Menurut perusahaan tersebut, 24X Bermuda Limited telah menyelesaikan perdagangan spot Bitcoin kedua secara berturut-turut di platform multi-aset institusionalnya, dengan Standard Chartered bertindak sebagai pengambil likuiditas dan Wintermute memasok likuiditas Bitcoin. Transaksi ini memperluas upaya 24X untuk menempatkan perdagangan kripto spot berdampingan dengan valuta asing, logam, dan derivatif dalam satu tumpukan teknologi yang dibangun untuk nasabah institusional.
Perdagangan tersebut mengikuti transaksi spot Bitcoin sebelumnya di platform yang sama, di mana Cumberland DRW bertindak sebagai penyedia likuiditas. Dengan melibatkan dua pembuat pasar aset digital yang telah mapan dalam perdagangan terpisah, 24X sedang menguji model yang memungkinkan bank dan institusi lain mengakses likuiditas kripto melalui infrastruktur yang juga digunakan untuk kelas aset yang lebih konvensional.
Peran Standard Chartered sebagai pengambil likuiditas berarti bank tersebut mengambil harga yang dapat dieksekusi dari Wintermute, alih-alih membuat pasar sendiri dalam transaksi yang dilaporkan tersebut. Wintermute, perusahaan perdagangan algoritmik yang aktif di aset digital dan pasar tradisional, mengatakan bahwa perusahaan ini menyediakan likuiditas di lebih dari 70 venue terpusat dan terdesentralisasi serta menangani volume perdagangan tahunan lebih dari $3,5 triliun.
Pengaturan ini menempatkan bank yang teregulasi, penyedia likuiditas yang berfokus pada kripto, dan venue multi-aset dalam alur kerja perdagangan yang sama. Struktur tersebut dapat mengurangi pemisahan operasional yang selama ini sering ada antara sistem valuta asing institusional dan eksekusi mata uang kripto, di mana perusahaan umumnya menggunakan venue, pengaturan kustodian, dan proses manajemen risiko yang berbeda.
Rute multi-aset menuju Bitcoin spot
24X Bermuda mengatakan platformnya mendukung perdagangan mata uang kripto spot melalui pengaturan yang sama dengan yang digunakan untuk aktivitas FX. Penawaran institusionalnya juga mencakup Deliverable Swaps, Non-Deliverable Swaps, logam, dan produk spot, serta non-deliverable forwards, atau NDF.
NDF adalah derivatif mata uang yang diselesaikan secara tunai dan umum digunakan untuk mata uang dengan pembatasan perdagangan atau penyelesaian. Kehadirannya berdampingan dengan kripto spot menggambarkan jenis basis klien yang dibidik 24X: institusi yang telah mengelola berbagai kelas aset dan memerlukan sistem yang mampu menangani konvensi pasar yang berbeda.
Bagi perusahaan-perusahaan tersebut, daya tariknya bukan sekadar menambahkan jalur bergaya ritel lainnya ke Bitcoin, melainkan lebih pada konsolidasi teknologi eksekusi. Antarmuka bersama dapat memungkinkan meja perdagangan menerapkan kontrol yang sudah dikenal terkait izin, permintaan harga, catatan transaksi, dan akses pihak lawan, sembari menambahkan aset digital ke dalam alur kerja yang sudah ada.
Perusahaan tersebut menyatakan bahwa operasinya di Bermuda diatur oleh Bermuda Monetary Authority. Bermuda telah mengembangkan kerangka regulasi aset digital yang memberikan lisensi kepada bisnis tertentu yang menjalankan aktivitas aset digital, sehingga yurisdiksi ini sering menjadi basis bagi perusahaan yang mencari pengawasan formal atas layanan terkait kripto.
24X tidak menyajikan kedua transaksi tersebut sebagai awal dari buku pesanan Bitcoin bergaya bursa publik. Sebaliknya, transaksi itu tampaknya merupakan peristiwa likuiditas institusional yang dilakukan melalui pihak-pihak lawan yang terhubung ke platformnya. Perbedaan ini penting karena pengaturan market making umumnya berfokus pada harga institusional yang dinegosiasikan atau dialirkan, bukan pada kedalaman pasar yang terlihat dan pencocokan anonim yang terkait dengan bursa kripto yang melayani ritel.
Partisipasi bank bertemu dengan likuiditas spesialis
Transaksi Standard Chartered juga mencerminkan peran yang semakin praktis yang diambil bank dalam infrastruktur pasar aset digital. Alih-alih mengharuskan bank membangun setiap komponen eksekusi kripto secara internal, model ini memungkinkan perusahaan spesialis seperti Wintermute menyediakan harga dan kapasitas risiko, sementara bank mengakses likuiditas melalui platform yang teregulasi.
Wintermute telah menjadi salah satu market maker terbesar yang melayani platform kripto dan meja perdagangan over-the-counter. Penyedia likuiditas menjalankan fungsi utama di pasar yang dapat terfragmentasi di antara berbagai bursa, meja perdagangan blok, dan protokol terdesentralisasi: mereka siap membeli atau menjual aset pada harga yang dikutip, sehingga klien dapat melakukan eksekusi tanpa terlebih dahulu mencari pihak lawan yang sesuai.
Peran tersebut dapat menjadi sangat relevan untuk transaksi Bitcoin institusional, ketika ukuran transaksi, pengaturan penyelesaian, dan dampak pasar sering membentuk proses eksekusi. Bank yang masuk sebagai pengambil likuiditas dapat meminta harga dari market maker spesialis tanpa harus mengambil peran manajemen inventaris yang sama secara mandiri.
Keterlibatan Cumberland DRW dalam perdagangan pertama dan Wintermute dalam perdagangan kedua juga memberi 24X dua contoh terpisah tentang penyedia likuiditas yang berakar pada kripto dan berinteraksi dengan infrastrukturnya. Kedua perusahaan tersebut dikenal dalam perdagangan aset digital institusional, meskipun transaksi yang dijelaskan oleh 24X tidak menetapkan volume perdagangan, rincian harga, atau jadwal ketersediaan yang lebih luas.
24X menghubungkan operasi Bermuda dengan platform perdagangan saham AS
24X diluncurkan pada 2019 dan beroperasi di bawah 24X Bermuda Holdings LLC, menurut perusahaan tersebut. Dua anak perusahaan utama grup ini adalah 24X Bermuda Limited dan 24X National Exchange LLC.
24X National Exchange LLC menerima persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk mengoperasikan bursa efek nasional selama 23 jam pada hari kerja, kata perusahaan tersebut. Platform perdagangan saham ini ditujukan untuk memungkinkan klien ritel dan institusional di seluruh dunia memperdagangkan saham AS melalui pialang-dealer yang telah disetujui sebagai anggota bursa.
Struktur terpisah grup ini memisahkan aktivitas multi-aset dan aset digital yang berbasis di Bermuda dari operasi bursa efeknya di AS. Meskipun bisnis-bisnis tersebut beroperasi di bawah organisasi induk yang sama, aturan regulasi yang mengatur aktivitas mata uang kripto spot di Bermuda berbeda dari aturan yang berlaku bagi bursa efek nasional AS yang memperdagangkan saham.
Bagi 24X, transaksi Bitcoin kedua memberikan demonstrasi konkret tentang bagaimana strategi multi-aset tersebut dapat berjalan dalam praktik. Perusahaan ini memosisikan kripto spot sebagai pasar institusional tambahan yang terhubung dengan teknologi dan kerangka operasional yang digunakan untuk mata uang serta produk lainnya, bukan sebagai layanan perdagangan konsumen yang berdiri sendiri.
Apakah lebih banyak bank akan menggunakan jalur tersebut akan bergantung pada kebijakan risiko internal, kewajiban regulasi, dan permintaan dari klien institusional mereka. Transaksi Standard Chartered yang dilaporkan menunjukkan bahwa model ini dapat menghubungkan bank global dengan penyedia likuiditas kripto khusus di dalam platform Bermuda yang teregulasi, sehingga memberi 24X contoh operasional awal untuk struktur pasar multi-aset yang diusulkannya.
Jelajahi wawasan perdagangan dan likuiditas BTC tingkat institusional melalui panduan terperinci Toobit tentang likuiditas dalam perdagangan kripto hari ini.
Penafian: Konten di halaman ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak mewakili pandangan atau nasihat keuangan dari Toobit. Kami tidak memberikan jaminan terkait keakuratan atau kelengkapan informasi ini dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau hasil apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital melibatkan risiko; pengguna harus mengevaluasi situasi keuangan dan risiko yang terlibat secara mandiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan baca Ketentuan Layanan dan Pengungkapan Risiko.
