Keputusan Bitwise Asset Management untuk menutup ETF Dogecoin spot kurang dari setahun setelah diluncurkan telah mengungkap perbedaan tajam antara minat terhadap kripto di aplikasi perdagangan ritel dan permintaan aset kripto di pasar ETF tradisional, menurut Chief Executive Officer Hunter Horsley.
Berbicara di Digital Asset Summit 2026 Asia, Horsley mengatakan bahwa hasil dana tersebut menunjukkan bahwa perhatian terhadap suatu token tidak secara otomatis berubah menjadi permintaan berkelanjutan terhadap produk yang diperdagangkan di bursa. ETF Dogecoin Bitwise, yang diperdagangkan dengan ticker BWOW, diluncurkan di New York Stock Exchange pada November 2025 dan dijadwalkan berhenti diperdagangkan setelah 14 Oktober.
Data dari platform blockchain dan data dana SoSoValue menunjukkan bahwa BWOW memiliki aset kelolaan sekitar $725,870 per 7 Oktober. Dana tersebut mencatat volume perdagangan sebesar $51,480 selama September, angka yang kecil untuk ETF tercatat dan menunjukkan bahwa produk tersebut tidak berhasil membangun pasar sekunder yang likuid.
Penutupan tersebut menempatkan Dogecoin di antara semakin banyak aset kripto yang visibilitas budayanya sulit dikonversi menjadi permintaan dari akun pialang, penasihat terdaftar, dan pengguna produk ETF lainnya. Dogecoin tetap menjadi salah satu aset digital paling dikenal, tetapi profil pasarnya secara historis lebih erat terkait dengan komunitas perdagangan daring dan aktivitas yang didorong media sosial daripada kasus penggunaan portofolio yang telah mendukung dana kripto yang lebih besar.
Dana Solana menawarkan hasil yang berlawanan
Horsley membandingkan perjalanan BWOW dengan Bitwise Solana Staking ETF, atau BSOL, yang telah mengakumulasi aset bersih sebesar $1.3 miliar, menurut angka yang dikutip selama wawancara. Berbeda dari dana spot konvensional yang hanya menyimpan token acuan, BSOL menggabungkan staking.
Staking memungkinkan pemegang token proof-of-stake tertentu untuk berpartisipasi dalam mendukung jaringan dan menerima imbalan protokol sebagai gantinya. Dalam struktur ETF, fitur tersebut memberikan eksposur kepada pemegang dana terhadap Solana sekaligus berpotensi menambahkan imbalan staking ke profil imbal hasil dana, dengan mempertimbangkan biaya, kinerja validator, dan aturan operasional yang mengatur produk tersebut.
Perbedaan antara BWOW dan BSOL tidak menetapkan hierarki universal di antara aset kripto. Permintaan dana dapat dipengaruhi oleh waktu pasar, distribusi, biaya, likuiditas, kondisi regulasi, dan karakteristik token itu sendiri. Namun, perbandingan tersebut mendukung pandangan Horsley bahwa struktur ETF tampaknya menarik minat yang lebih berkelanjutan ketika mengemas fungsi di luar sekadar eksposur harga.
Hal itu menempatkan produk berbasis staking pada posisi yang berpotensi lebih kuat di kalangan pengguna yang sudah memahami kripto, tetapi lebih memilih rekening sekuritas, pelaporan pajak, dan akses pialang konvensional daripada menyimpan token secara langsung. Model ini juga menimbulkan pertanyaan praktis bagi manajer dana mengenai cara menangani imbalan staking, cara memilih validator, dan cara mengungkapkan risiko operasional.
Bitwise menambahkan eksposur terhadap NEAR
Bitwise memperluas lini ETF token tunggalnya pada akhir September dengan meluncurkan Bitwise NEAR ETF, yang diperdagangkan dengan ticker NRR. Perusahaan tersebut menyebut NRR sebagai ETF spot pertama yang melacak token asli NEAR Protocol.
Peluncuran ini memberi perusahaan eksposur ke bagian berbeda dari pasar aset digital dibandingkan Dogecoin maupun Solana. NEAR Protocol berfokus pada teknologi yang dirancang untuk memudahkan penggunaan aplikasi dan transaksi di berbagai jaringan blockchain.
Salah satu fitur yang terkait dengan ekosistem ini, NEAR Intents, dirancang agar pengguna atau agen kecerdasan buatan dapat menukar atau mengirim aset lintas jaringan tanpa mengharuskan pengguna merutekan token secara manual melalui bridge. Bridge lintas jaringan sering menambah kompleksitas dan risiko keamanan bagi pengguna yang memindahkan aset antarjaringan, sehingga sistem yang menyederhanakan langkah-langkah tersebut dapat menarik bagi pengembang dan pengguna yang menginginkan alur transaksi yang lebih sederhana.
Apakah utilitas tersebut menghasilkan permintaan ETF masih belum teruji. NRR baru saja memasuki pasar, dan kinerjanya akan bergantung pada apakah minat terhadap teknologi NEAR dapat diterjemahkan menjadi pembelian melalui saluran pialang tradisional—tantangan konversi yang sama yang diidentifikasi Horsley saat membahas BWOW.
Pengajuan ETF AI memperluas strategi tematik Bitwise
Pengajuan publik juga menunjukkan bahwa Bitwise telah mengajukan permohonan untuk dua ETF terkait AI dalam beberapa bulan terakhir. Bitwise AI Cyber Defense ETF diajukan pada Agustus, disusul pengajuan Bitwise AI Bond ETF pada September.
Pengajuan tersebut menunjukkan bahwa perusahaan sedang mengembangkan produk saham dan pendapatan tetap tematik di samping penawaran mata uang kriptonya. Pengajuan itu sendiri tidak menetapkan tanggal peluncuran atau menjamin bahwa salah satu produk akan memasuki pasar. Peninjauan regulator dan ketentuan akhir setiap dana akan menentukan bagaimana ETF yang diusulkan tersebut disusun dan kepemilikan apa yang dapat dicakupnya.
Pendekatan ini mencerminkan strategi produk yang lebih luas, di mana Bitwise berupaya memenuhi beberapa jenis permintaan pasar: eksposur kripto langsung, imbal hasil terkait staking, tema infrastruktur blockchain, serta sektor teknologi yang terhubung dengan kecerdasan buatan. Penutupan dana Dogecoin menunjukkan bahwa strategi ini mungkin memerlukan lebih dari sekadar mencocokkan popularitas token secara daring dengan pencatatan ETF.
Dana indeks tetap menjadi bagian dari rencana jangka panjang
Ketika ditanya tentang prospek Bitwise untuk lima tahun ke depan, Horsley menunjuk pada dua produk indeks: Bitwise 10 Crypto Index ETF, dengan ticker BITW, dan Bitwise Crypto Industry Innovators ETF, dengan ticker BITQ.
BITW menyediakan eksposur berbasis indeks terhadap sejumlah aset kripto utama, sementara BITQ menargetkan perusahaan yang bergerak dalam industri kripto. Kedua produk ini menawarkan pendekatan yang lebih luas dibandingkan dana token tunggal, sehingga mengurangi ketergantungan pada siklus pasar satu jaringan atau daya tarik satu aset.
Masa hidup BWOW yang singkat kemungkinan akan dipandang sebagai uji terhadap batas-batas ekspansi produk ETF kripto saat ini. Produk Bitcoin dan kripto terdiversifikasi telah menunjukkan bahwa format ETF dapat menarik aset dalam jumlah besar dalam kondisi yang tepat. Pengalaman Bitwise dengan Dogecoin menunjukkan bahwa perjalanan dari pengenalan token hingga permintaan ETF yang berkelanjutan masih tidak merata, terutama bagi aset yang basis pengikut terkuatnya mungkin berada di luar akun pialang tradisional.
Jelajahi cara kerja meme coin dan potensi ETF-nya dalam panduan kami: temukan fundamental Dogecoin hari ini.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri kondisi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
