Data lowongan kerja AS yang akan dirilis pada pukul 10.00 ET, 29 September, dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya pada Oktober, dengan pasar mencari tanda-tanda bahwa permintaan tenaga kerja masih terlalu kuat sehingga para pembuat kebijakan belum dapat mengurangi kekhawatiran inflasi mereka. Ekonom memperkirakan Survei Lowongan Kerja dan Perputaran Tenaga Kerja Agustus, atau JOLTS, akan menunjukkan 7,23 juta lowongan, sedikit di bawah angka Juli sebesar 7,27 juta.
Rilis tersebut keluar kurang dari dua minggu setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin pada 16 September, sehingga kisaran targetnya menjadi 3,75%–4%. Proyeksi terbaru Federal Reserve menunjukkan 16 dari 18 pejabat memperkirakan setidaknya satu kenaikan tambahan sebelum akhir tahun, sehingga data pasar tenaga kerja berikutnya menjadi sangat penting menjelang rapat kebijakan 27–28 Oktober.
Kontrak berjangka suku bunga bergerak ke arah yang sama. Probabilitas tersirat pasar untuk kenaikan suku bunga pada Oktober mendekati 71%, naik dari sekitar 64% pada awal pekan. Imbal hasil Treasury juga meningkat seiring perubahan ekspektasi tersebut, dengan imbal hasil tenor 10 tahun sebesar 5,17%, tenor 30 tahun sebesar 5,463%, dan tenor dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan sebesar 4,899%.
Lowongan kerja dapat menunjukkan apakah permintaan tenaga kerja mulai mendingin
Laporan JOLTS memberikan gambaran permintaan tenaga kerja yang lebih rinci dibandingkan rilis data penggajian bulanan. Selain angka utama lowongan kerja, trader akan mencermati perekrutan, pengunduran diri, PHK, dan pemutusan hubungan kerja untuk mengetahui apakah pemberi kerja secara bertahap mengurangi aktivitas atau mulai memangkas tenaga kerja.
Laporan Juli menunjukkan sekitar 7,30 juta lowongan kerja, setara dengan tingkat lowongan sebesar 4,4%. Perekrutan dan total pemisahan kerja masing-masing berada di sekitar 5,10 juta. Pekerja yang secara sukarela meninggalkan pekerjaan, yang diukur melalui pengunduran diri, berjumlah 3,10 juta, sementara PHK dan pemutusan hubungan kerja mencapai 1,70 juta.
Angka-angka ini menggambarkan pasar tenaga kerja yang melambat di beberapa sektor tanpa menunjukkan kehilangan pekerjaan secara luas. Jasa profesional dan bisnis mencatat penurunan perekrutan terbesar selama Juli, yakni 188.000, sementara lowongan kerja di industri manufaktur barang tahan lama meningkat 76.000.
Pasar akan memberikan perhatian khusus pada tiga tingkat dalam laporan Agustus: tingkat PHK dan pemutusan hubungan kerja, yang sebesar 1,0% pada Juli; tingkat perekrutan, yang turun menjadi 3,2%; dan tingkat pengunduran diri, yang berada di 1,9%. Kenaikan PHK atau penurunan perekrutan lebih lanjut akan menunjukkan melemahnya permintaan pemberi kerja. Peningkatan pengunduran diri dapat mengindikasikan bahwa pekerja masih cukup percaya diri untuk berganti pekerjaan, kondisi yang sering dikaitkan dengan daya tawar upah yang lebih kuat.
Pendapatan rata-rata per jam naik 3,1% secara tahunan dalam laporan ketenagakerjaan Agustus. Jika digabungkan dengan tingkat pengunduran diri, data upah tersebut memberi pembuat kebijakan cara lain untuk menilai apakah kondisi pasar tenaga kerja dapat mempertahankan inflasi jasa meskipun tekanan harga konsumen utama mereda.
Revisi dapat mengubah tren yang terlihat
Revisi Biro Statistik Tenaga Kerja juga akan berpengaruh. Lowongan kerja Juni direvisi turun sebesar 177.000 menjadi 7,20 juta dalam kumpulan data terbaru, sehingga gambaran historis permintaan tenaga kerja melemah.
Revisi yang sama mengurangi jumlah perekrutan dan pemisahan kerja pada Juni masing-masing sekitar 15.000, serta memangkas jumlah pengunduran diri sebanyak 19.000. PHK dan pemutusan hubungan kerja direvisi naik sebesar 19.000. Tidak satu pun dari perubahan individual tersebut mengubah gambaran keseluruhan pasar tenaga kerja secara drastis, tetapi secara bersama-sama perubahan itu semakin menekankan apakah data Agustus mengonfirmasi tren pendinginan yang stabil.
Bagi Federal Reserve, perbedaan ini penting. Penurunan moderat dalam jumlah lowongan yang disertai PHK stabil dapat mendukung pandangan bahwa permintaan sedang kembali normal tanpa penurunan tajam dalam lapangan kerja. Penurunan lowongan yang lebih besar, perekrutan yang berkurang, dan pemutusan hubungan kerja yang meningkat akan memberikan sinyal berbeda, terutama dengan laporan ketenagakerjaan September yang dijadwalkan pada 2 Oktober.
Bank sentral juga menaikkan suku bunga yang dibayarkan atas saldo cadangan menjadi 3,90% setelah keputusan pada 16 September. Suku bunga operasional tersebut membantu menyalurkan kebijakan moneter melalui sistem perbankan, sementara imbal hasil Treasury yang lebih tinggi memengaruhi biaya pinjaman di pasar hipotek, utang korporasi, dan kredit lainnya.
Bitcoin tetap terpapar penyesuaian suku bunga
Bitcoin diperdagangkan lebih rendah ketika imbal hasil Treasury dan ekspektasi kebijakan yang lebih ketat meningkat. Mata uang kripto tersebut turun ke sekitar $83.000 selama sesi perdagangan Asia pada Senin setelah berpindah tangan di dekat $85.000, menurut laporan pasar.
Pergerakan itu terjadi meskipun permintaan terbaru terhadap ETF Bitcoin spot AS kuat. Data SoSoValue menunjukkan dana-dana tersebut mencatat arus masuk bersih sekitar $2,4 miliar selama pekan yang berakhir pada 25 September, penerimaan mingguan terbesar sejak Oktober 2025. Arus bersih sejak awal tahun berubah menjadi positif sekitar $934 juta setelah berada di dekat negatif $5,8 miliar pada pertengahan Juli, menurut SoSoValue.
ETF Ether spot AS juga mencatat arus masuk bersih sekitar $689,9 juta selama pekan yang berakhir pada 25 September. Arus tersebut menunjukkan berlanjutnya permintaan institusional terhadap produk kripto tercatat, tetapi belum melindungi aset dasarnya dari perubahan ekspektasi suku bunga.
Imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih tinggi dapat menekan aset yang tidak menghasilkan pendapatan kontraktual, termasuk Bitcoin, karena meningkatkan imbal hasil yang tersedia dari instrumen dengan volatilitas lebih rendah. Hubungan ini tidak bersifat mekanis: arus ETF, leverage, kondisi likuiditas, dan sentimen risiko yang lebih luas dapat menggerakkan Bitcoin secara independen dalam jangka pendek. Namun, pergerakan harga terbaru telah menempatkan laporan ketenagakerjaan berdampingan dengan imbal hasil sebagai katalis pasar jangka pendek.
Peristiwa terpisah menunjukkan sensitivitas arus ETF terhadap perkembangan kebijakan. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih satu hari sebesar $450.4 juta setelah pemungutan suara prosedural terkait RUU CLARITY gagal pada 15 September, menurut data SoSoValue yang dikutip dalam pemberitaan pasar.
Keputusan Oktober bergantung pada data yang masuk
Rilis JOLTS pada 29 September merupakan indikator pertama dari beberapa indikator AS yang akan dirilis sebelum pertemuan Federal Reserve pada Oktober. Kalender tersebut mencakup data penggajian swasta, pembacaan final produk domestik bruto kuartal kedua, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi bulan Agustus, serta laporan pekerjaan bulan September pada 2 Oktober.
Angka lowongan kerja yang mendekati konsensus 7,23 juta akan menunjukkan bahwa permintaan tenaga kerja hanya melonggar secara bertahap, sehingga bias Fed untuk melakukan pengetatan lebih lanjut tetap bertahan. Penurunan yang lebih tajam dari perkiraan, terutama jika disertai perekrutan yang lebih lemah dan PHK yang lebih tinggi, dapat menurunkan probabilitas tersirat pasar sebesar 71% untuk kenaikan pada Oktober.
Bagi Bitcoin dan aset kripto lain yang sensitif terhadap suku bunga, pertanyaan langsungnya adalah apakah data ketenagakerjaan memperkuat kenaikan imbal hasil Treasury atau memberikan alasan bagi trader untuk mengurangi sebagian taruhan pengetatan terbaru.
Lihat bagaimana perubahan suku bunga Fed dan pergeseran makroekonomi membentuk kripto dalam analisis terperinci ini tentang sensitivitas Bitcoin terhadap suku bunga.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan apa pun terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri kondisi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
