume yang dilaporkan menempatkan dompet tersebut di antara peserta yang paling terlihat di platform, terutama karena Variational mendapat perhatian setelah menerbitkan kerangka tokenomik dan airdrop-nya. Variational telah mengalokasikan 32% dari total pasokan tokennya untuk komunitas berdasarkan rencana yang telah dipublikasikan tersebut.
Volume kumulatif yang tinggi dapat dihasilkan oleh aktivitas perdagangan yang sering, perputaran posisi yang besar, strategi pembuatan pasar, atau aktivitas yang dirancang untuk memenuhi kriteria imbalan yang ditetapkan platform. Hal ini tidak boleh dianggap sebagai ukuran profitabilitas perdagangan. Volume futures perpetual mencatat total nilai kontrak yang diperdagangkan, termasuk perputaran berulang dari modal yang sama.
Pembedaan ini sangat relevan di berbagai DEX perpetual yang lebih baru, tempat sistem poin, peringkat papan peringkat, rabat biaya, dan distribusi token yang direncanakan dapat membentuk perilaku pengguna. Angka perdagangan yang besar mungkin mencerminkan ekspektasi trader terhadap imbalan program di masa depan, tetapi tidak ada papan peringkat publik yang dapat membuktikan motivasi tersebut sendirian.
Aktivitas Entropy memperluas jangkauan dompet tersebut melampaui Hyperliquid
Entropy adalah DEX perpetual kedua tempat dompet tersebut disebut memegang posisi terdepan. Peringkat publik yang dirujuk dalam materi sumber menempatkan akun tersebut di posisi pertama berdasarkan volume perdagangan di Entropy, dengan keunggulan yang cukup besar atas peserta lain yang tercantum.
Kehadiran dompet tersebut di Variational dan Entropy menunjukkan aktivitas yang tersebar di berbagai platform yang masih membangun komunitas perdagangan mereka. Platform-platform semacam ini sebagian bersaing dalam hal eksekusi, likuiditas, insentif, serta prospek menjadi peserta bervolume tinggi sejak awal sebelum kemungkinan peluncuran token atau distribusi imbalan.
Fokus proyek akun tersebut terbagi menjadi tiga kelompok: Hyperliquid dan proyek ekosistem terkait, termasuk Entropy dan Kinetiq; Variational dan proyek-proyek yang mungkin muncul di sekitarnya; serta proyek-proyek yang terkait dengan Ink, Nado, Quotrons, dan Kraken. Materi yang diberikan menyatakan bahwa dompet tersebut belum berpartisipasi di Lighter dan tidak berencana untuk melakukannya.
Pendekatan selektif tersebut penting karena perdagangan DEX perpetual semakin terfragmentasi. Platform-platform baru bersaing untuk mendapatkan pengguna aktif dengan struktur pasar, antarmuka perdagangan, program poin, dan alokasi komunitas yang berbeda. Trader dengan profil on-chain yang sudah terbentuk dapat memusatkan aktivitas di tempat insentif, produk, atau pihak lawan transaksi yang disukainya tersedia, alih-alih mencoba berpartisipasi di semua platform.
Insentif token membentuk persaingan awal DEX
Alokasi komunitas Variational sebesar 32% telah meningkatkan perhatian terhadap papan peringkat perdagangan dan aktivitas pengguna. Pengungkapan tersebut memberi peserta acuan yang lebih jelas untuk menilai seberapa besar pasokan yang dicadangkan bagi pengguna, meskipun distribusi akhirnya akan bergantung pada kriteria kelayakan proyek dan implementasi finalnya.
Produk lain yang disebutkan dalam materi sumber, termasuk “independent market” Robinhood milik Lighter dan Arcus, produk yang terkait dengan tim dYdX, mencerminkan ketatnya persaingan di sekitar perdagangan perpetual on-chain. Setiap venue baru menghadapi tantangan yang sama: menarik likuiditas aktif dan pengguna berulang tanpa hanya mengandalkan kampanye insentif berumur pendek.
Bagi akun yang memiliki posisi terkait HYPE senilai puluhan juta dolar, memindahkan aktivitas perdagangan ke Variational dan Entropy tidak selalu menandakan pengunduran diri dari Hyperliquid. Data yang tersedia justru menunjukkan strategi untuk mempertahankan eksposur ekosistem yang substansial sembari berpartisipasi secara aktif di platform perdagangan perpetual pesaing atau yang berdekatan.
Jelajahi strategi DeFi on-chain yang digunakan oleh whale dan trader tingkat lanjut dalam panduan kami tentang kripto dan DeFi pada 2025.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri kondisi keuangan mereka dan risiko yang terlibat. Untuk keterangan lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
