ETF Ethereum spot yang terdaftar di AS mencatat penebusan bersih sekitar $320,1 juta selama pekan perdagangan 12 hingga 16 Okt., melampaui $228,4 juta yang ditarik dari ETF Bitcoin spot dalam lima sesi yang sama, menurut data arus harian yang diterbitkan Farside Investors. Kesenjangan tersebut lebih mencolok jika dibandingkan dengan ukuran masing-masing pasar: arus keluar mingguan Ethereum setara dengan sekitar 2,1% dari aset bersih grup sebesar $14,946 miliar, dibandingkan dengan sekitar 0,2% dari basis aset ETF Bitcoin sebesar $104,290 miliar.
Penarikan Ethereum sangat terkonsentrasi pada iShares Ethereum Trust milik BlackRock, ETHA, yang mencatat arus keluar bersih sekitar $299 juta sepanjang pekan tersebut. Jumlah itu mencakup lebih dari 90% seluruh penebusan dari kategori ETF Ethereum spot AS, sehingga hasil keseluruhan grup sangat bergantung pada aktivitas dalam satu produk.
Angka Farside melacak penciptaan dan penebusan bersih saham ETF setiap hari, bukan perubahan aset dana yang disebabkan oleh pergerakan harga mata uang kripto. Perbedaan ini penting pada pekan ketika harga pasar Ether juga turun, sehingga mengurangi nilai dolar aset yang dimiliki dana secara independen dari penebusan pemegang saham.
ETHA mencakup hampir seluruh penarikan ETF Ethereum
ETHA mencatat arus keluar harian sebesar $75,1 juta pada 12 Okt., $109,8 juta pada 14 Okt., $44,4 juta pada 15 Okt., dan $69,7 juta pada 16 Okt., menurut Farside. Dana tersebut tidak mencatat arus masuk bersih selama sesi-sesi tersebut.
Produk Ethereum lainnya menunjukkan pergerakan yang lebih kecil dan beragam. Ethereum Fund milik Fidelity, FETH, menarik $8,1 juta pada 13 Okt. dan tambahan $2,4 juta pada 15 Okt. Grayscale Ethereum Trust, ETHE, mencatat arus keluar sebesar $18,3 juta pada 15 Okt. Grayscale’s Ethereum Mini Trust mencatat penarikan sebesar $10,3 juta pada 12 Okt., diikuti arus masuk $16,7 juta pada hari berikutnya dan arus keluar $18,8 juta pada 14 Okt.
Di seluruh grup ETF Ethereum, arus harian negatif pada empat dari lima hari perdagangan:
- 12 Okt.: arus keluar $85,4 juta
- 13 Okt.: arus masuk $24,8 juta
- 14 Okt.: arus keluar $129,5 juta
- 15 Okt.: arus keluar $60,3 juta
- 16 Okt.: arus keluar $69,7 juta
13 Okt. merupakan satu-satunya hari dengan arus masuk bersih untuk ETF Ethereum spot antara 1 Okt. dan 16 Okt., berdasarkan rangkaian data harian Farside. Pada akhir periode yang disebutkan, produk Ethereum telah mengakumulasi arus keluar bersih sebesar $954,8 juta untuk bulan tersebut, setara dengan sekitar 6,4% dari basis asetnya pada 16 Okt.
Skala penarikan tersebut mencerminkan ukuran pasar ETF Ethereum yang lebih kecil, bukan keluarnya dana absolut dalam dolar yang lebih besar dibandingkan Bitcoin. ETF Ethereum spot memiliki aset setara 5,07% dari kapitalisasi pasar Ether per 16 Okt., menurut angka yang dikutip dari SoSoValue, sementara ETF Bitcoin mewakili 6,35% dari kapitalisasi pasar Bitcoin. Dengan kumpulan aset yang lebih kecil, penebusan dalam jumlah besar pada satu dana terkemuka memberikan dampak yang lebih besar terhadap laju arus dana mingguan kategori tersebut.
Produk Bitcoin mengalami pergerakan pertengahan pekan yang lebih tajam
ETF Bitcoin spot menunjukkan pola harian yang kurang seragam. Kelompok tersebut mengawali pekan dengan arus keluar sebesar $65,4 juta pada 12 Okt., kemudian mencatat arus masuk bersih sebesar $175,7 juta pada 13 Okt., sebelum berbalik tajam dengan penebusan sebesar $261,4 juta pada 14 Okt. Produk-produk tersebut menambahkan $5,1 juta pada 15 Okt. dan kembali kehilangan $82,4 juta pada 16 Okt.
iShares Bitcoin Trust milik BlackRock, IBIT, menyumbang $165,4 juta dari arus keluar mingguan kelompok tersebut, atau sekitar 70% dari total kategori. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, FBTC, mencatat penebusan bersih sebesar $60,2 juta selama lima sesi perdagangan, termasuk penarikan sebesar $152,7 juta pada 14 Okt. Bitwise Bitcoin ETF, BITB, termasuk pengecualian, dengan mencatat arus masuk bersih sederhana sebesar $2,2 juta untuk pekan tersebut.
Basis aset ETF Bitcoin yang lebih besar memperlunak dampak proporsional dari penarikan tersebut. Meskipun kelompok Bitcoin mengalami perubahan harian yang signifikan, arus keluar mingguannya sebesar $228,4 juta relatif kecil dibandingkan aset bersih yang dilaporkan, yaitu lebih dari $104 miliar. Sebagai perbandingan, arus keluar Ethereum sebesar $320,1 juta menghapus porsi yang jauh lebih besar dari pasar yang nilainya kurang dari $15 miliar.
Penurunan harga juga mengurangi aset dana yang dilaporkan
Angka aset bersih ETF dapat menurun karena dua alasan terpisah: trader dapat menebus unit dana, dan mata uang kripto yang mendasarinya dapat kehilangan nilai. Kedua faktor tersebut terjadi selama periode yang tercakup dalam data arus dana.
Ether turun 3,6% pada pekan yang berakhir 18 Okt., sementara Bitcoin turun 1,4%, menurut angka harga pasar yang dikutip bersama data dana tersebut. Jika diterapkan pada basis aset sebesar $14,946 miliar yang dilaporkan untuk ETF Ethereum pada 16 Okt., penurunan 3,6% akan setara dengan penurunan nilai aset sekitar $540 juta yang semata-mata disebabkan oleh pergerakan harga. Perkiraan dampak harga tersebut lebih besar daripada penebusan bersih sebesar $320,1 juta pada pekan tersebut.
Ether diperdagangkan di sekitar $2.343,76 dalam data pasar yang dirujuk, turun 3,14% selama 24 jam, dengan kapitalisasi pasar sekitar $286,3 miliar. Bitcoin tercatat di sekitar $82.918, naik 1,01% selama 24 jam, dan memiliki kapitalisasi pasar sekitar $1,67 triliun.
Kinerja Ether dalam jangka lebih panjang tetap tidak konsisten. Dataset yang sama menunjukkan Ether turun 18,4% sejak awal tahun hingga 17 Oktober, meskipun naik 29,3% selama 90 hari sebelumnya. Kinerjanya selama satu bulan menunjukkan penurunan 1,1%.
Permintaan ETF kumulatif tetap positif
Meskipun terjadi penurunan pada pertengahan Oktober, arus bersih kumulatif sejak peluncuran tetap positif untuk kedua kategori. Total berjalan Farside menunjukkan arus masuk bersih kumulatif sekitar $12,968 miliar untuk ETF Ethereum spot AS dan sekitar $56,949 miliar untuk ETF Bitcoin spot AS.
Angka minggu ini menunjukkan bahwa tekanan penjualan ETF terkonsentrasi, bukan tersebar merata di antara para penerbit. Peran ETHA dalam total penarikan Ethereum dan peran IBIT dalam arus keluar Bitcoin menempatkan dua produk BlackRock tersebut di pusat pergerakan arus dana utama pada periode ini, sementara beberapa dana pesaing mencatat arus masuk terbatas atau penebusan yang lebih kecil.
Bagi Ether, kombinasi penebusan ETF yang terkonsentrasi dan harga spot yang lebih lemah menciptakan penurunan persentase yang lebih tajam pada keseluruhan ETF yang dilaporkan dibandingkan yang dialami Bitcoin. Apakah pola tersebut berlanjut akan lebih bergantung pada apakah arus masuk kembali ke berbagai produk Ethereum, bukan tetap terbatas pada dana-dana tertentu.
Untuk memahami bagaimana arus ETF membentuk tren kripto, jelajahi panduan kami tentang ETF dan cara kerjanya hari ini.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
