Changpeng Zhao, mantan kepala eksekutif Binance, mengatakan kepada para peserta di Bitcoin Asia 2026 di Hong Kong bahwa Bitcoin dapat melampaui kapitalisasi pasar emas pada siklus bull besar berikutnya, dengan berargumen bahwa kesenjangan antara kedua aset tersebut lebih mencerminkan sistem cadangan lama daripada potensi jangka panjang Bitcoin.
Zhao mengatakan nilai pasar emas masih sekitar 10 kali lebih besar daripada Bitcoin, menyisakan jarak yang signifikan bagi mata uang kripto tersebut untuk dikejar bahkan setelah reli terbarunya. Bitcoin diperdagangkan di dekat $79,700 pada hari Kamis, sementara emas telah bergerak di atas $4,600, menurut data harga yang dikutip selama diskusi.
Prediksinya didasarkan pada gagasan bahwa pengelola cadangan negara dapat secara bertahap memberikan peran yang lebih besar kepada aset digital. Zhao mengatakan Bitcoin dapat mencakup lebih dari setengah kepemilikan strategis mata uang kripto yang dimiliki oleh pemerintah dan institusi besar, bersama aset termasuk Ethereum dan BNB.
Perbandingan dengan emas menempatkan fase pertumbuhan berikutnya Bitcoin dalam persaingan yang jauh lebih besar daripada kompetisi antar mata uang kripto. Emas memiliki penggunaan institusional selama berabad-abad, integrasi yang mendalam dengan cadangan bank sentral, dan infrastruktur penyimpanan fisik yang dibangun di sekitar pemerintah, bank, dan pasar bullion. Pendukung Bitcoin berargumen bahwa pasokannya yang tetap, kemampuan transfer global, dan desain asli digital dapat membuatnya semakin menarik ketika pengelola cadangan mulai melihat melampaui penyimpan nilai tradisional.
Alokasi cadangan tetap menjadi ujian utama
Peralihan dari adopsi sektor swasta ke kepemilikan berskala negara akan membutuhkan lebih dari sekadar kenaikan harga. Pengelola cadangan nasional harus menangani penyimpanan, likuiditas, standar akuntansi, mandat hukum, dan pengawasan politik sebelum menambahkan aset digital yang volatil dalam jumlah yang berarti.
Zhao menunjuk pada perubahan sikap terhadap kepemilikan strategis kripto, meskipun skala kepemilikan langsung pemerintah tetap sulit diukur karena banyak entitas publik hanya mengungkapkan kepemilikan secara berkala atau melalui produk terdaftar dan portofolio dana.
Angka yang diberikan menyebutkan dana pensiun nasional Norwegia memiliki eksposur tidak langsung terhadap 11,549 Bitcoin, bernilai sekitar $725 juta pada pertengahan tahun. Eksposur semacam itu umumnya berbeda dari bank sentral atau dana kekayaan negara yang secara langsung membeli dan memegang Bitcoin: dana pensiun dapat memperoleh eksposur ekonomi tidak langsung melalui kepemilikan saham, dana, atau sekuritas lainnya tanpa memperlakukan Bitcoin sebagai aset cadangan.
Artikel tersebut juga menyebutkan produk exchange-traded Bitcoin spot senilai $764 juta yang dimiliki oleh dana kekayaan di Uni Emirat Arab. Produk exchange-traded dapat memberi institusi jalur yang teregulasi untuk mendapatkan eksposur harga tanpa mengelola private key atau menyiapkan operasi kustodian aset digital mereka sendiri. Produk ini juga membuat manajer dana terekspos pada struktur, biaya, dan likuiditas pasar produk tersebut, bukan pada koin yang disimpan langsung di on-chain.
Larry Fink, chief executive BlackRock, sebelumnya telah menggambarkan meningkatnya minat institusional terhadap produk terkait Bitcoin. Argumen Zhao memperluas tren tersebut ke area yang lebih menuntut: apakah institusi publik akan memperlakukan Bitcoin sebagai cadangan strategis daripada alokasi keuangan taktis.
Bitcoin dan emas naik bersamaan
Komentar Zhao muncul setelah kenaikan pada Bitcoin dan emas selama pekan sebelumnya. Bitcoin telah naik lebih dari 25%, sementara emas meningkat di atas $4,600, menurut data pasar yang disediakan.
Kenaikan simultan ini mempersulit pandangan umum bahwa Bitcoin adalah pengganti emas yang sederhana. Kedua aset dapat memperoleh manfaat ketika trader mencari alternatif terhadap mata uang pemerintah atau menyesuaikan portofolio karena kekhawatiran terkait kebijakan moneter, risiko geopolitik, dan tekanan fiskal. Emas mempertahankan volatilitas harian yang lebih rendah dan penggunaan yang jauh lebih besar dalam cadangan resmi, sementara Bitcoin menawarkan aset yang dapat ditransfer secara digital dengan jadwal penerbitan yang transparan.
Harga Bitcoin tercatat di $79,489.50 dalam feed terpisah, naik 1.18% dalam 24 jam. Ethereum diperdagangkan pada $2,502.14, naik 0.83%, sementara Solana naik 6.88% ke $103.94 dan Chainlink menguat 3.53% ke $11.75. PYTH tercatat tidak berubah di $0.0485.
Pergerakan jangka pendek tersebut sendiri hanya memberikan sedikit bukti bahwa Bitcoin sedang menutup kesenjangan struktural dengan emas. Pergeseran yang berkelanjutan akan lebih terlihat dalam pengungkapan cadangan publik, mandat institusional, pengaturan kustodian, dan pertumbuhan instrumen investasi teregulasi yang digunakan oleh dana terkait negara.
Zhao melihat stablecoin sebagai kasus penggunaan kripto pertama bagi AI
Zhao juga menghubungkan pasar cryptocurrency dengan kecerdasan buatan, dengan mengatakan bahwa stablecoin dapat menjadi jembatan besar pertama antara perangkat lunak otonom dan keuangan berbasis blockchain.
Ia memperkirakan perdagangan berbantuan AI akan berkembang lebih dulu dibandingkan pembayaran konsumen berbasis AI. Sistem perdagangan beroperasi dalam lingkungan di mana interpretasi cepat terhadap data pasar dan eksekusi dapat menciptakan keuntungan finansial langsung, sementara pembayaran konsumen masih sangat bergantung pada jaringan kartu, sistem merchant, kontrol penipuan, dan hubungan perbankan yang sudah mapan.
Stablecoin adalah token digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang terkait dengan aset acuan, biasanya dolar AS. Stablecoin dapat bergerak di blockchain publik kapan saja, sehingga cocok untuk penyelesaian otomatis antar sistem perangkat lunak jika pengguna, platform, dan penyedia pembayaran menerima kontrol kepatuhan dan operasional yang diperlukan.
Data yang diberikan menyebutkan bahwa agen AI memproses 8,7 juta transfer stablecoin dalam satu minggu dan bahwa USDC menyumbang 99% dari pembayaran berbasis mesin tersebut. Data itu juga menempatkan total kapitalisasi pasar stablecoin di angka $308 miliar dan volume penyelesaian bulanan yang disesuaikan pada rekor $1,79 triliun.
Meskipun aktivitas otomatis berkembang pesat, jumlah transaksi harus dibaca dengan cermat. Transfer blockchain dapat mewakili operasi perdagangan, perpindahan treasury internal, penyelesaian pembayaran, atau tugas otomatis berulang, bukan pembelian konsumen yang berbeda. Ukuran yang penting adalah apakah sistem otonom mulai membayar data, komputasi, layanan, dan eksekusi finansial di berbagai jaringan dalam skala berkelanjutan.
Pernyataan Zhao menyatukan dua tema tersebut: Bitcoin sebagai kemungkinan aset cadangan bagi institusi, dan stablecoin sebagai uang operasional untuk perangkat lunak. Yang pertama bergantung pada keputusan hati-hati dari pemerintah dan dana besar; yang kedua bergantung pada apakah sistem otomatis dapat menggunakan dolar on-chain dengan murah, aman, dan sesuai aturan keuangan.
Jelajahi bagaimana BTC dibandingkan dengan aset safe haven tradisional dalam panduan kami Emas vs Bitcoin sebelum siklus bull berikutnya.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan apa pun terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil yang timbul dari penggunaannya. Investasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus secara mandiri mengevaluasi situasi keuangan mereka dan risiko yang terlibat. Untuk detail lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
