Kenaikan Bitcoin sekitar 25% pada bulan Agustus telah membawa pasar kembali ke level yang dapat menentukan apakah reli ini berkembang menjadi pemulihan berkelanjutan atau mengulangi penolakan tajam yang terlihat pada awal tahun. Setelah sempat mencapai sekitar $81.500, Bitcoin berkonsolidasi antara $77.000 dan $79.000, menjadikan kisaran $81.000 hingga $82.000 sebagai penghalang langsung bagi pembeli.
Area ini memiliki bobot teknikal dan posisi yang tidak biasa. Area tersebut beririsan dengan rata-rata pergerakan 50 minggu Bitcoin dan berada di dekat zona harga yang menolak kenaikan pada awal tahun sebelum penurunan menuju $57.000-$58.000. Area $82.500 juga merepresentasikan perkiraan basis biaya agregat bagi pemegang ETF Bitcoin spot AS, sehingga sekelompok besar pembeli baru akan mendekati titik impas jika harga kembali ke kisaran tersebut.
Kenaikan Bitcoin pada bulan Agustus merupakan kinerja terkuatnya untuk bulan tersebut sejak 2017 dan kenaikan bulanan terbaiknya sejak November 2024. Pergerakan ini dipercepat oleh satu kenaikan hampir 12% dalam periode 24 jam, ketika penurunan imbal hasil Treasury bertenor panjang, berita utama regulasi dari Washington, dan gelombang likuidasi derivatif terjadi secara bersamaan.
Operasi Treasury dan berita utama kebijakan mendukung selera risiko
Treasury menaikkan batas per operasi untuk dukungan likuiditas pada segmen jatuh tempo 10 hingga 30 tahun menjadi setidaknya $4 miliar. Penyesuaian tersebut dilakukan setelah imbal hasil Treasury 30 tahun mencapai level tertinggi dalam 19 tahun. Imbal hasil tersebut kemudian turun 10 basis poin sebelum pulih dalam satu hari, menegaskan betapa sensitifnya biaya pinjaman pemerintah jangka panjang terhadap perubahan dalam operasi Treasury.
Menteri Keuangan Scott Bessent kemudian mengatakan bahwa kapasitas tersebut dapat melebihi $4 miliar dan menunjuk ke Rekening Umum Treasury, yang menurutnya memiliki sekitar $1 triliun, sebagai kemungkinan sumber operasi pembelian kembali yang lebih besar. Pembelian kembali Treasury dapat meningkatkan likuiditas pasar dengan memungkinkan pemerintah membeli kembali obligasi lama yang lebih jarang diperdagangkan, meskipun hal tersebut tidak selalu menandakan perubahan arah kebijakan moneter.
Latar belakang fiskal tetap ketat. Proyeksi dasar Congressional Budget Office untuk 2026 memperkirakan bahwa biaya bunga federal akan menyerap lebih dari 20% pendapatan pajak, sehingga pasar terus mencermati setiap langkah kebijakan yang dapat mengurangi tekanan di pasar Treasury bertenor panjang.
Kebijakan kripto memberikan katalis kedua. Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengusulkan kerangka “regulasi aset kripto” yang akan mengizinkan penerbitan token tahunan hingga $75 juta tanpa pendaftaran penuh. Presiden Donald Trump juga bertemu dengan pimpinan SEC dan Commodity Futures Trading Commission bersama para eksekutif kripto serta mendesak Senat untuk bertindak sebelum pemungutan suara pada 15 September mengenai rancangan undang-undang CLARITY.
CFTC mengindikasikan bahwa Hyperliquid dapat dimasukkan ke dalam kerangka regulasi AS melalui jalur yang berfokus pada kepatuhan. Namun, pasar yang terkait dengan jadwal legislasi hanya memberi peluang sekitar 13% bagi rancangan undang-undang CLARITY untuk disahkan, yang menunjukkan bahwa para trader tetap berhati-hati dalam menganggap retorika Washington sebagai terobosan regulasi yang telah selesai.
Likuidasi posisi short memperkuat kenaikan
Posisi derivatif menambah dorongan pada pergerakan Bitcoin. Sekitar $1,4 miliar posisi short Bitcoin ditutup selama Agustus, menempatkan peristiwa tersebut di antara episode likuidasi terbesar di sektor ini. Short squeeze terjadi ketika trader yang bertaruh pada penurunan harga harus membeli aset untuk menutup posisi yang merugi, yang dapat memperkuat reli tanpa harus menciptakan permintaan spot yang bertahan lama.
ETF Bitcoin spot AS juga mencatat arus masuk bersih lebih dari $3,05 miliar pada Agustus, bulan terkuatnya sejak Oktober 2025. Sekitar $1 miliar masuk hanya dalam dua minggu pertama. Arus tersebut memberi reli sumber permintaan yang lebih stabil dibandingkan likuidasi derivatif, meskipun laju pembelian ETF akan diawasi ketat jika Bitcoin menguji kembali kisaran $70.000-an atas.
Bitcoin tetap berada di atas rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari setelah reli. Bitcoin diperdagangkan sekitar 20% di atas rata-rata pergerakan 200 minggu di dekat $65.500 dan sekitar 46% di atas harga terealisasi di dekat $53.000, sebuah metrik on-chain yang merepresentasikan harga rata-rata saat koin terakhir berpindah.
Kesenjangan tersebut menunjukkan seberapa jauh Bitcoin telah bergerak dari tolok ukur biaya jangka panjang. Kesenjangan itu juga menyisakan ruang bagi volatilitas jika pembeli baru-baru ini mengambil keuntungan atau posisi berleverage mulai ditutup.
Support $76.000 menghadapi pengujian awal
Zona support utama pertama berada antara $76.000 dan $78.000, tempat Bitcoin sebelumnya menghadapi resistensi pada awal musim panas. Bertahan secara berkelanjutan di atas area tersebut akan menjaga struktur breakout Agustus tetap utuh. Kegagalan untuk melakukannya dapat mengalihkan perhatian ke $68.500, yang diidentifikasi sebagai basis biaya pemegang jangka pendek, kemudian ke zona rata-rata pergerakan 200 minggu di sekitar $65.000-$60.000.
Momentum sudah menjadi terlalu tinggi selama breakout awal. Indeks kekuatan relatif Bitcoin naik di atas 80, pembacaan tertingginya tahun ini. Tingkat pendanaan futures perpetual berada di sekitar 10% secara tahunan, yang berarti trader bullish dengan leverage membayar posisi short untuk mempertahankan posisi long.
Total open interest futures sekitar $54 miliar, di bawah puncak siklus sebelumnya sebesar $70 miliar, tetapi cukup tinggi untuk membuat pasar rentan terhadap pergerakan mendadak ke arah mana pun. Kombinasi pendanaan yang tinggi dan open interest yang besar membuat breakout bersih di atas $82.000 menjadi kurang mudah dibandingkan squeeze awal pada Agustus.
Pemegang jangka pendek juga meningkatkan aksi ambil untung. Mereka mengirimkan keuntungan terealisasi Bitcoin lebih dari $500 juta per hari ke platform perdagangan, sekitar empat kali lipat laju pada awal Agustus dan level tertinggi sejak Desember. Aktivitas tersebut dapat menciptakan pasokan di dekat level tertinggi terbaru, terutama jika data ekonomi makro mendorong ekspektasi menuju kebijakan moneter AS yang lebih ketat.
Harga pasar yang dikutip dalam materi yang disediakan menempatkan peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan Federal Open Market Committee berikutnya di sekitar 65%. Kenaikan harga minyak dan imbal hasil Treasury yang lebih tinggi memperkuat kekhawatiran bahwa inflasi dapat tetap sulit dikendalikan, sehingga membatasi alasan untuk menurunkan biaya pinjaman dengan cepat.
Ether dan Solana memperluas reli
Pergerakan pada Agustus tidak terbatas pada Bitcoin. Ether kembali menembus $2.000 dan diperdagangkan di kisaran $2.400-$2.500, sementara ETH/BTC naik di atas 0,03 untuk pertama kalinya dalam sekitar empat bulan setelah menyentuh titik terendah di dekat 0,024. Pergeseran ini menunjukkan bahwa trader bersedia menambah eksposur di luar Bitcoin setelah berbulan-bulan aset alternatif besar berkinerja relatif lebih buruk.
Data jaringan Ethereum menunjukkan gambaran yang beragam. Pendapatan biaya turun 69% secara tahunan, sementara alamat aktif bulanan naik 15% menjadi 8,4 juta dan penerapan smart contract meningkat 74% menjadi lebih dari 1,3 juta. Stablecoin di Ethereum mencapai sekitar $156 miliar, naik 22%, sementara jaringan tersebut menguasai 47% pangsa dari perkiraan pasar aset dunia nyata yang ditokenisasi senilai $34 miliar.
Solana naik dari kisaran $70-an rendah menjadi sekitar $110. Jaringan tersebut memproses rekor 1,17 miliar transaksi pada minggu kedua Agustus, menurut laporan, sementara volume bursa terdesentralisasi mingguan melampaui $20 miliar. Pangsa volume DEX-nya mencapai 40%, berdasarkan angka yang dikutip dalam materi yang disediakan.
Kemampuan pasar yang lebih luas untuk mempertahankan kenaikan tersebut kini sangat bergantung pada apakah Bitcoin dapat menyerap aksi ambil untung di bawah $82.000. Penembusan dan konsolidasi yang sukses di atas kisaran tersebut akan menguji arus ETF Agustus dan meningkatnya selera risiko secara lebih berat; penolakan lainnya akan menjadikan zona dukungan $76.000-$78.000 sebagai tolok ukur pertama pasar untuk menilai apakah reli ini memiliki dukungan yang berkelanjutan.
Untuk konteks yang lebih mendalam mengenai reli ini dan apa yang akan terjadi selanjutnya, lihat level-level resistensi utama dan sempurnakan strategi Anda.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau dampak apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital mengandung risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan mereka dan risiko yang terlibat secara independen. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
