Bitcoin turun di bawah $81,000 pada Kamis pagi sebelum pulih kembali ke atas $82,000, setelah aksi jual yang dipicu leverage melikuidasi sekitar 180.000 trader dan hampir $1,1 miliar posisi dalam 24 jam. Posisi long menyumbang sekitar $935 juta dari total tersebut, menunjukkan bahwa trader yang mengantisipasi kenaikan lebih lanjut menanggung sebagian besar kerugian.
Mata uang kripto terbesar ini sempat menyentuh sekitar $80,400 sebelum memantul ke kisaran $82,500. Ether mengikuti pergerakan turun tersebut, jatuh mendekati $2,400 lalu pulih hingga sedikit di bawah $2,500. Pembalikan cepat ini memberikan sedikit kelegaan, tetapi data perdagangan menunjukkan pasar yang lebih banyak dipengaruhi oleh posisi derivatif dan aksi jual jangka pendek daripada permintaan baru di pasar spot.
Glassnode memperkirakan volume rata-rata tujuh hari di pasar spot Bitcoin dan ETF Bitcoin yang terdaftar di AS berada di sekitar $6,8 miliar, level yang lebih rendah daripada sekitar 90% pembacaan sejak Januari 2024. Kondisi perdagangan yang tipis dapat memperbesar pergerakan harga karena lebih sedikit pembeli dan penjual yang tersedia untuk menyerap pesanan besar atau likuidasi paksa.
Pemegang jangka pendek mengirim bitcoin ke bursa dalam kondisi rugi
Analis CryptoQuant, Darkfost, melaporkan bahwa pemegang jangka pendek mentransfer lebih dari 50.000 BTC ke bursa selama periode aksi jual terkuat hari itu. Lebih dari 29.500 BTC dari total tersebut, atau sekitar 59%, berpindah dalam kondisi rugi.
Menurut Darkfost, itu merupakan volume transfer kerugian terealisasi terbesar dari pemegang jangka pendek dalam hampir empat bulan. Arus seperti ini biasanya menunjukkan bahwa koin yang baru diperoleh sedang dijual atau diposisikan untuk dijual ketika harga bergerak berlawanan dengan pemiliknya, sehingga meningkatkan tekanan langsung pada buku pesanan bursa.
Angka likuidasi menunjukkan betapa cepat tekanan tersebut menyebar di pasar futures. Trader yang menggunakan leverage dapat ditutup secara otomatis ketika harga melewati ambang batas yang ditetapkan bursa, sehingga menciptakan pesanan pasar yang mendorong harga lebih jauh ke arah yang sama. Pergerakan pada Kamis tampaknya mengikuti pola tersebut: penurunan di pasar spot diikuti likuidasi posisi long dalam jumlah besar, lalu pemulihan sebagian setelah aksi jual mereda.
Peta panas likuidasi Glassnode pada 7 Oktober menunjukkan area besar likuidasi potensial di dekat level harga, antara $81,700 dan $83,300. Perusahaan riset tersebut mengatakan bahwa hanya sekitar 17% level likuidasi yang dilacak berada di atas harga saat itu, sementara dukungan di bawah harga spot telah meningkat sekitar setengahnya dibandingkan minggu sebelumnya.
Area likuidasi besar berikutnya berada di sekitar $75.000, kata Glassnode, diikuti oleh klaster terbesar antara $60.000 dan $63.000. Level-level ini tidak memprediksi di mana Bitcoin akan diperdagangkan, tetapi dapat menjadi relevan ketika pasar menggunakan leverage tinggi, karena penembusan kisaran yang padat dapat memicu pembelian atau penjualan paksa.
Transfer dompet pemerintah menambah kekhawatiran pasokan
Pelacak on-chain Lookonchain melaporkan bahwa dompet yang terkait dengan pemerintah AS memindahkan 17.733 BTC senilai sekitar $1,48 miliar, serta 750 WBTC senilai kira-kira $62 juta ke Coinbase Prime selama tiga hari terakhir. Bitcoin turun 6,9% selama periode yang sama.
Waktunya menarik perhatian karena transfer besar ke platform yang menawarkan layanan kustodi dan perdagangan dapat mendahului penjualan aset. Setoran saja tidak membuktikan bahwa koin telah dijual, dan transfer tersebut tidak dapat dengan sendirinya menjelaskan pergerakan harga Bitcoin. Namun, aktivitas ini menambah potensi sumber pasokan selama volume perdagangan spot sedang lesu.
Galaxy Research memperkirakan bahwa pemerintah AS memiliki sekitar 319.100 BTC. Menurut perusahaan tersebut, sekitar 71% dari jumlah itu terkait dengan Bitcoin yang terhubung dengan kasus LuBian dan hasil pemulihan Bitfinex. Besarnya kepemilikan tersebut berarti aktivitas dompet pemerintah dapat memengaruhi ekspektasi pasar bahkan sebelum ada pelepasan yang terkonfirmasi.
Transaksi on-chain terpisah yang dilacak oleh analis Yu Jin menunjukkan bahwa salah satu pendiri Fishpool, Wang, menukar 235,5 WBTC senilai sekitar $19,31 juta dengan 7.848,5 ETH setelah pasar turun. Transaksi tersebut mengimplikasikan harga Ether sekitar $2.460 dan rasio ETH/BTC sebesar 0,03. Pertukaran itu menunjukkan pergeseran antara aset kripto utama, bukan keluar langsung ke uang tunai, tetapi mencerminkan reposisi aktif selama penurunan.
Indikator permintaan masih beragam
Data terbaru menunjukkan bahwa tekanan jual tidak datang secara merata dari setiap kelompok pemegang besar. Glassnode mengatakan pada 5 Oktober bahwa tren bersih setoran Bitcoin oleh whale ke bursa telah berubah negatif setelah lebih dari tiga bulan setoran positif yang berakhir pada akhir Agustus. Arus keluar bursa yang negatif dapat menunjukkan bahwa pemegang besar memindahkan koin dari tempat koin tersebut dapat segera dijual.
CryptoQuant juga melaporkan bahwa para miner belum kembali melakukan penjualan Bitcoin dalam skala besar seperti sebelum Bitcoin mencapai $76.000 pada 21 Agustus. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa ekonomi miner telah berubah dari “sangat tidak menguntungkan” menjadi “cukup menguntungkan”, sehingga mengurangi dorongan langsung untuk melakukan penjualan terpaksa. CryptoQuant mengatakan bahwa arus keluar dari miner belum kembali ke level ekstrem sejak perubahan tersebut.
Darkfost menambahkan bahwa total permintaan Bitcoin telah kembali ke wilayah positif, yakni lebih dari 14.000 BTC, sementara rata-rata permintaan berjangka berada di sekitar 32.000 BTC. Permintaan spot membaik tajam, dari minus 207.000 BTC pada 20 September menjadi sekitar minus 17.000 BTC. Perbaikan ini menunjukkan bahwa kondisi penjualan telah mereda dibandingkan level akhir September, meskipun permintaan spot masih sedikit negatif menurut pengukuran analis tersebut.
Harga yang lebih tinggi sebagian bergantung pada perputaran pasokan yang sudah ada
Penilaian Glassnode terhadap arus modal memberikan gambaran yang lebih hati-hati mengenai struktur pasar terbaru. Selama 30 hari hingga 5 Oktober, kapitalisasi pasar kripto terealisasi meningkat sekitar $12,8 miliar, sementara total pembelian oleh ETF, stablecoin, dan perbendaharaan perusahaan mencapai sekitar $4,9 miliar.
Kesenjangan tersebut menunjukkan bahwa sebagian besar kenaikan kapitalisasi terealisasi berasal dari pasokan yang sudah ada dan berpindah tangan pada harga yang lebih tinggi, bukan dari permintaan baru yang dapat diidentifikasi dari kategori pembeli tersebut. Struktur ini dapat membuat harga lebih rentan ketika pemegang jangka pendek mulai menjual dan posisi leverage menjadi terlalu padat.
Chris Kuiper, wakil presiden riset di Fidelity Digital Assets, menulis pada 7 Oktober bahwa pergerakan Bitcoin setelah Agustus dapat merepresentasikan awal kenaikan baru atau pemulihan dalam pasar bearish. Kuiper menyebut November sebagai titik acuan dalam pembahasan mengenai siklus empat tahunan Bitcoin, sembari mengingatkan bahwa siklus-siklus sebelumnya tidak pernah berulang dengan waktu yang sama persis.
TD Cowen secara terpisah menaikkan proyeksi Bitcoin jangka panjangnya, memperkirakan harga sekitar $109.000 pada akhir 2026 dan $280.000 pada 2029. Perkiraan tersebut hadir di tengah pasar yang menghadapi tekanan jangka pendek akibat rendahnya perputaran spot, penjualan derivatif secara paksa, serta ketidakpastian mengenai tujuan saldo Bitcoin dalam jumlah besar yang dikendalikan pemerintah.
Setelah penurunan tajam dan pemulihan BTC, kelola entri dengan lebih baik menggunakan wawasan likuiditas langsung di dasbor peluang pasar kami.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan Toobit. Kami tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau akibat apa pun yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital memiliki risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
