Pemulihan Bitcoin dari penurunan pada pertengahan Oktober membuat pasar tertahan di antara zona support $80.000 yang terkait dengan ETF Bitcoin spot AS dan pembeli treasury korporasi, serta zona resistance dengan pasokan besar di dekat $87.500, menurut perusahaan analitik blockchain Glassnode. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa penutupan harian di luar kisaran itu dapat menentukan arah berikutnya: penembusan di atas $87.500 akan menguji apakah pembeli baru-baru ini mampu menyerap pasokan yang tersedia, sementara penutupan di bawah $80.000 akan menyoroti basis biaya rata-rata pelaku pasar aktif di sekitar $77.600.
Kisaran tersebut diuji pada 15 Oktober, ketika Bitcoin sempat turun ke level terendah penutupan per jam sekitar $80.100. Glassnode menempatkan harga akuisisi rata-rata ETF spot AS dan kelompok pemegang treasury Bitcoin korporasi yang dilacaknya dalam interval sempit $80.000 hingga $81.500. Perkiraan basis biaya rata-rata kelompok korporasi tersebut berada di sekitar $80.200.
Bitcoin kembali bergerak di atas area tersebut pada jam berikutnya, sehingga mencegah kedua kelompok itu, secara rata-rata, mengalami kerugian yang belum terealisasi. Glassnode mengatakan penutupan harian tetap berada di atas basis biaya treasury korporasi sejak 18 September, setelah sebelumnya harga beberapa kali diperdagangkan di bawah garis tersebut.
Pergerakan berkelanjutan di bawah $80.000 akan menciptakan latar teknikal dan psikologis yang lebih sulit. Pembeli ETF dan pemegang korporasi yang pembeliannya terkonsentrasi di zona tersebut rata-rata akan berada dalam posisi rugi, sementara titik acuan on-chain utama berikutnya berada lebih rendah. “Rata-rata pasar sebenarnya” Glassnode — ukurannya untuk basis biaya rata-rata pelaku aktif — berada di sekitar $77.600, dan titik terendah pada 15 Oktober masih bertahan di atasnya.
Pasokan tetap terkonsentrasi di dekat $87.500
Di sisi atas, Glassnode mengidentifikasi $86.500 hingga $87.500 sebagai penghalang utama pasar. Analisis buku pesanannya menunjukkan minat jual spot yang terkonsentrasi dalam interval tersebut, sementara perkiraan basis biaya Bitcoin yang diperoleh enam hingga 12 bulan lalu berada di sekitar $86.700. Angka itu turun dari sekitar $88.000 yang disebutkan dalam penilaian mingguan perusahaan sebelumnya.
Posisi pemegang dari periode tersebut dapat menambah tekanan jual saat Bitcoin mendekati harga masuk mereka. Pembeli yang memperoleh koin satu hingga dua tahun lalu memiliki perkiraan basis biaya yang jauh lebih tinggi, sekitar $100.000, sehingga kepemilikan mereka berada di luar kisaran langsung.
Peta likuidasi derivatif menunjukkan arah yang serupa. Setelah aksi jual pada 15 Oktober membersihkan kelompok padat level likuidasi di sekitar $80.000, konsentrasi terbesar di dekatnya bergeser ke atas pasar menuju $85.000 dan $87.000, kata Glassnode. Area likuidasi lebih lanjut masih berada di dekat $79.600, di bawah titik terendah Oktober.
Level-level tersebut dapat memperkuat breakout, bukan menjadi penyebabnya secara independen. Pergerakan naik menembus resistance dapat memaksa penutupan posisi bearish berleverage, sehingga menambah tekanan beli. Sebaliknya, penurunan menembus $80.000 dapat mengekspos posisi long di sekitar area $79.600, menciptakan jalur yang lebih cepat menuju rerata pasar sebenarnya di $77.600.
Arus ETF membaik saat pembelian treasury melambat
ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sekitar $653 juta pada Senin, 19 Oktober, lapor Glassnode, yang merupakan arus masuk harian terbesar sejak 22 September. Arus masuk tersebut mengembalikan arus ETF mingguan ke wilayah positif setelah penarikan dana pada minggu sebelumnya.
Pemulihan ini memberikan sebagian bukti adanya permintaan di dekat batas bawah kisaran Bitcoin, meskipun aktivitas perdagangan ETF belum menyamai pemulihan arus dana tersebut. Glassnode mengatakan volume perdagangan ETF rata-rata 30 hari berada di bawah seperempat level yang terlihat setahun sebelumnya. Arus masuk yang lebih kuat disertai peningkatan turnover akan memberikan pengujian yang lebih meyakinkan mengenai apakah permintaan baru dapat menembus zona pasokan $86.500 hingga $87.500.
Akumulasi treasury korporasi juga menjadi kurang agresif. Sejak Juni, penambahan bersih bulanan oleh kelompok yang dipantau Glassnode kurang dari sepersepuluh puncak yang dicapai pada November 2024. Perlambatan tersebut menjadikan ETF sebagai sumber permintaan institusional yang lebih langsung terlihat di sekitar harga saat ini.
Penjualan oleh pemegang jangka panjang juga mereda. Glassnode mengatakan koin yang dimiliki selama satu hingga dua tahun mengalami puncak penjualan pada awal Oktober setelah Bitcoin mencapai titik tertinggi pada September, tetapi volume penjualan harian kemudian turun menjadi kurang dari sepertiga level sebelumnya. Pertumbuhan keuntungan terealisasi on-chain juga melambat menjadi sekitar setengah laju yang terlihat selama pekan puncak September, sementara kerugian terealisasi tetap relatif stabil setelah peristiwa kerugian terbesar selama 24 jam yang berakhir pada pagi 15 Oktober.
Kalender makro dan keputusan MSCI semakin dekat
Dua peristiwa terjadwal dapat menguji kisaran perdagangan Bitcoin yang sempit. Keputusan suku bunga Federal Reserve pada 28 Okt. datang setelah periode indikator inflasi yang lebih kuat yang dikutip Glassnode, termasuk ekspektasi inflasi rumah tangga yang lebih tinggi serta angka September untuk harga konsumen umum dan inti yang melampaui perkiraan.
Glassnode juga menunjuk pada imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor dua tahun, yang menurutnya telah naik lebih dari satu poin persentase tahun ini menjadi 4,8%, di atas batas target atas Federal Reserve sebesar 4% meskipun ada kenaikan suku bunga pada 16 Sept. Bitcoin naik sekitar 10% setelah keputusan tersebut, menurut laporan itu, meskipun hubungan antara ekspektasi suku bunga dan harga mata uang kripto tetap tidak konsisten dalam jangka pendek.
Peristiwa terpisah di pasar ekuitas terkait publikasi MSCI pada 11 Nov. mengenai daftar penghapusan indeks setelah penyedia indeks tersebut menyetujui perubahan aturan yang mencakup “perusahaan non-operasional.” Glassnode mengatakan bahwa uji konsultasi menggunakan data Mei telah menandai Strategy dan Metaplanet. Berdasarkan aturan yang dijelaskan dalam laporan tersebut, konstituen yang ada harus gagal dalam uji tersebut selama dua periode pelaporan tahunan berturut-turut sebelum penghapusan berlaku setelah penutupan 30 Nov.
Saham Strategy jatuh hampir 10% pada 16 Okt., penurunan satu hari terburuk sejak Februari, sementara Bitcoin hanya bergerak sedikit pada hari itu, kata Glassnode. Jika MSCI memasukkan Strategy ke dalam daftar penghapusannya, dana yang dirancang untuk melacak indeks MSCI harus menjual saham tersebut, yang berpotensi menambah tekanan pada salah satu perusahaan publik pemegang aset Bitcoin terbesar di pasar.
Leverage altcoin mendingin tanpa penyesuaian penuh
Selera risiko di seluruh altcoin melemah setelah aksi jual dan pemulihan Bitcoin pada 15 Okt. Glassnode mencatat penurunan median altcoin selama akhir pekan sekitar 4%, penurunan terbesar sejak Mei. Proporsi token dengan tingkat pendanaan di atas netral turun dari sekitar 25% pada akhir September menjadi kurang dari 5%, mendekati titik terendah dalam kisaran dua tahunnya.
Tingkat pendanaan adalah pembayaran berkala antara para trader di pasar futures perpetual. Penurunan menuju tingkat netral atau negatif umumnya menandakan bahwa antusiasme terhadap posisi long berleverage telah memudar.
Open interest, yaitu nilai posisi derivatif yang masih terbuka, tidak turun tajam setelah disesuaikan dengan pergerakan harga Bitcoin. Glassnode memperkirakan nilainya hanya sekitar 5% di bawah puncak Oktober. Hal ini berarti leverage yang substansial masih ada bahkan setelah koreksi, sehingga meningkatkan kemungkinan bahwa pergerakan tegas melewati salah satu batas kisaran $80.000–$87.500 dapat memicu reaksi mendadak yang dipimpin oleh derivatif.
Untuk saat ini, pasar telah menyerap pengujian basis biaya institusional tanpa kehilangan level tersebut berdasarkan penutupan harian. Pergerakan berkelanjutan berikutnya bergantung pada apakah permintaan ETF dan berkurangnya penjualan oleh pemegang dapat mengatasi pasokan di sekitar $87.500, atau apakah penurunan kembali di bawah $80.000 akan mendorong Bitcoin kembali menuju harga rata-rata masuk pasar aktif di sekitar $77.600.
Mengincar kisaran Bitcoin $80K–$87,5K? Perdalam strategi Anda dengan panduan penuh wawasan ini: level resistance utama.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi secara mandiri situasi keuangan mereka dan risiko yang terlibat. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
