Pemilu paruh waktu AS pada 3 November dapat mengubah pengawasan Kongres terhadap pemerintahan Presiden Donald Trump, tetapi risiko pasar terbesar yang diuraikan dalam setiap skenario pemilu berada pada 2027, ketika Washington kembali menghadapi tenggat pendanaan federal dan potensi konfrontasi terkait batas utang.
Saat ini Partai Republik menguasai DPR dengan keunggulan 218-214 dan mengendalikan Senat dengan perbandingan 53-47, menurut proyeksi pemilu tersebut. Partai Demokrat perlu memperoleh tambahan bersih empat kursi di masing-masing kamar untuk mengambil alih kendali secara penuh, meskipun Senat dengan komposisi 50-50 tetap akan berada di bawah kendali Partai Republik karena Wakil Presiden J.D. Vance dapat memecahkan suara imbang.
Kemenangan Partai Demokrat di DPR akan memberi partai tersebut kewenangan menerbitkan surat panggilan, kendali komite, dan pengaruh yang lebih besar dalam negosiasi pengeluaran. Namun, hal itu sendiri tidak akan memungkinkan Partai Demokrat meloloskan undang-undang besar yang menentang Senat yang dikuasai Partai Republik atau veto presiden. Kemenangan Partai Demokrat di Senat akan menciptakan pengawasan yang lebih kuat terhadap pencalonan di bidang yudisial dan cabang eksekutif, tetapi sebagian besar RUU tetap akan tunduk pada ambang 60 suara untuk mengatasi filibuster di Senat.
Bagi pasar mata uang kripto, dampak langsung pemilu kemungkinan tidak terlalu berkaitan dengan perubahan mendadak kebijakan blockchain, melainkan dengan keseimbangan kekuasaan menjelang negosiasi fiskal. Kongres dan Gedung Putih harus menangani alokasi anggaran dan kewenangan untuk berutang, siapa pun yang menang pada November, sehingga pemerintahan yang terpecah rentan menghadapi kebuntuan penutupan pemerintahan dan batas utang yang sama, yang berulang kali mengguncang pasar keuangan.
Kendali DPR akan memperluas pengawasan, bukan menjamin pengesahan undang-undang
Proyeksi tersebut menggambarkan Partai Demokrat memiliki jalur yang masuk akal untuk merebut kembali DPR, sementara persaingan di Senat dianggap lebih tidak pasti. Mayoritas DPR antara lima hingga 20 kursi akan memungkinkan Partai Demokrat mengatur komite, menerbitkan surat panggilan, dan mengadakan dengar pendapat mengenai kebijakan pemerintahan.
Hal itu dapat menghasilkan pengawasan yang lebih ketat terhadap keputusan pemerintahan Trump terkait tarif, imigrasi, kebijakan luar negeri, dan lembaga-lembaga federal. Jangkauan praktis penyelidikan tersebut akan bergantung pada apakah pejabat pemerintahan mematuhinya dan apakah komite Kongres dapat menegakkan tuntutan mereka melalui pengadilan atau Departemen Kehakiman.
Mayoritas Partai Demokrat yang lebih besar di DPR, berkisar antara 20 hingga 40 kursi, akan memberi para pemimpin partai lebih banyak ruang untuk menyerap pembelotan dari anggota yang mewakili daerah pemilihan yang kompetitif. Prospek ini memperkirakan bahwa margin yang lebih lebar juga dapat meningkatkan seruan pemakzulan terkait perselisihan mengenai tarif dan perang dengan Iran.
Langkah-langkah tersebut akan menghadapi hambatan kelembagaan yang besar. Senat akan memutuskan apakah akan memvonis bersalah dalam persidangan pemakzulan, dan hak veto Trump tetap dapat digunakan terhadap undang-undang biasa. Oleh karena itu, kemenangan di DPR akan lebih mudah mengubah agenda politik dan laju pengawasan daripada mengubah hukum federal.
Untuk kebijakan aset digital, perbedaan itu penting. DPR yang dikendalikan Partai Demokrat dapat mengadakan dengar pendapat tentang struktur pasar, stablecoin, perlindungan konsumen, penambangan, penegakan sanksi, atau penggunaan kripto dalam keuangan ilegal. Namun, kerangka regulasi yang bertahan lama tetap memerlukan persetujuan Senat dan tanda tangan presiden, kecuali Kongres membentuk mayoritas yang mampu mengesampingkan veto.
Senat yang imbang akan menempatkan Vance dalam peran yang sangat menentukan
Senat dengan perbandingan 50-50 akan memberi Partai Republik kendali operasional melalui suara pemecah kebuntuan Vance. Pengaturan tersebut akan mempertahankan jalur yang lebih jelas bagi para calon Trump, termasuk hakim, pejabat kabinet, dan duta besar, jika kamar tersebut terbagi secara ketat menurut garis partai.
Hal itu juga dapat membuat negosiasi anggaran lebih rapuh. Dalam Senat yang terbagi tipis, sekelompok kecil anggota dapat menunda rancangan undang-undang, menuntut konsesi, atau memaksa pimpinan untuk menulis ulang kesepakatan. Prospek ini mengidentifikasi Senator Demokrat dari Pennsylvania John Fetterman dan para senator Republik moderat sebagai calon suara penentu pada langkah-langkah tertentu, terutama paket pendanaan darurat.
Peraturan Senat akan tetap menjadi kendala besar bahkan jika Partai Demokrat memenangkan kamar tersebut. Sebagian besar undang-undang memerlukan 60 suara untuk mengatasi filibuster, yang berarti mayoritas tipis Partai Demokrat tidak akan menyediakan jalur otomatis bagi rancangan undang-undang yang menangani tarif, layanan kesehatan, pusat data, isu biaya hidup, atau pembatasan kewenangan presiden untuk berperang.
Mayoritas Demokrat di Senat dengan keunggulan dua kursi akan memberi kendali komite partai dan kewenangan lebih besar atas penjadwalan agenda sidang. Hal itu dapat memblokir atau memperlambat banyak calon pejabat, terutama kandidat yudisial. Prospek ini juga membuka kemungkinan Demokrat berupaya membiarkan kursi kosong di Mahkamah Agung hingga setelah pemilihan presiden 2028, meskipun Partai Republik dapat berusaha mempercepat konfirmasi sebelum Kongres baru mulai menjabat pada Januari 2027.
Keunggulan empat hingga enam kursi di Senat akan mengurangi pengaruh senator mana pun secara individu, sementara keunggulan delapan kursi atau lebih akan memberi Demokrat fleksibilitas lebih besar dalam pembahasan alokasi anggaran dan plafon utang. Bahkan keunggulan yang lebih besar itu masih belum mencapai jumlah yang diperlukan untuk secara rutin mengalahkan filibuster atau membatalkan veto presiden.
Tenggat fiskal dapat menjadi ujian Washington berikutnya bagi pasar
Kesamaan paling penting dari berbagai skenario pemilu tersebut adalah bahwa tidak ada yang menghapus kalender fiskal 2027. Tenggat alokasi anggaran federal dapat memicu penutupan sebagian pemerintahan jika Kongres dan Gedung Putih gagal mencapai kesepakatan belanja. Plafon utang, yang membatasi pinjaman Treasury kecuali Kongres mengambil tindakan, dapat menciptakan negosiasi kedua yang berpotensi lebih mengganggu.
Prospek tersebut menunjukkan kemungkinan terjadinya konflik terkait plafon utang pada musim panas 2027. Episode semacam itu dapat memengaruhi pasar surat utang Treasury, kondisi pendanaan jangka pendek, dan selera risiko di pasar saham, obligasi, serta aset digital. Kripto tidak diatur secara langsung oleh plafon utang, tetapi diperdagangkan dalam sistem pasar global yang merespons dengan cepat perubahan likuiditas dolar, volatilitas, dan permintaan terhadap aset yang sensitif terhadap risiko.
Hal itu tidak mendukung klaim luas bahwa stablecoin memberikan perlindungan yang terjamin selama gejolak politik atau bahwa trader harus secara otomatis keluar dari posisi berleverage sebelum pemilu. Stablecoin memiliki risiko tersendiri terkait penerbit, cadangan, penebusan, dan regulasi, sementara keputusan leverage bergantung pada eksposur, jangka waktu, dan kemampuan masing-masing trader untuk menanggung kerugian.
Prospek yang diberikan juga menyebut kenaikan Cboe Volatility Index dan pernyataan mengenai daya beli dolar, tetapi tidak satu pun dari kedua angka tersebut menetapkan sinyal perdagangan jangka pendek yang andal untuk Bitcoin, Ethereum, atau token lainnya. Indikator volatilitas mencerminkan penetapan harga dalam opsi saham, sementara inflasi dan daya beli mata uang merupakan isu makroekonomi jangka panjang, bukan prakiraan langsung untuk harga kripto.
Kendali penuh Partai Republik akan mengurangi jumlah titik veto institusional di dalam Kongres dan dapat mempermudah proses konfirmasi serta penjadwalan legislasi bagi Gedung Putih. Hal ini tidak akan menghilangkan perbedaan pendapat mengenai tingkat pengeluaran, defisit, atau kewenangan untuk berutang, terutama jika kelompok konservatif fiskal menolak kesepakatan yang didukung pemerintahan.
Kongres yang terpecah akan memberikan lebih banyak kekuatan tawar-menawar kepada ketua komite, senator yang memegang suara penentu, dan pimpinan Kongres. Kedua konfigurasi tersebut membuat pasar menghadapi pertanyaan dasar yang sama pada 2027: apakah Washington dapat menyelesaikan perselisihan mengenai utang dan pendanaan sebelum hal itu mengganggu keuangan pemerintah sendiri.
Untuk mendapatkan wawasan lebih mendalam mengenai volatilitas yang dipicu pemilu, pelajari bagaimana pemilu AS memengaruhi pasar kripto dan sentimen trader.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mencerminkan pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi kondisi keuangan mereka dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
