SOL mencapai $109 pada 27 Agu., level tertingginya pada 2026, ketika pemungutan suara tata kelola on-chain formal pertama Solana memasuki tahap penghitungan, dengan sejumlah langkah yang akan mempercepat penurunan penerbitan token jaringan dan secara signifikan meningkatkan pembakaran token terkait biaya. SOL naik 44% selama Agustus dan masih lebih dari 60% di bawah rekor tertingginya, yaitu $293.
Pemungutan suara tersebut mencakup tiga proposal, SGP-0001 hingga SGP-0003, dan berlangsung dari 22 Agu. hingga 27 Agu. Secara keseluruhan, proposal-proposal itu akan menetapkan proses tata kelola formal Solana, mempercepat disinflasi yang telah dijadwalkan, serta merancang ulang struktur biaya dasar agar lebih banyak SOL dihapus secara permanen dari pasokan.
Pemungutan suara ini tidak langsung mengubah kode Solana. Jika disetujui, langkah-langkah tersebut akan memperoleh persetujuan tata kelola, sementara perubahan protokol yang mendasarinya tetap memerlukan Solana Improvement Documents, implementasi perangkat lunak, pengujian, dan aktivasi oleh jaringan. Proses itu dapat memakan waktu berbulan-bulan.
Disinflasi lebih cepat menggeser tingkat terminal ke 2029
SGP-0002 mengusulkan penggandaan tingkat disinflasi tahunan Solana menjadi 30% dari 15%. Berdasarkan jadwal saat ini, inflasi SOL sekitar 3,8% dan dirancang untuk mencapai tingkat terminal 1,5% pada 2032. Jadwal yang diusulkan akan memajukan target tersebut ke 2029.
Proposal yang disusun oleh seorang insinyur Helius itu memperkirakan bahwa kurva yang lebih cepat akan mengurangi penerbitan SOL sekitar 18,9 juta token selama enam tahun. Dengan harga SOL mendekati $109, jumlah tersebut bernilai sekitar $2,1 miliar, meskipun perkiraan sebelumnya dalam proposal menempatkan nilainya mendekati $1,5 miliar berdasarkan harga yang digunakan dalam modelnya.
Data pemungutan suara yang dipublikasikan sebelum tenggat waktu menunjukkan bahwa partisipasi SGP-0002 telah mencapai 33,84%, melampaui ambang kuorum sepertiga. Suara “Ya” mewakili 25,84% dari total bobot suara, dibandingkan dengan 5,54% yang memilih tidak dan 2,65% yang abstain. Di antara suara yang tidak abstain, dukungan melampaui 80%.
Perubahan ini juga akan mengurangi imbalan staking seiring waktu. Perkiraan model yang dikutip dalam proposal menempatkan imbal hasil staking sekitar 2,25% setelah tiga tahun, turun dari sekitar 5,25% berdasarkan jadwal penerbitan yang ada. Pertukaran ini menjadi inti perdebatan: penerbitan yang lebih rendah mengurangi dilusi bagi pemegang token, sementara imbalan yang lebih rendah dapat menekan keekonomian operasional validator.
Model yang diterbitkan oleh 21Shares menemukan bahwa beberapa validator dengan biaya lebih tinggi dapat menjadi tidak menguntungkan di bawah disinflasi yang lebih cepat. Jika operator yang lebih kecil hengkang, SOL yang didelegasikan dapat mengalir ke validator yang lebih besar, sehingga meningkatkan konsentrasi dalam jangka pendek.
Perombakan biaya menargetkan kesenjangan yang lebih besar antara penerbitan dan pembakaran
SGP-0003, yang diajukan oleh Temporal, membahas sisi lain dari persamaan suplai Solana: bagaimana biaya transaksi dibayar dan dibakar.
Proposal tersebut akan membagi biaya transaksi dasar Solana yang saat ini bersifat tetap menjadi dua komponen. Biaya masuk tetap akan diberikan kepada validator yang menghasilkan blok, sementara biaya berbasis sumber daya yang terkait dengan penggunaan komputasi akan dibakar sepenuhnya. Pembakaran berarti token dihapus secara permanen dari peredaran.
Berdasarkan model yang disampaikan bersama SGP-0003, pembakaran SOL harian rata-rata akan meningkat dari sekitar 650 SOL menjadi antara 7.500 dan 9.000 SOL. Itu berarti kenaikan sekitar 12 hingga 14 kali lipat, meskipun hasil akhirnya akan bergantung pada volume transaksi dan komposisi aktivitas yang menggunakan jaringan.
Solana saat ini menerbitkan sekitar 60.000 SOL per hari, menurut materi tata kelola. Pembakaran biaya relatif kecil karena desain jaringan yang ada mengirimkan sebagian besar biaya kepada validator.
Sejak persetujuan SIMD-0096 pada Februari 2025, 100% biaya prioritas diberikan kepada validator yang memproduksi blok, tanpa komponen pembakaran. Biaya prioritas dan tip Jito menyumbang lebih dari 85% pendapatan jaringan harian, sehingga biaya transaksi dasar menjadi sumber utama tekanan pembakaran. Saat ini, hanya setengah dari biaya dasar tersebut yang dihancurkan.
Perubahan yang diusulkan akan mempertahankan pembayaran langsung kepada produsen blok sekaligus membuat transaksi yang intensif komputasi berkontribusi lebih besar terhadap pembakaran token. Perubahan ini akan mengaitkan penghancuran biaya lebih erat dengan penggunaan sumber daya aktual, alih-alih menerapkan perlakuan pembakaran yang sama pada transaksi dengan kebutuhan komputasi yang sangat berbeda.
Struktur tata kelola menyoroti SOL yang didelegasikan
SGP-0001 akan membentuk sistem tata kelola yang digunakan untuk paket ini dan pemungutan suara mendatang. Hak suara akan ditimbang berdasarkan SOL yang di-staking, tetapi delegator individu dapat membatalkan suara validator mereka.
Struktur tersebut memberikan peran sentral kepada validator dalam tata kelola karena mereka umumnya memberikan suara dengan menggunakan SOL yang didelegasikan, kecuali pemegang token secara aktif memilih posisi yang berbeda. Oleh karena itu, hasilnya tidak hanya bergantung pada jumlah validator yang berpartisipasi, tetapi juga pada jumlah SOL yang didelegasikan kepada mereka dan apakah para delegator menggunakan opsi pembatalan suara.
Alokasi yang diungkapkan menunjukkan Helius mendukung proposal tersebut dengan sekitar 16 juta SOL, sementara Jupiter mendukungnya dengan 12,47 juta SOL. Jito mengesahkan suara setuju untuk ketiga langkah tersebut melalui proses tata kelola internalnya.
Solana Company, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq dan diperdagangkan dengan kode HSDT, mendukung SGP-0001 tetapi memberikan suara menentang proposal penerbitan dan biaya. Hasil keuangan kuartal keduanya melaporkan pendapatan sebesar $2,526 juta, termasuk $2,512 juta dari pendapatan staking. Penerbitan yang lebih rendah akan secara langsung memengaruhi model bisnis yang sangat bergantung pada imbal hasil staking.
Perpecahan ini mencerminkan konflik praktis dalam ekosistem Solana. Pemegang token yang menginginkan dilusi lebih rendah mungkin mendukung disinflasi yang dipercepat, sementara validator dan bisnis yang berfokus pada staking menghadapi penurunan pendapatan imbalan. Proposal biaya menciptakan keseimbangan serupa dengan mempertahankan kompensasi validator melalui biaya masuk tetap, sekaligus mengalihkan lebih banyak biaya terkait komputasi ke mekanisme burn.
Aktivitas tinggi belum secara langsung menghasilkan pendapatan biaya
Perdebatan tata kelola ini muncul setelah periode aktivitas transaksi yang tinggi, tetapi pendapatan protokol lebih lemah. Solana memproses 25,3 miliar transaksi pada kuartal pertama 2026, menurut angka yang disampaikan seputar pemungutan suara tersebut, lebih dari 120 kali total yang dilaporkan Ethereum untuk periode yang sama. Solana juga mempertahankan sekitar 30% pangsa pasar bursa terdesentralisasi spot selama tujuh kuartal berturut-turut.
Galaxy Research melaporkan bahwa biaya jaringan Solana turun 44% secara kuartalan menjadi sekitar $155 juta pada kuartal kedua 2026. Perusahaan tersebut memperkirakan pendapatan, atau REV, sebesar $51 juta untuk kuartal tersebut, turun 43% dari $89,8 juta pada kuartal pertama. Galaxy menempatkan Solana di posisi keempat dalam peringkat pendapatan multi-chain, dengan pangsa 12% di belakang Hyperliquid, TRON, dan Ethereum.
Angka-angka tersebut menunjukkan alasan paket tata kelola Solana berfokus pada mekanisme penerbitan dan biaya, alih-alih menjadikan volume transaksi saja sebagai ukuran output ekonomi. Proposal-proposal tersebut akan mengurangi jumlah SOL baru yang masuk ke peredaran dengan lebih cepat dan membuat porsi permintaan komputasi yang lebih besar berkontribusi pada penghancuran token, sembari mengalihkan sebagian beban ke ekonomi validator.
Paket ini juga mengikuti pemungutan suara SIMD-0228 Solana yang gagal pada Maret 2025. Proposal tersebut mengupayakan pengurangan inflasi sebesar 80% melalui model penerbitan dinamis yang terkait dengan partisipasi staking, tetapi 61,39% dari staking yang berpartisipasi memberikan suara menentangnya. Proposal saat ini mengambil pendekatan yang tidak terlalu drastis, dengan mengandalkan versi yang lebih cepat dari jadwal disinflasi yang ada serta desain ulang biaya yang ditargetkan.
Ingin mendapatkan wawasan lebih mendalam tentang arah Solana? Jelajahi apakah Solana adalah raja baru Layer 1 dan apa artinya bagi pemegang jangka panjang.
Penafian: Konten di halaman ini hanya disediakan untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan mereka dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat kami Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
