Memecoin LAPTOP milik Hunter Biden melonjak ke kapitalisasi pasar tersirat sekitar $110 miliar pada jam pertama perdagangannya pada Rabu, sebelum anjlok lebih dari 99%. Proyek tersebut mengaitkan pergerakan ini dengan bot sniper dan kumpulan likuiditas yang terlalu kecil untuk menyerap permintaan awal. Data DexScreener menunjukkan token itu sempat diperdagangkan di atas $300 setelah airdrop, sebelum jatuh ke sekitar $0,84 pada pukul 12.10 a.m. ET Kamis.
Peristiwa ini menyingkap kesenjangan antara valuasi utama sebuah token dan dana tunai yang tersedia untuk memperdagangkannya. Kumpulan LAPTOP awal dilaporkan hanya memiliki likuiditas sekitar $48.000, sementara valuasi terdilusi penuh token tersebut — perhitungan berdasarkan harga terbaru dikalikan total suplai — sempat mencapai $144 miliar di beberapa pelacak pasar. Dalam kondisi seperti itu, pembelian yang relatif kecil sekalipun dapat memaksa harga yang ditampilkan naik tajam, sehingga menciptakan angka valuasi yang tidak mampu menopang volume penjualan yang berarti.
Tim LAPTOP mengatakan kumpulan likuiditas awalnya diluncurkan pada harga $0,05 dan segera menarik permintaan perdagangan, termasuk aktivitas dari bot sniper otomatis. Bot sniper adalah program yang dirancang untuk membeli token saat atau segera setelah peluncuran, sehingga operatornya sering kali dapat masuk lebih dahulu daripada pengguna biasa dan menjual ketika harga naik pesat.
Dalam pernyataannya pada Rabu, proyek tersebut mengatakan likuiditas awal market maker tidak disesuaikan dengan tingkat permintaan awal. Proyek itu mengaitkan ketidaksesuaian tersebut dengan kenaikan tajam dan kejatuhan berikutnya, serta mengatakan bahwa mereka sedang berupaya menyelaraskan likuiditas yang tersedia dengan permintaan perdagangan.
Sebagian besar trader LAPTOP mencatat kerugian
Platform analitik blockchain Bubblemaps mengatakan sekitar 80% trader LAPTOP mengalami kerugian selama peluncuran yang bergejolak. Analisisnya mengidentifikasi dua dompet dengan kerugian antara $100.000 dan $1 juta, sekitar 100 dompet yang kehilangan antara $10.000 dan $100.000, serta sekitar 700 dompet yang kehilangan $1.000 hingga $10.000.
Angka-angka yang dilaporkan menggambarkan bagaimana grafik harga pada hari peluncuran dapat menyembunyikan distribusi hasil. Sebuah token mungkin menunjukkan puncak yang dramatis, tetapi hanya sejumlah terbatas dompet yang mungkin dapat menjual di dekat level tersebut. Trader yang membeli setelah pembelian otomatis pertama sering kali menghadapi harga masuk yang jauh lebih tinggi, sementara likuiditas yang tipis membuat mereka sulit keluar tanpa menekan harga turun.
Klaim yang beredar seputar peluncuran itu juga mengungkap keuntungan besar dari bot, termasuk satu program yang disebut menghasilkan lebih dari $335.000 dan program lain hampir $190.000 dalam satu jam pertama. Pernyataan proyek itu sendiri tidak mencantumkan angka tersebut, tetapi uraian tentang aktivitas sniper konsisten dengan peluncuran di mana perdagangan otomatis menguasai sebagian besar likuiditas paling awal.
Tim tersebut mengatakan tidak ada presale dan tidak ada alokasi untuk influencer. Mereka juga mengatakan 80 juta token LAPTOP tersedia untuk diklaim oleh pelanggan Hunter Biden Substack yang memenuhi syarat, asalkan mereka telah bergabung sebelum 6 September. Mekanisme distribusi ini dimaksudkan untuk menempatkan sebagian pasokan pada pelanggan, bukan memusatkan akses melalui penjualan token privat, meskipun airdrop tersebut tidak mencegah volatilitas tajam setelah perdagangan publik dimulai.
Tim berencana memberikan insentif likuiditas di Aerodrome
Tim LAPTOP mengatakan akan mengalokasikan 4 juta token, atau 0,4% dari total pasokan, mulai tengah malam UTC pada 10 September untuk memberikan insentif likuiditas di pool Aerodrome. Insentif likuiditas umumnya memberikan imbalan kepada pengguna yang menyetor pasangan token ke dalam pool perdagangan terdesentralisasi, sehingga meningkatkan aset yang tersedia bagi pembeli dan penjual.
Likuiditas yang lebih besar tidak akan menghilangkan perdagangan spekulatif atau aktivitas bot, tetapi dapat mengurangi dampak harga dari setiap pesanan. Peluncuran tersebut menunjukkan betapa rentannya sebuah pool ketika token memiliki pasokan yang dinyatakan besar, tetapi hanya sejumlah kecil aset yang mendukung pasar awalnya.
Proyek tersebut juga mengatakan dua peristiwa berbasis prediksi yang terkait dengan LAPTOP telah menghasilkan keputusan “Ya”, sehingga memicu pembakaran total 10 juta token. Pembakaran token menghapus token dari peredaran secara permanen dengan mengirimkannya ke alamat blockchain yang tidak dapat diakses. Tim tersebut mengatakan pembakaran itu akan mengurangi pasokan beredar sebesar 1% dalam minggu pertama perdagangan.
Hunter Biden sebelumnya menjelaskan struktur di mana 30% pasokan LAPTOP terhubung dengan 30 prediksi berdasarkan peristiwa nyata yang diketahui publik. Dalam model tersebut, token yang terkait dengan suatu prediksi dibakar ketika hasilnya ditetapkan “Ya” dan dikirimkan ke badan amal jika hasilnya berbeda. Proyek tersebut mengatakan salah satu peristiwa pertama yang telah diselesaikan melibatkan alokasi 5 juta token yang terkait dengan seniman digital Beeple yang merujuk pada LAPTOP. Proyek itu tidak mengidentifikasi prediksi kedua yang menyebabkan pembakaran.
Penangguhan akun menambah kebingungan seputar peluncuran
Dalam unggahan terpisah di X, Hunter Biden mengatakan bahwa akun resmi yayasan LAPTOP telah ditangguhkan dan tim sedang berupaya memulihkannya. Ia menulis bahwa dirinya “tidak akan pergi ke mana-mana.”
Masalah akun tersebut muncul ketika para trader sudah berusaha menilai pasokan token, rencana likuiditas, dan kejatuhan harganya melalui aktivitas on-chain serta alat pelacakan pihak ketiga. Untuk memecoin yang baru diluncurkan, saluran komunikasi resmi dapat memiliki pengaruh yang tidak biasa karena perubahan likuiditas, pembakaran token, dan pembaruan distribusi dapat dengan cepat mengubah informasi pasar yang tersedia.
Perdagangan LAPTOP pada hari pertama menjadi contoh jelas mengapa valuasi terdilusi penuh selama peluncuran token dapat menyesatkan. Harga yang tercapai di pool dengan likuiditas tipis dapat menunjukkan kapitalisasi pasar yang sangat besar tanpa membuktikan bahwa pembeli akan mempertahankannya pada volume token yang lebih besar. Insentif Aerodrome yang direncanakan mungkin memperdalam pool perdagangan, tetapi kejatuhan awal tersebut telah membuat sebagian besar dompet awal mengalami kerugian, menurut analisis Bubblemaps.
Sebelum mengejar memecoin berikutnya, pelajari cara kerjanya dalam panduan kami: temukan memecoin dengan aman.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital memiliki risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri kondisi keuangan mereka dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
