Robinhood Chain mencatat biaya sekitar $6 juta pada Jumat, 4 September, menutup pekan ketika biaya jaringan meningkat menjadi sekitar $25 juta, menurut data yang disediakan. Total tersebut menandai kenaikan tajam dari sekitar $1,4 juta biaya selama tujuh hari sebelumnya, atau meningkat sekitar 17 kali lipat dalam satu pekan.
Lonjakan tersebut terutama didorong oleh Pons, launchpad token yang muncul sebagai penghasil biaya terbesar di jaringan. Pons sendiri menghasilkan biaya hampir $6 juta pada 3 September, menempatkan protokol tersebut di pusat peningkatan mendadak aktivitas ekonomi onchain Robinhood Chain.
Angka-angka tersebut menunjukkan lonjakan pendapatan yang dihasilkan oleh aktivitas perdagangan dan peluncuran token yang lebih intensif di antara pengguna yang sudah ada, bukan oleh perluasan basis akun aktif di jaringan. Perbedaan ini dapat memengaruhi cara trader menilai keberlanjutan pergerakan tersebut: biaya transaksi meningkat pesat, sementara aktivitas akun melemah dibandingkan pekan sebelumnya.
Volume perdagangan meningkat lebih dari dua kali lipat
Volume bursa terdesentralisasi di Robinhood Chain mencapai $12,4 miliar selama sepekan, lebih dari dua kali lipat total yang tercatat pada periode tujuh hari sebelumnya. Volume yang lebih tinggi umumnya menciptakan lebih banyak peluang bagi protokol dan jaringan yang mendasarinya untuk mengumpulkan biaya, terutama ketika peluncuran token menghasilkan swap, transaksi likuiditas, dan permintaan spekulatif yang sering.
Rata-rata akun aktif harian di jaringan tersebut sekitar 396.000 selama periode yang sama. Angka itu berada di bawah rata-rata pekan sebelumnya, meskipun total biaya dan volume bursa terdesentralisasi meningkat pesat.
Biaya per akun aktif meningkat dari $0,13 pada pertengahan Agustus menjadi $15,90 pada awal September. Kenaikan tersebut menunjukkan bahwa pendapatan jaringan terkonsentrasi pada kelompok pengguna yang lebih kecil atau tumbuh lebih lambat, yang melakukan transaksi bernilai lebih tinggi atau membayar biaya yang jauh lebih besar.
Peningkatan biaya per pengguna dapat bernilai bagi ekosistem blockchain karena menunjukkan bahwa aktivitas menghasilkan pendapatan, bukan sekadar memperbanyak jumlah dompet. Namun, hal itu juga dapat membuat profil biaya lebih rentan terhadap sejumlah kecil aplikasi dengan perputaran tinggi, pasangan perdagangan, atau peluncuran token. Jika spekulasi yang mendasarinya mereda, pendapatan dapat turun dengan cepat meskipun jumlah akun aktif tetap relatif stabil.
Buyback Pons menghubungkan pendapatan protokol dengan pasokan token
Token milik Pons sendiri menjadi fokus utama aktivitas tersebut. PONS mencapai valuasi tertinggi sepanjang masa di atas $970 juta pada 5 September setelah naik lebih dari 200% selama pekan sebelumnya, berdasarkan data pasar yang diberikan.
Protokol tersebut mengarahkan sekitar 80% pendapatannya untuk pembelian kembali token, sehingga menciptakan hubungan langsung antara biaya launchpad dan permintaan PONS di pasar. Lebih dari 28% pasokan PONS sejauh ini telah dibakar, sehingga mengurangi jumlah token yang tersedia untuk diperdagangkan.
Mekanisme pembelian kembali dan pembakaran dirancang untuk menyalurkan pendapatan protokol guna mengurangi pasokan token. Dalam praktiknya, dampaknya bergantung pada dua hal yang terus berubah: apakah platform dapat mempertahankan perolehan biaya, dan apakah permintaan pembelian kembali tetap besar dibandingkan token yang masuk ke peredaran melalui pemegang token, insentif, pembukaan kunci, atau penjualan baru di pasar.
Kinerja Pons baru-baru ini menunjukkan betapa cepat mekanisme tersebut dapat memperkuat momentum selama periode penggunaan launchpad yang tinggi. Aktivitas peluncuran token yang lebih tinggi menghasilkan lebih banyak biaya protokol; sebagian besar biaya tersebut dialokasikan untuk pembelian kembali; dan pengurangan pasokan beredar berikutnya dapat memperkuat permintaan terhadap token tersebut. Struktur yang sama juga membuat PONS sangat bergantung pada pendapatan berkelanjutan dari peluncuran dan perdagangan.
Jaringan bergantung pada likuiditas eksternal
Robinhood Chain beroperasi sebagai lapisan Arbitrum Orbit yang dibuka untuk publik pada 1 Juli. Arbitrum Orbit adalah kerangka kerja yang digunakan untuk membuat chain yang dapat dikustomisasi dan diselesaikan dalam ekosistem penskalaan Ethereum yang lebih luas.
Pengaturan perdagangan chain tersebut bergantung pada pool likuiditas eksternal untuk menyelesaikan transaksi. Arsitektur ini dapat memungkinkan aplikasi mengakses likuiditas di luar lingkungan langsungnya, tetapi juga berarti kualitas eksekusi dan kedalaman perdagangan dapat bergantung pada kondisi di pool yang terhubung.
Bagi pengguna launchpad token, likuiditas sangat penting setelah token baru mulai diperdagangkan. Sebuah peluncuran dapat menarik volume awal yang besar dengan cepat, tetapi kemampuan trader untuk masuk dan keluar dari posisi tanpa dampak harga yang parah bergantung pada jumlah dan kualitas likuiditas yang tersedia. Oleh karena itu, kenaikan volume yang tiba-tiba dapat meningkatkan pendapatan biaya sekaligus menambah risiko terkait slippage dan pergerakan harga yang volatil.
Konsentrasi pendapatan menjadi ujian berikutnya
Pekan terbaru menempatkan Pons di pusat ekonomi biaya Robinhood Chain. Hampir $6 juta biaya yang dihasilkan launchpad pada 3 September mendekati rekor biaya harian tunggal jaringan sebesar $6 juta yang dilaporkan pada 4 September, menegaskan besarnya kontribusi launchpad tersebut.
Konsentrasi tersebut memberi jaringan ini mesin pendapatan jangka pendek yang kuat, tetapi juga membuat lonjakan biaya sangat bergantung pada satu kategori aplikasi. Platform peluncuran token dapat menghasilkan lonjakan aktivitas yang intens ketika minat pasar kuat, terutama saat aset yang baru diterbitkan menjadi sarana spekulasi jangka pendek. Pendapatan mereka cenderung lebih siklis dibandingkan biaya yang dihasilkan oleh perpaduan luas antara pembayaran, pinjaman, transfer stablecoin, dan aktivitas keuangan terdesentralisasi yang sudah mapan.
Pertanyaan langsungnya adalah apakah Pons dapat mempertahankan aktivitas perdagangan dan peluncuran yang cukup untuk menjaga biaya jaringan mingguan tetap mendekati level terbarunya. Penurunan rata-rata akun aktif harian yang dilaporkan menunjukkan bahwa aktivitas saat ini didorong oleh serangkaian transaksi yang lebih bernilai, bukan oleh populasi pengguna yang lebih besar. Jika volume tetap tinggi, pembelian kembali dan pembakaran token dapat terus mendukung model token PONS. Jika aktivitas peluncuran mereda, struktur yang terkait dengan pendapatan tersebut akan mengurangi aliran dana yang tersedia untuk pembelian kembali.
Jelajahi tren peluncuran dan wawasan aktivitas token bergaya Robinhood Chain dengan analitik launchpad dan alat partisipasi Toobit hari ini.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi sendiri situasi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
