Anchorage Digital telah mengajukan pendaftaran anak usaha swap dealer kepada Commodity Futures Trading Commission, memposisikan bank kripto itu untuk menawarkan opsi bitcoin dan ether yang teregulasi kepada klien institusional melalui pihak lawan yang terdaftar di CFTC.
Permohonan itu diajukan melalui Anchorage Digital Swap Dealer, LLC kepada National Futures Association, organisasi swaregulasi yang menangani urusan pendaftaran bagi perusahaan yang beroperasi di pasar derivatif AS. Anchorage menyatakan peninjauan NFA masih berlangsung dan tidak memberikan tenggat waktu untuk keputusan.
Persetujuan tersebut akan memungkinkan unit itu menawarkan opsi gaya Eropa atas bitcoin dan ether dengan jatuh tempo hingga satu tahun. Opsi gaya Eropa hanya dapat dieksekusi pada saat jatuh tempo, berbeda dengan kontrak gaya Amerika yang dapat dieksekusi sebelum tanggal kedaluwarsanya. Perusahaan menyatakan mungkin menambah produk lain, dengan tunduk pada persetujuan internal dan persyaratan regulasi yang berlaku.
Pendaftaran yang diusulkan akan menempatkan aktivitas derivatif Anchorage di bawah kerangka CFTC yang diterapkan pada swap dealer di pasar suku bunga, valuta asing, dan kredit tradisional. Kerangka tersebut mencakup persyaratan modal, margin, manajemen risiko, pencatatan, dan pelaporan yang ditetapkan berdasarkan Dodd-Frank Act.
Pihak lawan derivatif yang teregulasi bagi pemegang kripto
Anchorage menyatakan struktur tersebut akan memungkinkan klien institusional memperdagangkan derivatif aset digital sambil menggunakan layanan kustodi dan layanan terkaitnya. Menyatukan kustodi, manajemen agunan, dan eksekusi opsi dapat menyederhanakan cara treasury perusahaan atau manajer aset mengelola posisi bitcoin atau ether, terutama saat perlu menempatkan agunan atau merespons perubahan persyaratan margin.
Perusahaan menyasar segmen pasar kripto yang menjadi lebih relevan seiring perusahaan publik mengakumulasi bitcoin dan ether di neraca mereka. Perusahaan yang memegang posisi token besar dapat menggunakan opsi untuk menetapkan harga jual minimum, menghasilkan pendapatan melalui strategi tertentu, atau membatasi kerugian selama penurunan pasar tajam tanpa segera menjual aset dasar.
Manajer aset dan dana juga menggunakan opsi untuk mengelola eksposur, menurut Anchorage. Perusahaan tidak mengungkapkan ukuran bisnis opsi yang ada, volume perdagangan, jumlah klien, atau tingkat pertumbuhannya.
Upaya pendaftaran tersebut tidak berarti perusahaan sudah menerima izin untuk beroperasi sebagai dealer swap. Peninjauan NFA masih berlangsung, dan setiap peluncuran produk yang direncanakan tetap bergantung pada penyelesaiannya. Anchorage juga mengatakan bahwa penawaran di masa depan akan memerlukan izin regulasi dan internal yang relevan.
Permintaan opsi naik seiring treasuri kripto korporasi
Permohonan ini muncul saat opsi menjadi bagian yang lebih besar dari struktur pasar bitcoin. Data pasar yang disertakan dalam pengumuman menunjukkan minat terbuka opsi bitcoin, yaitu kontrak yang masih beredar, sebesar $33.41 miliar pada 5 November, sementara volume perdagangan opsi harian melebihi $5.71 miliar.
Opsi call menyumbang lebih dari 58% dari minat terbuka dalam snapshot tersebut. Call umumnya memberi pembeli hak untuk membeli suatu aset pada harga yang ditetapkan, sedangkan opsi put memberi pembeli hak untuk menjual pada level yang telah ditentukan. Porsi call yang tinggi dapat mencerminkan posisi bullish, tetapi juga dapat berasal dari lindung nilai, strategi imbal hasil, dan aktivitas pembuatan pasar, sehingga menjadi ukuran sentimen yang tidak lengkap jika berdiri sendiri.
Materi yang sama menempatkan BTCUSD pada $75,880.50, turun 5.56%, dan ETHUSD pada $2,247.57, turun 7.17%. Secara terpisah, materi itu mencantumkan bitcoin turun 5.44% dan ethereum turun 6.53%. Pergerakan harga tersebut menggambarkan kasus penggunaan praktis yang ditekankan Anchorage: institusi yang memegang aset kripto volatil mungkin mencari perlindungan opsi tanpa membongkar posisi dasar mereka.
Aktivitas pasar spot juga digambarkan lesu, dengan volume spot bitcoin harian rata-rata mendekati $6.8 miliar, mendekati level terendah dalam dua tahun. Likuiditas spot yang lebih rendah dapat membuat pergerakan harga lebih tiba-tiba saat pesanan besar masuk, meskipun pasar opsi memiliki kondisi likuiditas, penetapan harga, dan risiko penyelesaiannya sendiri.
Bagi pemegang korporasi, opsi put dapat berfungsi sebagai asuransi terhadap penurunan harga. Pembeli membayar premi untuk kemampuan menjual bitcoin atau ether pada strike price yang disepakati hingga jatuh tempo kontrak. Perlindungan ini dapat mengurangi eksposur terhadap penurunan yang parah, meskipun ada biayanya dan tidak menghilangkan setiap risiko yang terkait dengan memegang aset digital.
Anchorage memperluas infrastruktur institusional
Anchorage Digital Bank, N.A. menerima piagam bank nasional pada 2021 dan diatur oleh Office of the Comptroller of the Currency. Piagam bank tersebut memberikan perusahaan basis teregulasi federal untuk kustodi dan layanan kripto lainnya, sementara pendaftaran dealer swap yang diusulkan akan memperluas jangkauannya ke kategori derivatif terpisah yang diawasi CFTC.
Pada Maret, Anchorage menambahkan alat manajemen agunan ke platform Atlas. Perusahaan mengatakan layanan ini menyediakan pemantauan agunan 24 jam dan margin call otomatis untuk pinjaman institusional, derivatif, dan transaksi lain. Sistem semacam itu penting bagi operasi derivatif karena nilai agunan dapat berubah cepat saat harga bitcoin dan ether bergerak.
Anchorage juga mengakuisisi unit manajemen kekayaan Securitize pada Desember, untuk memperluas layanan kripto teregulasi federal bagi penasihat investasi terdaftar. Dikombinasikan dengan bisnis kustodi dan platform Atlas, unit dealer swap yang diusulkan akan memberi Anchorage penawaran lebih terintegrasi bagi institusi yang membutuhkan kustodi teregulasi, administrasi agunan, dan akses derivatif.
Upaya ini mencerminkan permintaan yang tumbuh untuk infrastruktur pasar kripto yang sesuai dengan kontrol keuangan mapan. Jika NFA menyetujui aplikasi, Anchorage dapat menawarkan kepada perusahaan publik, dana, dan manajer aset pihak lawan teregulasi domestik untuk opsi bitcoin dan ether dengan ketentuan kontrak hingga satu tahun.
Trader institusional yang menjajaki opsi BTC dan ETH teregulasi harus pelajari lebih lanjut tentang derivatif kripto dan menyempurnakan strategi risiko mereka.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan Toobit. Kami tidak menjamin keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi sendiri situasi keuangan dan risiko yang terlibat. Untuk detail lebih lanjut, silakan konsultasikan Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
