Pembalikan tajam di pasar saham AS menjalar ke pasar kripto saat aksi jual yang dipimpin sektor teknologi menghapus sekitar $3 triliun dari kapitalisasi pasar S&P 500 dan mendorong Bitcoin di bawah $76.000, level terendahnya dalam tujuh minggu.
Nasdaq 100 mencatat penurunan satu hari terjal sejak gejolak pasar era pandemi 2020, sementara saham semikonduktor turun hampir 11%, menurut angka pasar yang dikutip dalam sesi tersebut. Penurunan Bitcoin memicu likuidasi di posisi kripto berleverage: pelacak pasar mencatat lebih dari 166.000 akun ditutup otomatis, dengan $838 juta posisi dilikuidasi dalam 24 jam.
Pergerakan itu menyusul perubahan selera risiko yang luar biasa mendadak. Dow Jones Industrial Average telah naik 1.600 poin pada sesi sebelumnya setelah Partai Demokrat menyapu pemilihan sela AS, membantu menambah sekitar $1,2 triliun pada nilai S&P 500. Kenaikan itu lebih dari sekadar dibalikkan sehari kemudian saat penjual terkonsentrasi di sektor teknologi dan chip.
Saham teknologi menjadi pendorong pembalikan pasar
Kerugian awalnya terbatas di bawah 1% pada perdagangan awal AS sebelum dipercepat setelah pukul 10.00 waktu Timur. Pasar berulang kali melakukan rebound singkat yang gagal di bawah level harga sebelumnya, meninggalkan rangkaian high yang lebih rendah yang mencerminkan penjualan terus-menerus alih-alih satu gelombang aksi ambil untung.
Konsentrasi penurunan di sektor teknologi sangat mencolok. Saham semikonduktor turun mendekati 11%, jauh melampaui penurunan sekitar 2,5% yang dilaporkan untuk S&P 500 tidak termasuk perusahaan teknologi. Kesenjangan itu menunjukkan sesi tersebut lebih didorong oleh penilaian ulang tajam terhadap perusahaan yang terkait dengan belanja kecerdasan buatan, komputasi canggih, dan ekspansi pusat data daripada oleh penilaian ulang menyeluruh atas ekonomi AS.
Kekhawatiran seputar profitabilitas AI, meningkatnya belanja modal, dan tekanan arus kas bebas kembali muncul saat aksi jual memburuk. Perusahaan teknologi besar telah menggelontorkan dana besar untuk chip, server, kapasitas listrik, dan pusat data, sementara pedagang semakin mencermati seberapa cepat belanja tersebut dapat berubah menjadi laba yang berkelanjutan.
Unggahan media sosial dari perwakilan Demokrat Arizona Yassamin Ansari yang banyak dilihat menambah diskusi kebijakan. Ansari menyerukan jeda dalam pengembangan AI canggih, dan unggahan itu menarik lebih dari 12 juta tayangan pada hari berikutnya, menurut angka yang diberikan. Anggota parlemen lain secara publik mendukung pesan tersebut, sehingga memunculkan kemungkinan bahwa pengawasan yang lebih ketat terhadap AI canggih dapat menjadi pertimbangan yang lebih mendesak bagi perusahaan yang valuasinya sangat bergantung pada penerapan cepat teknologi ini.
Proposal kebijakan saja tidak menjelaskan pergerakan pasar secara luas sebesar ini, tetapi episode itu terjadi pada sesi yang sudah berfokus pada apakah valuasi terkait AI telah melampaui imbal hasil kas yang terbukti.
Volatilitas dan leverage memperparah penurunan
Indeks Volatilitas Cboe, atau VIX, melonjak 63% dalam satu sesi, menempatkan kenaikan itu di antara lima kenaikan satu hari terbesarnya sepanjang catatan, menurut data Cboe yang dikutip dalam laporan. VIX mengukur volatilitas jangka pendek yang diharapkan di S&P 500 melalui harga opsi, dan lonjakan sebesar itu biasanya menandakan permintaan kuat untuk perlindungan terhadap penurunan ekuitas lebih lanjut.
Leverage juga telah meningkat sebelum aksi jual. ETF berleverage AS menerima arus masuk bersih $15 miliar selama Oktober, arus masuk bulanan bergulir terbesar dalam setidaknya dua tahun, menurut angka yang diberikan. ETF berleverage dirancang untuk memperbesar pergerakan pasar harian, yang berarti arus masuk besar dapat menambah daya beli saat reli tetapi juga mempercepat penjualan ketika harga berbalik.
Dinamika itu muncul di ekuitas dan kripto. Posisi pinjaman sangat rentan selama penurunan pasar cepat karena bursa dan broker dapat menutupnya secara otomatis begitu jaminan turun di bawah tingkat yang disyaratkan. Likuidasi kripto senilai $838 juta mewakili nilai penutupan paksa posisi, bukan ukuran langsung kerugian di seluruh pemegang aset digital.
Bitcoin mengikuti pergerakan risk-off
Penurunan Bitcoin di bawah $76.000 kembali menyoroti hubungannya dengan saham teknologi yang tumbuh tinggi. Korelasi antara Bitcoin dan ekuitas dapat sangat bervariasi di seluruh siklus pasar, tetapi kedua pasar cenderung menarik modal ketika pedagang bersedia mengambil risiko lebih besar dan dapat menghadapi penjualan bersamaan saat volatilitas naik.
Sesi tersebut tidak membuktikan bahwa aset digital dan saham teknologi memiliki profil risiko yang identik. Bitcoin memiliki struktur pasokan, bursa perdagangan, dan pendorong pasar sendiri. Namun, reaksi langsung menunjukkan bahwa pasar kripto berleverage tetap rentan ketika penurunan luas menghantam bagian saham paling spekulatif.
ETF Bitcoin spot juga mencatat arus keluar bersih sekitar $1 miliar selama beberapa hari, menurut laporan yang diberikan. Arus keluar semacam itu dapat menandakan berkurangnya permintaan dari pemegang ETF, meskipun hal itu sendiri tidak menunjukkan apakah penjualan berasal dari pemilik jangka panjang, pedagang jangka pendek, atau rebalancing portofolio.
Data on-chain yang dikutip dalam laporan menunjukkan bahwa banyak pembeli Bitcoin dari lima bulan sebelumnya masih memegang posisi di bawah harga beli mereka setelah penurunan. Ketika sekelompok besar pembeli terbaru beralih ke kerugian yang belum terealisasi, reli dapat menghadapi penjualan tambahan saat pemegang berupaya keluar di sekitar level masuk mereka.
Level $70.000 menjadi sorotan
Pedagang kini mengamati area sekitar $70.000 sebagai level support utama Bitcoin. Support merujuk pada zona harga tempat permintaan sebelumnya memperlambat penurunan. Penembusan tegas di bawahnya dapat membuat posisi berleverage tinggi terpapar putaran likuidasi lain, terutama jika pedagang derivatif mengelompokkan order stop-loss di bawah level tersebut.
Guncangan saham terjadi meskipun ada latar musiman yang secara historis menguntungkan setelah pemilihan sela AS. Sejak 1950, S&P 500 telah naik rata-rata 17,2% pada tahun setelah pemilihan sela, menurut statistik pasar jangka panjang yang dikutip dalam laporan. Rata-rata historis tidak banyak memberikan perlindungan selama aksi jual teknologi yang terkonsentrasi, terutama ketika leverage dan ketidakpastian seputar belanja AI sudah tinggi.
Bagi pedagang kripto, isu langsungnya bukanlah pola pemilihan sela, melainkan apakah volatilitas saham teknologi mereda. Stabilisasi saham semikonduktor dan ekuitas terkait AI akan menghilangkan salah satu sumber tekanan bagi Bitcoin, sementara penurunan lebih lanjut di pasar tersebut dapat membuat posisi aset digital berleverage tetap terpapar penjualan paksa yang cepat.
Cemas tentang volatilitas setelah penurunan tajam yang dipimpin teknologi ini? Jelajahi kripto strategi perdagangan futures untuk mengelola risiko di pasar yang bergerak cepat.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai akurasi atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
