Pemegang lima produk mata uang kripto yang terkait dengan Presiden Donald Trump mengalami kerugian setidaknya $4,7 miliar, sebagian besar masih berupa kerugian di atas kertas, sementara Trump melaporkan setidaknya $1,4 miliar pendapatan terkait mata uang kripto untuk tahun 2025 dalam laporan keuangan terbarunya, menurut Public Citizen dan dokumen laporan tersebut.
Perkiraan Public Citizen menempatkan kerugian terbesar pada pembeli memecoin TRUMP, yang diluncurkan pada Januari 2025, tiga hari sebelum pelantikan Trump. Kelompok advokasi itu menghitung bahwa sekitar 1 juta dari sekitar 1,6 juta dompet ritel yang membeli TRUMP di bursa terdesentralisasi mengalami kerugian gabungan sebesar $3,2 miliar.
Angka-angka tersebut menunjukkan kontras tajam antara hasil keuangan yang dilaporkan pembeli aset kripto terkait Trump dan pendapatan yang diungkapkan Trump dari bisnis yang terhubung dengan sektor tersebut. Angka itu juga muncul ketika Kongres mempertimbangkan undang-undang pasar kripto yang ingin diamendemen oleh kelompok advokasi dengan batasan etika yang lebih ketat bagi pejabat terpilih yang memiliki kepentingan bisnis aset digital.
Pembeli TRUMP menyumbang sebagian besar perkiraan kerugian
Public Citizen mengatakan hanya sekitar $400 juta dari kerugian yang terkait dengan TRUMP telah terealisasi, yang berarti para pemegang telah menjual token mereka di bawah harga beli. Sisa kerugian belum terealisasi, yang mencerminkan selisih antara harga yang dibayarkan dompet untuk token dan nilai kepemilikan yang belum dijual.
TRUMP mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $73,43 pada Januari 2025 sebelum turun menjadi sekitar $2,73 pada hari Jumat yang disebutkan Public Citizen. Penurunan itu membuat sebagian besar basis pembeli token mengalami kerugian, khususnya dompet yang masuk setelah lonjakan awal.
Kelompok tersebut mengatakan dompet yang membeli TRUMP selama dua hari pertamanya menguasai hampir 90% keuntungan yang diperoleh pembeli ritel. Konsentrasi awal semacam itu umum terjadi di pasar memecoin, ketika pembeli yang dapat memperoleh token di sekitar waktu peluncuran bisa menjualnya kepada permintaan berikutnya, sehingga pembeli setelahnya terekspos ketika momentum perdagangan berbalik.
Menurut Public Citizen, alokasi milik Trump sendiri berbeda dari pembeli publik. Organisasi tersebut mengatakan entitas yang terkait dengan Trump menerima alokasi token, bukan membeli TRUMP di pasar, sementara pendapatan lain yang terkait dengan proyek itu berasal dari biaya lisensi. Struktur tersebut berarti kerugian pasar yang diperkirakan dialami pembeli ritel tidak secara langsung mencerminkan kondisi ekonomi pihak-pihak yang menerima token saat penerbitan.
WLFI dan Trump Media menambah total kerugian
Token WLFI milik World Liberty Financial menyumbang setidaknya $1 miliar lagi dari perkiraan kerugian tersebut, menurut Public Citizen. Perhitungannya mencakup kerugian di atas kertas sekitar $1,04 miliar pada AI Financial Corp. yang terdaftar di Nasdaq, yang mengakuisisi 7,28 miliar token WLFI seharga sekitar $1,46 miliar pada Agustus 2025.
Public Citizen mengatakan saham AI Financial telah turun 91% sejak perusahaan tersebut bermitra dengan World Liberty Financial, dari $7,04 menjadi $0,642. Kelompok tersebut memasukkan penurunan nilai pasar itu dalam perkiraan kerugian terkait WLFI.
Memperlakukan penurunan saham perusahaan publik sebagai bagian dari kerugian terkait token menghasilkan ukuran yang lebih luas daripada perhitungan sederhana berdasarkan harga pasar WLFI. Hal itu mencakup dampak terhadap pembeli korporat yang valuasinya menjadi terkait, setidaknya sebagian, dengan eksposur besarnya terhadap token tersebut.
Kas bitcoin Trump Media menyumbang kerugian lain sebesar $450 juta di atas kertas dalam analisis Public Citizen. Perusahaan tersebut memiliki 9.477 bitcoin per 30 Juni, yang dibeli seharga sekitar $1,006 miliar dan dinilai sekitar $557 juta, menurut kelompok advokasi tersebut.
Laporan tersebut juga menetapkan kerugian setidaknya $9,3 juta kepada para pembeli tiga koleksi Trump Digital Trading Card. Laporan itu tidak menemukan kerugian bagi pemegang USD1 karena stablecoin tersebut mempertahankan patokannya terhadap dolar. USD1 diterbitkan oleh World Liberty Financial dan dirancang untuk diperdagangkan mendekati $1, sehingga profil risikonya berbeda dari memecoin yang volatil, token tata kelola, atau bitcoin yang disimpan di neraca perusahaan.
Data on-chain menunjukkan kerugian di kalangan pembeli Ethereum
Data terpisah dari firma analitik blockchain Nansen menemukan bahwa 82% dari sekitar 31.000 alamat ritel yang membeli token-token yang baru diterbitkan di Ethereum memiliki nilai yang lebih rendah daripada jumlah yang awalnya mereka investasikan. Dompet-dompet tersebut mencatat kerugian gabungan sekitar $54 juta, menurut Nansen.
Angka Nansen mencakup sekumpulan dompet on-chain tertentu dan tidak boleh dianggap sebagai jumlah lengkap setiap orang yang membeli aset terkait Trump. Satu orang dapat mengendalikan beberapa dompet, sementara sebagian pembelian dapat dilakukan melalui platform yang tidak mengungkap aktivitas pada tingkat dompet individu. Meski demikian, data tersebut memberikan gambaran tentang bagaimana kerugian tersebar di antara alamat ritel yang dapat diidentifikasi, bukan hanya dalam nilai dolar agregat.
Konsentrasi keuntungan di antara pembeli TRUMP paling awal, bersama dengan perkiraan Nansen tentang kerugian yang meluas di antara alamat Ethereum yang dilacak, menggambarkan hasil yang tidak merata yang dapat muncul ketika pencitraan politik bersinggungan dengan kepemilikan token yang tersebar secara terbatas dan spekulasi intens selama periode peluncuran.
Pertanyaan etika berjalan beriringan dengan legislasi pasar
Perkiraan Public Citizen menambah kritik terhadap hubungan keuangan Trump dengan bisnis aset digital, sementara pemerintahannya mengawasi kebijakan yang berdampak pada sektor tersebut. Senator AS Elizabeth Warren berpendapat bahwa pejabat publik seharusnya tidak memperoleh keuntungan dari bisnis yang terkait dengan aturan yang mereka bantu susun, menyusul pertemuan di Gedung Putih dengan para pemimpin industri aset digital.
Kelompok advokasi mendesak para pembuat undang-undang untuk menambahkan ketentuan etika ke dalam CLARITY Act yang diusulkan, sebuah rancangan undang-undang yang dimaksudkan untuk menetapkan kerangka struktur pasar bagi aset digital. Usulan mereka mencakup persyaratan yang dapat memaksa presiden untuk melepaskan kepemilikan bisnis mata uang kripto.
Perdebatan politik melampaui harga token. Aturan nasional mengenai platform perdagangan, penerbitan stablecoin, piagam bank, klasifikasi sekuritas, dan aktivitas keuangan terdesentralisasi dapat memengaruhi lingkungan operasional proyek-proyek yang terkait dengan Trump dan keluarganya, sekaligus memengaruhi nilai dan likuiditas yang tersedia bagi para pemegangnya.
Perkiraan Public Citizen sebesar $4,7 miliar tidak berarti setiap pemegang telah mengunci kerugian; sebagian besar angka tersebut didasarkan pada posisi yang belum dijual dan akan berubah mengikuti harga pasar. Namun, kesenjangan antara pendapatan terkait kripto yang dilaporkan dan perkiraan kerugian yang ditanggung oleh pemegang token serta pemegang aset perbendaharaan menempatkan insentif keuangan seputar aset digital yang terkait dengan Trump di pusat perdebatan kebijakan yang kini berlangsung di Washington.
Sebelum membeli koin meme politik, pahami risikonya—baca analisis token Trump ini untuk melindungi diri Anda dari penurunan nilai yang parah.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi sendiri kondisi keuangan mereka dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
