Strive telah menjadi pemegang korporat Bitcoin terbesar kelima yang diperdagangkan secara publik setelah membeli 1.800 BTC senilai sekitar $143 juta, sehingga kepemilikannya meningkat menjadi 23.156 BTC dan mendorong TD Cowen menaikkan target harga saham perusahaan tersebut menjadi $32 dari $28.
Pembelian tersebut, yang diungkapkan dalam Formulir 8-K yang diajukan pada hari Senin, diselesaikan antara 24 Agustus dan 28 Agustus dengan harga rata-rata $79.431 per Bitcoin. Langkah ini membuat Strive melampaui Bullish dalam peringkat perbendaharaan Bitcoin korporat yang disusun oleh Bitcoin Treasuries, memberi perusahaan tersebut posisi yang lebih besar di pasar yang semakin dibentuk oleh sekelompok kecil perusahaan tercatat yang mengakumulasi cadangan Bitcoin dalam jumlah besar.
TD Cowen mempertahankan peringkat Buy untuk Strive sambil menaikkan target harganya lebih dari 14%. Bank tersebut kini memperkirakan Strive akan mengakuisisi hampir 4.300 BTC selama kuartal ketiga, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 1.500 BTC, serta memproyeksikan pembelian tambahan sebanyak 3.000 BTC pada kuartal keempat.
Jika perkiraan tersebut terbukti akurat, Strive akan mengakhiri tahun dengan lebih dari 27.100 BTC, menurut proyeksi TD Cowen. Hal itu akan membuatnya semakin dekat dengan Bitcoin Standard Treasury Company, pemegang korporat Bitcoin terbesar keempat yang diperdagangkan secara publik, yang menurut Bitcoin Treasuries memiliki sedikit lebih dari 30.000 BTC.
Saham Strive, yang diperdagangkan dengan ticker ASST, naik sekitar 6% menjadi $23 dalam perdagangan Senin pagi, menurut Google Finance. Saham tersebut telah menguat hampir 165% selama enam bulan sebelumnya, mencerminkan betapa eratnya pasar mengaitkan nilai ekuitas perusahaan dengan pertumbuhan neraca Bitcoin dan kemampuannya untuk terus melakukan pembelian.
Kepemilikan Bitcoin Strive meningkat seiring laju akuisisi yang semakin cepat
Pembelian terbaru tersebut meningkatkan imbal hasil BTC Strive sejak awal tahun menjadi 40,8% per 28 Agustus, menurut pernyataan perusahaan dalam pengajuannya. Imbal hasil BTC adalah metrik perusahaan perbendaharaan yang umumnya digunakan untuk menunjukkan perubahan jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham selama suatu periode, bukan imbal hasil pendapatan konvensional yang dibayarkan kepada pemegang saham.
Strive melaporkan imbal hasil BTC kurang dari 37% pada awal Juni. Kenaikan tersebut menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoinnya tumbuh lebih cepat daripada jumlah sahamnya selama periode tersebut, sebuah angka yang dipantau secara saksama oleh para pedagang pada perusahaan yang menggunakan pembiayaan ekuitas dan aktivitas pasar modal untuk memperluas perbendaharaan kripto mereka.
TD Cowen mempertahankan asumsi harga Bitcoin akhir tahun sekitar $97.500 dan menerapkan kelipatan tiga kali lipat pada proyeksi keuntungan treasury Bitcoin-nya untuk mencapai target revisi tersebut. Pendekatan valuasi itu memberikan bobot besar pada kemampuan perusahaan untuk terus meningkatkan jumlah Bitcoin per saham, bukan sekadar memperoleh manfaat dari kenaikan harga pasar Bitcoin.
Perbedaan ini penting bagi saham Strive. Pemegang Bitcoin korporat dapat menambah cadangannya, tetapi tetap mengurangi jumlah Bitcoin yang dapat diatribusikan kepada setiap saham jika menerbitkan saham secara terlalu agresif atau menghimpun modal pada harga yang tidak menguntungkan. Sebaliknya, pembelian yang meningkatkan jumlah Bitcoin per saham dapat mendukung alasan untuk valuasi premium, terutama ketika perusahaan diperdagangkan sebagai sarana likuid untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin.
Harga pembelian yang dilaporkan dalam artikel, yaitu $79.431 per BTC, juga menempatkan akumulasi terbaru Strive di dekat level yang dianggap pelaku pasar sebagai kisaran perdagangan penting. Penurunan berkelanjutan di bawah area tersebut akan memengaruhi nilai tercatat cadangan perusahaan, sementara harga Bitcoin yang lebih tinggi akan meningkatkan nilai dolar treasury-nya yang berjumlah 23.156 BTC tanpa memerlukan akuisisi tambahan.
Kesenjangan dengan Strategy masih sangat besar
Strive naik ke posisi kelima ketika Strategy, pemegang Bitcoin korporat terdaftar terbesar dengan selisih yang jauh, kembali membeli setelah jeda sekitar 10 minggu. Strategy mengakuisisi 4.603 BTC senilai hampir $370 juta pekan lalu, sehingga total kepemilikannya menjadi 845.050 BTC, menurut perusahaan tersebut.
Satu pembelian Strategy itu berukuran lebih dari dua setengah kali lipat dibandingkan akuisisi terbaru Strive. Perbandingan ini menunjukkan kenaikan pesat Strive di antara perusahaan treasury yang lebih baru, sekaligus menunjukkan sejauh mana pasar Bitcoin korporat masih terkonsentrasi pada pemain teratas.
Strategy menghentikan pembelian pada akhir Juni sambil membangun cadangan kas dan menjual sebagian kepemilikannya, menurut informasi yang diberikan. Kembalinya Strategy ke pasar menambah satu pembeli besar lainnya ke ekosistem Bitcoin spot, meskipun treasurynya lebih dari 36 kali lebih besar daripada saldo Strive saat ini.
Posisi Strive lebih sebanding dengan kelompok perusahaan yang bersaing di bawah pemimpin pasar. Melampaui Bullish dan mempersempit kesenjangan dengan Bitcoin Standard Treasury Company dapat membuat laju akuisisi, keputusan pendanaan, dan kinerja BTC per saham Strive semakin relevan bagi para trader yang mengikuti peringkat sektor ini.
Target yang lebih tinggi bergantung pada pelaksanaan yang berkelanjutan
Proyeksi revisi TD Cowen mengasumsikan bahwa Strive akan membeli Bitcoin jauh lebih banyak pada paruh kedua tahun ini dibandingkan perkiraan sebelumnya. Estimasi bank untuk kuartal ketiga, yakni hampir 4.300 BTC, berarti perusahaan akan membeli sekitar 2.500 BTC di luar 1.800 BTC yang telah diungkapkan untuk akhir Agustus.
Mencapai lebih dari 27.100 BTC pada akhir tahun akan mengharuskan Strive mempertahankan akses ke pendanaan dan melakukan pembelian tanpa melemahkan metrik BTC per saham secara signifikan. Kendala tersebut merupakan bagian penting dari model perusahaan yang menggunakan pasar publik untuk membangun perbendaharaan Bitcoin: memiliki lebih banyak Bitcoin dapat meningkatkan profil perusahaan, tetapi manfaat bagi pemegang saham yang ada bergantung pada harga dan struktur modal yang digunakan untuk memperolehnya.
Pengajuan terbaru Strive menetapkan tonggak konkret dalam persaingan tersebut. Dengan 23.156 BTC dalam pembukuannya, perusahaan ini telah masuk lima besar pemegang Bitcoin korporat yang diperdagangkan secara publik, sementara target TD Cowen yang lebih tinggi mencerminkan ekspektasi bahwa perbendaharaan tersebut dapat terus berkembang pesat hingga akhir tahun.
Ingin meniru pergerakan BTC institusional seperti Strive? Mulailah dengan strategi trading bitcoin yang telah terbukti yang disesuaikan untuk siklus berikutnya.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri situasi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
