Senat AS dijadwalkan mengadakan pemungutan suara prosedural pada 15 September mengenai CLARITY Act, yang akan menjadi uji ambang 60 suara untuk menentukan apakah rancangan undang-undang tentang struktur pasar aset digital tersebut dapat dilanjutkan ke pembahasan resmi. Pemungutan suara ini berlangsung ketika bank komunitas memperingatkan bahwa rancangan undang-undang dalam bentuknya saat ini dapat mempercepat perpindahan simpanan ke produk berbasis token, sementara perdagangan ekuitas yang ditokenisasi sudah berkembang pesat di berbagai blockchain publik.
Independent Community Bankers of America menentang rancangan undang-undang saat ini, dengan alasan bahwa ketentuan yang memengaruhi stablecoin pembayaran dan aktivitas keuangan terkait dapat menyebabkan pengurangan simpanan bank sebesar $1,3 triliun dan penurunan kredit lokal sebesar $850 miliar. Estimasi tersebut menempatkan model pendanaan sektor perbankan di pusat perdebatan Senat, alih-alih membatasi argumen pada pengawasan mata uang kripto.
Pemungutan suara cloture yang berhasil tidak akan mengesahkan CLARITY Act. Pemungutan suara itu akan mengakhiri perdebatan dan memungkinkan Senat melanjutkan pembahasan resmi atas rancangan tersebut. Kegagalan mencapai 60 suara akan membuat rancangan undang-undang itu terhenti, kecuali para anggota parlemen menegosiasikan perubahan yang dapat menarik dukungan tambahan.
Bank komunitas sangat bergantung pada simpanan untuk membiayai hipotek, kredit usaha kecil, dan pinjaman komersial lokal. Penolakan mereka menunjukkan bahwa pengesahan mungkin bergantung pada apakah para senator dapat menanggapi kekhawatiran bahwa penerbit stablecoin yang teregulasi dan platform aset digital dapat bersaing memperebutkan dana yang kini tersimpan di rekening bank yang diasuransikan.
Volume saham yang ditokenisasi mencapai $4,3 miliar
Perdebatan legislatif ini berlangsung ketika versi ekuitas tercatat berbasis blockchain menarik aktivitas perdagangan terdesentralisasi yang signifikan. Tujuh saham yang ditokenisasi dan paling banyak diperdagangkan di BNB Chain dan Robinhood Chain menghasilkan volume gabungan sebesar $4,3 miliar di bursa terdesentralisasi selama 30 hari terakhir, menurut angka yang diberikan.
QQQb, produk yang ditokenisasi dan terkait dengan pelacak Nasdaq-100, menyumbang $1,6 miliar dari total tersebut. SPCXb menyusul dengan $848,9 juta, sementara SPYb mencatat $644,5 juta. Produk lain yang banyak diperdagangkan mencakup versi tokenisasi Nvidia, SpaceX, dan SPY di Robinhood Chain, serta NVDAb di BNB Chain.
Konsentrasi pada produk ekuitas yang terkait indeks dan berkapitalisasi besar menunjukkan bahwa permintaan on-chain lebih berfokus pada tolok ukur pasar dan perusahaan teknologi yang dikenal luas daripada perusahaan terdaftar yang kurang dikenal. Hal ini menciptakan profil yang berbeda dari eksperimen tokenisasi sebelumnya, yang sering berfokus pada instrumen kredit swasta, dana aset dunia nyata, atau sekuritas dengan akses terbatas.
Robinhood Chain mencatat volume bursa terdesentralisasi harian tertinggi pada 29 Agustus, mencapai $945 juta. Angka tersebut melampaui puncak sebelumnya pada pertengahan Juli, setelah aktivitas turun menjadi sekitar $300 juta pada pertengahan Agustus sebelum pulih dalam beberapa sesi perdagangan.
Jaringan tersebut juga mengalami peluncuran token dalam jumlah yang sangat besar. Data Dune menunjukkan bahwa 23.080 token diterbitkan di Robinhood Chain pada 29 Agustus, dengan Pons V2 bertanggung jawab atas 15.957 penerbitan, atau sekitar 69,1% dari total hari itu. Pons melaporkan telah membayar $20,93 juta kepada kreator token selama 47 hari sebelumnya.
Volume transaksi dan angka penerbitan token yang tinggi menunjukkan meningkatnya penggunaan jaringan, tetapi juga menciptakan lingkungan yang lebih sulit bagi pengguna yang berupaya membedakan aset yang telah mapan dari token spekulatif yang baru diterbitkan. Lonjakan penerbitan dapat memperdalam likuiditas di pasar yang aktif sekaligus meningkatkan jumlah kontrak yang memiliki sedikit riwayat operasional.
Insiden keamanan mengungkap risiko di berbagai jaringan
Beberapa insiden baru-baru ini menunjukkan bahwa risiko teknis dan struktur pasar tetap signifikan meskipun aktivitas on-chain meningkat.
Kerentanan dalam modul Cosmos EVM dieksploitasi di enam jaringan antara 20 dan 25 Agustus, menyebabkan kerugian sekitar $5,72 juta, menurut laporan insiden keamanan. Penyerang menjembatani sekitar $2,87 juta dari jaringan yang terdampak dan menjual aset tersebut di platform terdesentralisasi, sementara $2,85 juta lainnya dijual melalui jalur lain. Tiga belas jaringan tambahan memperbaiki kerentanan tersebut atau menghentikan operasi sebelum eksploitasi terjadi.
Masalah tersebut telah diungkapkan melalui proses bug bounty pada 25 April, yang menegaskan sulitnya memastikan bahwa perbaikan keamanan diterapkan secara konsisten di seluruh ekosistem blockchain yang menggunakan komponen perangkat lunak bersama.
Fogo menghentikan sementara mainnet-nya setelah mendeteksi aktivitas tidak sah yang melibatkan sekitar 400 juta token FOGO yang ditransfer dari alamat yayasan ke alamat yang dikendalikan penyerang. Cronos Network juga menghentikan operasinya sementara setelah serangan menargetkan protokol pinjaman Tectonic. Perkiraan menempatkan insiden tersebut sekitar $75 juta, termasuk sekitar $6 juta yang dijembatankan ke Ethereum dalam waktu sekitar 20 menit setelah harga token TONIC dengan likuiditas rendah didorong naik sekitar 100 kali lipat.
Neutrl secara terpisah mengatakan bahwa masalah pada salah satu posisi strateginya mengurangi likuiditas sebagian cadangannya. Protokol tersebut menghentikan sementara smart contract yang terdampak dan melaporkan sekitar $27 juta dalam aset likuid. Neutrl berencana melakukan proses penebusan awal untuk NUSD dan sNUSD, dengan syarat adanya kontrak penebusan baru, audit independen, serta tinjauan hukum dan keuangan.
Infrastruktur perdagangan Ethereum tetap terkonsentrasi
Data tentang pembangunan blok Ethereum juga menunjukkan konsentrasi yang terus berlanjut dalam infrastruktur yang mengatur urutan transaksi dan menangkap maximal extractable value, atau MEV. Dalam periode 24 jam, relay.ultrasound.money, Titan Relay, dan bloXroute meneruskan sekitar 85% hingga 88% blok terkait MEV-Boost, sementara builder milik Titan menyusun 50,3% blok.
MEV mengacu pada nilai yang dapat diekstrak dengan mengendalikan urutan transaksi, sering kali melalui praktik seperti arbitrase dan perdagangan sandwich. Dalam perdagangan sandwich, bot menempatkan transaksi di sekitar swap pengguna untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang dihasilkan.
Sebuah bot yang terkait dengan JaredfromSubway.eth telah mengekstrak 117.007 ETH sejak Maret 2023, senilai sekitar $295 juta berdasarkan harga saat ini. Menurut angka yang diberikan, total ekstraksi sandwich bulanan turun dari sekitar $10 juta pada akhir 2024 menjadi sekitar $2,5 juta pada Oktober 2025, meskipun porsi aktivitas pembangunan blok yang ditangani oleh sejumlah kecil entitas tetap besar.
Solana menyetujui pengurangan inflasi yang lebih cepat
Para pemilih Solana meloloskan SGP-0002, yang disebut sebagai pemungutan suara tata kelola on-chain mengikat pertama jaringan tersebut. Langkah ini menerima dukungan 67%, dengan 25% menentang dan 7,84% abstain. Partisipasi staking mencapai 60,7%.
Proposal tersebut meningkatkan laju pengurangan inflasi tahunan Solana menjadi 30% dari 15%, sehingga mempercepat perjalanan jaringan menuju tingkat inflasi terminal sebesar 1,5%. Keputusan ini mengubah jadwal masuknya SOL baru ke dalam sirkulasi, yang memengaruhi ekonomi staking serta asumsi pasokan yang digunakan oleh pemegang token dan validator.
Di tempat lain, pendiri Hyperliquid Jeff Yan mengatakan HIP-4 diperkirakan akan memungkinkan penerapan tanpa izin setelah peningkatan jaringan berikutnya, dengan templat pasar yang diperkenalkan melalui pemungutan suara validator. Deribit mengatakan akan menghapus halaman bukti cadangan publiknya pada 1 September, seraya menambahkan bahwa sekitar 90% aset pelanggan disimpan dalam pengaturan kustodian pihak ketiga dan audit regulasi masih berlangsung.
Pasar spot bergerak beragam dalam periode 24 jam terakhir. Bitcoin turun 0,3%, Ether turun 1,2%, Solana turun 2,92%, dan BNB turun 0,87%. UNI naik 11,2%, menjadikannya salah satu aset berkapitalisasi besar dengan kinerja lebih kuat hari ini, sementara ZORA naik 33,52% dan ANIME naik 18,59%.
Pemungutan suara Senat akan menguji apakah para anggota parlemen AS dapat memajukan kerangka struktur pasar sekaligus menanggapi kekhawatiran industri perbankan terkait simpanan dan ketersediaan kredit. Sementara itu, meningkatnya skala perdagangan saham yang ditokenisasi dan rangkaian insiden keamanan protokol menunjukkan bahwa diskusi kebijakan berlangsung bersamaan dengan pasar on-chain yang semakin aktif dan semakin kompleks.
Untuk konteks yang lebih mendalam mengenai ekuitas yang ditokenisasi dan regulasi, jelajahi saham yang ditokenisasi dan menarik pengguna kripto di pasar yang terus berkembang saat ini.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri kondisi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
