Changpeng Zhao kembali menolak klaim bahwa keputusan Binance menjual kepemilikan token FTT-nya menyebabkan keruntuhan FTX, dengan berpendapat bahwa bursa tersebut gagal karena tidak dapat memenuhi permintaan penarikan setelah dana nasabah disalahgunakan.
Dalam penampilannya di sebuah podcast pada 25 September, pendiri Binance itu mengatakan bahwa unggahan media sosialnya pada 6 November 2022 yang mengumumkan bahwa Binance akan melikuidasi sisa posisi FTT-nya merupakan tanggapan terhadap kekhawatiran yang semakin besar mengenai FTX dan perusahaan perdagangan afiliasinya, Alameda Research. Ia mengatakan unggahan tersebut tidak menciptakan kelemahan keuangan mendasar yang menjatuhkan perusahaan-perusahaan Sam Bankman-Fried beberapa hari kemudian.
“Penarikan dipercepat” setelah pasar mulai mempertanyakan solvabilitas FTX, kata Zhao, sehingga mengungkap kekurangan likuiditas di bursa tersebut. FTX mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 pada 11 November 2022, setelah nasabah berupaya menarik dana miliaran dolar dalam hitungan hari.
Persidangan terhadap Bankman-Fried kemudian menetapkan bahwa simpanan nasabah FTX telah dialihkan untuk mendukung Alameda Research, donasi politik, investasi modal ventura, dan pengeluaran lainnya. Pada Maret 2024, seorang hakim federal AS menjatuhkan hukuman 25 tahun penjara kepada Bankman-Fried atas penipuan dan pelanggaran terkait.
Penjualan FTT dilakukan setelah muncul kekhawatiran mengenai neraca Alameda
Komentar Zhao kembali menyoroti salah satu momen yang paling diperdebatkan dalam krisis FTX. Pada 6 November 2022, ia mengatakan Binance akan menjual sisa kepemilikan FTT-nya “karena adanya pengungkapan terbaru,” merujuk pada laporan mengenai neraca Alameda Research dan eksposur besarnya terhadap FTT, token yang diterbitkan oleh FTX.
Binance telah menerima sekitar 2,1 miliar dolar AS dalam bentuk aset setara kas, termasuk BUSD dan FTT, setelah keluar dari investasi ekuitas sebelumnya di FTX, kata Zhao saat itu. Perusahaan tersebut mengatakan berencana menjual FTT secara bertahap untuk mengurangi gangguan pasar.
Pengumuman tersebut meningkatkan tekanan terhadap FTT dan memicu pertanyaan publik mengenai apakah FTX memiliki aset likuid yang cukup untuk memproses penarikan. Keruntuhan FTX terjadi dalam beberapa hari setelahnya, tetapi Zhao berpendapat bahwa bursa yang solvabel seharusnya mampu menangani penarikan tanpa mengalami kegagalan.
Pembedaan tersebut tetap menjadi inti dari episode ini. Penjualan token dalam jumlah besar atau peringatan publik dapat memicu arus penarikan yang menyerupai bank run, terutama ketika kewajiban suatu platform tidak transparan. Namun, perkara pidana berikutnya terhadap Bankman-Fried dan temuan dari proses kebangkrutan FTX menempatkan kegagalan utama pada cara FTX sendiri menangani aset nasabah.
Zhao mengenang ekspansi pesat Binance pada masa awal
Zhao juga menggunakan podcast tersebut untuk menceritakan asal mula Binance, dengan mengatakan bahwa bursa itu mulai terbentuk pada Mei 2017 bersama kelompok yang terdiri dari sekitar 15 hingga 20 orang yang sebelumnya mengerjakan sistem perdagangan di sebuah perusahaan bernama BJ Tech.
Menurutnya, tim tersebut memilih nama Binance dalam sebuah pertemuan awal, kemudian mulai mengisi kekurangan di luar keahlian teknis mereka, termasuk pemasaran dan dukungan pelanggan. Zhao mengatakan kelompok itu harus membangun fungsi-fungsi tersebut sambil meluncurkan bursa ke pasar yang bergerak cepat dan didominasi platform-platform mapan.
Menurut Zhao, Binance mencapai posisi teratas di antara bursa mata uang kripto dalam waktu sekitar enam bulan. Ia mengaitkannya dengan koordinasi internal dan pelaksanaan yang cepat, sembari membandingkannya dengan praktik manajemen yang ia kaitkan dengan tempat kerja korporat di Barat serta gaya operasional yang lebih dipengaruhi Asia yang digunakan oleh timnya.
Pesatnya kebangkitan Binance menjadi ciri khas pasar bullish pada 2017. Platform perdagangan kripto dapat berkembang dengan cepat ketika pencatatan token baru menarik pengguna, likuiditas, dan aktivitas perdagangan, meskipun model tersebut juga menciptakan risiko besar terkait tata kelola, kepatuhan, dan pengawasan pasar.
Pasar token membuat trader ritel terpapar risiko startup
Mengenai kinerja token, Zhao mengatakan kegagalan umum terjadi pada usaha tahap awal dan membandingkan kripto dengan ledakan teknologi sebelumnya. Pada era internet, katanya, jutaan perusahaan bermunculan, tetapi hanya sebagian kecil yang berkembang menjadi bisnis yang mampu bertahan lama.
Pasar token publik membuat proses tersebut terlihat dengan cara yang tidak biasa. Trader ritel dapat membeli proyek pada tahap awal dan mengalami kerugian ketika produk gagal, pendiri menghentikan pengembangan, atau ekonomi token terbukti tidak berkelanjutan. Dalam siklus teknologi sebelumnya, banyak kerugian serupa terkonsentrasi pada dana ventura, pemegang saham swasta, dan pendukung institusional sebelum perusahaan memasuki pasar publik.
Zhao mengatakan perdebatan mengenai pengaturan pembuatan pasar berbayar dan program peluncuran bursa harus berfokus pada perilaku pendiri, edukasi pengguna, dan pengungkapan informasi. Pembuat pasar menyediakan pesanan beli dan jual yang dimaksudkan untuk mendukung likuiditas perdagangan, tetapi kompensasi, alokasi token, atau pengaturan dengan pihak berelasi yang tidak diungkapkan dapat menciptakan konflik yang mungkin sulit dinilai oleh pengguna.
Ia berpendapat bahwa standar pengungkapan kripto masih kurang berkembang dibandingkan standar yang mengatur ekuitas publik di banyak yurisdiksi. Pengawasan regulator semakin berfokus pada kesenjangan tersebut, terutama setelah kegagalan FTX, Celsius Network, Voyager Digital, dan perusahaan lain yang menyimpan aset pelanggan atau menerbitkan token yang diperdagangkan secara luas.
Hukuman penjara dan tekanan kepatuhan
Zhao juga membahas hukuman penjaranya selama empat bulan, dengan mengungkapkan kekhawatiran bahwa jaksa dapat menambahkan dakwaan saat kasusnya masih berjalan. Pada April 2024, ia dijatuhi hukuman setelah mengaku bersalah melanggar Bank Secrecy Act karena gagal mempertahankan program anti-pencucian uang yang efektif di Binance.
Departemen Kehakiman AS mengumumkan pada November 2023 bahwa Binance setuju membayar lebih dari $4,3 miliar dalam bentuk denda dan penyitaan aset berdasarkan penyelesaian dengan otoritas AS. Zhao mengundurkan diri sebagai CEO sebagai bagian dari penyelesaian tersebut dan membayar denda pidana sebesar $50 juta.
Kasusnya telah menjadi acuan bagi operator bursa yang menghadapi lingkungan regulasi pasca-FTX. Sistem kepatuhan yang dahulu dianggap sebagai biaya operasional sekunder kini menentukan apakah platform dapat mempertahankan hubungan perbankan, melayani pelanggan di pasar-pasar utama, dan menghindari tindakan penegakan hukum yang mengancam kemampuan mereka untuk beroperasi.
Zhao juga kembali membahas meme “4” yang dikaitkan dengan unggahan media sosialnya. Ia mengatakan bahwa meme tersebut berasal dari pesan pada 2023 yang mencantumkan pendidikan, kepatuhan terhadap regulasi, dan pengembangan produk sebagai prioritas, diikuti poin keempat yang mendorong pengguna untuk mengabaikan rasa takut, ketidakpastian, dan keraguan. Frasa tersebut kemudian menjadi bagian yang berulang dalam budaya komunitas Binance, dengan Zhao mengatakan bahwa sekitar 1.000 meme terkait telah beredar dalam waktu dua tahun.
Ingin memahami lebih dalam tentang bursa tersentralisasi dan keamanan? Jelajahi CEX vs DEX untuk lebih memahami risiko platform.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri kondisi keuangan mereka dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
