Changpeng Zhao mengatakan bahwa ia akan mengecualikan pengguna AS sejak awal jika membangun platform mata uang kripto global dalam kondisi pasar tahun 2017, memberikan salah satu penilaian retrospektifnya yang paling jelas mengenai risiko regulasi yang membentuk ekspansi industri tersebut.
Dalam wawancara podcast, pendiri Binance itu mengatakan bahwa platform yang dibangun ulang juga akan memblokir beberapa yurisdiksi berisiko tinggi lainnya, meluncurkan produk derivatif lebih cepat, dan memperluas berbagai layanan keuangannya lebih awal. Ia mengatakan akan mengalokasikan lebih banyak sumber daya untuk komunikasi regulasi di berbagai negara.
Komentar tersebut menempatkan risiko yurisdiksi di atas prioritas pertumbuhan cepat yang mendefinisikan sebagian besar siklus kripto terakhir. Platform global dahulu menganggap ketersediaan luas sebagai keunggulan komersial, tetapi penuturan Zhao menunjukkan bahwa keputusan akses, urutan peluncuran produk, dan keterlibatan regulasi seharusnya dimasukkan ke dalam model operasional awal perusahaan, bukan ditangani setelah platform mencapai skala besar.
Zhao juga menggambarkan 2026 sebagai tahun yang lemah bagi sektor mata uang kripto, dengan mengatakan bahwa hasil perusahaan dapat menurun meskipun ia mempertahankan ritme kerja yang berat dan menghindari kesalahan besar. Ia tidak memberikan prakiraan atau angka spesifik perusahaan.
Eksposur AS dan derivatif akan ditangani secara berbeda
Jawaban Zhao mengenai pembangunan ulang platform kripto berfokus pada AS, tempat bisnis aset digital telah menghadapi tindakan penegakan hukum, sengketa perizinan, dan pengawasan selama bertahun-tahun terkait apakah produk tertentu termasuk dalam aturan sekuritas, komoditas, atau transmisi uang.
Menghindari pengguna AS “sejak hari pertama,” seperti yang dikatakan Zhao, akan menjadi pertukaran strategis yang besar. Negara tersebut tetap menjadi pusat besar aktivitas perdagangan kripto, modal, dan talenta teknologi, tetapi melayaninya dapat memerlukan kerangka kepatuhan yang mahal serta menciptakan paparan terhadap lembaga federal dan negara bagian yang tumpang tindih.
Prioritas retrospektif lainnya adalah derivatif. Derivatif kripto memungkinkan pedagang memperoleh atau melakukan lindung nilai atas eksposur terhadap suatu aset tanpa membelinya atau menjualnya secara langsung di pasar spot. Zhao mengatakan bahwa ia akan memperkenalkannya lebih awal, bersama rangkaian produk keuangan yang lebih luas.
Pendekatan tersebut mencerminkan bagaimana derivatif menjadi bagian sentral dari infrastruktur pasar kripto, khususnya bagi perusahaan perdagangan profesional yang berupaya mengelola risiko harga. Namun, produk-produk ini juga membawa kekhawatiran regulasi dan perlindungan konsumen yang lebih tinggi karena leverage dapat memperbesar kerugian dan aturan akses sangat berbeda antar-yurisdiksi.
Penekanan Zhao pada komunikasi regulasi yang lebih intens menunjukkan bahwa ia memandang keterlibatan hukum sebagai persyaratan operasional, bukan sekadar proses kepatuhan pada tahap akhir. Bagi platform yang melayani pengguna lintas negara, tantangan praktisnya bukan hanya mengadopsi satu buku aturan, melainkan menangani tambal sulam persyaratan perizinan, sanksi, anti-pencucian uang, dan pembatasan produk.
Tekanan datang dari pasar dan ketidakpastian hukum
Zhao mengidentifikasi dua periode sebagai masa paling penuh tekanan dalam kariernya. Periode pertama terjadi sekitar dua minggu setelah sebuah penawaran koin perdana mulai diperdagangkan, ketika harga token tersebut menurun. Periode kedua mencakup lebih dari 10 bulan di Amerika Serikat saat ia menghadapi proses hukum.
Ia mengatakan bahwa pengalaman di AS sulit terutama karena ketidakpastian: ketidakpastian mengenai hasil akhirnya dan apakah tindakan lebih lanjut dapat ditambahkan seiring berlanjutnya proses tersebut. Perbedaan ini memberikan gambaran tentang tekanan yang ditimbulkan perkara hukum di luar biaya finansial langsung. Perusahaan atau eksekutif dapat lebih mudah merencanakan langkah berdasarkan persyaratan yang sudah diketahui daripada menghadapi jadwal yang terus berubah dan cakupan tanggung jawab hukum yang belum terselesaikan.
Dalam menghadapi stres, Zhao mengatakan bahwa ia sengaja memisahkan masalah yang tidak berkaitan. Rapat hukum dan rapat produk, misalnya, harus diperlakukan sebagai topik yang berbeda, alih-alih membiarkan tekanan emosional dari salah satunya terbawa ke yang lain.
Ia mengatakan bahwa secara umum ia menghindari target pribadi yang terkait dengan kekayaan, peringkat, atau tingkat pertumbuhan, dan lebih memilih berfokus pada upaya serta pelaksanaan. Pendekatan ini bertolak belakang dengan industri yang sering mengukur keberhasilan melalui harga token, volume perdagangan, dan pencapaian pertumbuhan pengguna—metrik yang dapat bergejolak dan hanya sebagian berada dalam kendali pendiri.
Sistem manajemen yang dibangun berdasarkan perhatian yang terbatas
Zhao menggambarkan rutinitas kerja yang dirancang untuk menjaga agar pengambilan keputusan tetap berjalan tanpa menjadikan setiap tugas sebagai proses persetujuan tingkat pendiri. Ia mengatakan bahwa ia menanggapi pesan saat melihatnya dan dapat menangani lebih dari 500 pesan dalam sehari, sebagian karena pesan yang ditunda lebih mungkin terlupakan.
Ia memeriksa pesan dalam jendela waktu singkat setelah rapat, pada pagi hari, dan sebelum tidur. Ia hanya menghentikan peninjauan tersebut saat mengerjakan tugas yang memerlukan konsentrasi mendalam.
Mengenai manajemen, Zhao mengatakan bahwa ia tidak secara rutin menindaklanjuti pembaruan setelah memberikan tugas. Sebaliknya, rekan-rekannya mengatur tindak lanjut, mengelola logistik, dan mengirimkan laporan kemajuan. Ia mengatakan bahwa biasanya ia hanya menyimpan “tiga hingga lima” hal dalam pikirannya yang memerlukan tindakan pribadi darinya.
Metode ini bergantung pada kemampuan staf untuk mengarahkan linimasa dan menandai keputusan, bukan sekadar menunggu instruksi. Pembagian kerja tersebut dapat membantu organisasi besar bergerak cepat, meskipun juga memberi beban besar pada sistem pelaporan internal dan kemampuan manajer untuk mengeskalasi masalah sejak dini.
Zhao mengatakan bahwa ia biasanya tidur sekitar enam jam pada malam hari dan menambahkan tidur siang selama 30 menit hingga satu jam, sehingga total waktu tidurnya per hari sekitar enam hingga delapan jam. Ia menggambarkan dirinya sebagai orang yang tidur nyenyak sekitar 80% dari waktu.
Ia juga membahas masalah kesehatan sebelumnya, dengan mengatakan bahwa ia menjalani dua operasi kecil untuk mengatasi herniasi diskus dan membutuhkan lebih dari dua tahun untuk pemulihan serta rehabilitasi. Duduk dalam waktu lama masih dapat menyebabkan rasa tidak nyaman, katanya.
Tokenisasi dan stablecoin mengubah pandangannya
Zhao mengatakan bahwa peran Bitcoin sebagai penyimpan nilai tetap bertahan, sementara penggunaannya untuk pembayaran sehari-hari masih kecil dibandingkan ekspektasi awal akan penggunaan yang luas. Ia juga mengatakan bahwa sertifikasi berbasis blockchain untuk aset seperti real estat berkembang lebih lambat daripada yang ia perkirakan.
Pandangannya mengenai tokenisasi aset dunia nyata berubah ke arah yang berlawanan. Zhao mengatakan bahwa sekitar 18 bulan lalu ia masih mempertanyakan apakah struktur RWA dapat berjalan, tetapi kini melihat pertumbuhan pesat di bidang tersebut.
Tokenisasi umumnya mengacu pada representasi klaim kepemilikan atau kepentingan finansial melalui token berbasis blockchain. Model ini semakin menarik perhatian untuk produk seperti surat utang pemerintah yang ditokenisasi dan kredit privat, karena penerbit berharap sistem penyelesaian dan transfer berbasis blockchain dapat mengurangi hambatan administratif.
Zhao mengatakan bahwa ia mengalami perubahan pandangan serupa mengenai stablecoin. Ia mengatakan bahwa sekitar lima tahun lalu dirinya belum sepenuhnya memahami kegunaan stablecoin, tetapi kemudian menyadari perannya dalam pasar kripto. Stablecoin dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil, biasanya dengan mengikuti mata uang nasional seperti dolar AS, dan banyak digunakan untuk memindahkan nilai antara platform perdagangan dan aplikasi blockchain.
Di luar proyek komersial, Zhao mengatakan bahwa ia menghabiskan banyak waktu untuk Giggle Academy, sebuah produk pendidikan gratis. Ia mengatakan jumlah siswanya meningkat dari puluhan ribu pada awal tahun menjadi sekitar 1,2 juta, dan menggambarkan kemampuan untuk membantu orang lain sebagai alasan utama ia terus bekerja dengan intens.
Untuk memahami regulasi kripto seperti Zhao, jelajahi panduan mendalam tentang regulasi kripto AS di masa depan ini.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mencerminkan pandangan atau nasihat keuangan Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri situasi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
