محاسبه تامین سرمایه

قراردادهای سوآپ با مارجین USDT بدون تاریخ انقضا و تحویل هستند و قیمت قرارداد را با استفاده از «مکانیزم تامین سرمایه» به قیمت بازار متصل می‌کنند.

قراردادهای سوآپ با مارجین USDT هر 8 ساعت یکبار در پایان هر دوره تسویه می‌شوند. در مجموع سه دوره وجود دارد که عبارتند از:

• 00:00 تا 08:00
  
  

• 08:00 تا 16:00
  
  

• 16:00 تا 00:00 روز بعد (+1)
  
  

زمان تسویه برای دوره اول ساعت 08:00، برای دوره دوم ساعت 16:00، و برای دوره سوم ساعت 00:00 (روز بعد) است. این زمان‌ها بر اساس منطقه زمانی UTC+8 هستند.

تنها کاربرانی که در لحظه تسویه دارای پوزیشن باز هستند ملزم به پرداخت یا دریافت تأمین سرمایه خواهند بود؛ کاربرانی که پوزیشن خود را قبل از تسویه بسته‌اند نیازی به پرداخت یا دریافت تأمین سرمایه ندارند.

در زمان تسویه، پرداخت یا دریافت تأمین سرمایه کاربر بستگی به نرخ تامین سرمایه دوره جاری و پوزیشن‌های کاربر دارد. اگر نرخ تأمین سرمایه مثبت باشد، کاربران دارای پوزیشن لانگ باید به کاربران دارای پوزیشن شورت تأمین سرمایه پرداخت کنند و اگر نرخ تامین سرمایه منفی باشد، کاربران دارای پوزیشن شورت باید به کاربران دارای پوزیشن لانگ پرداخت کنند.

تامین سرمایه یک پرداخت بین کاربران است و Toobit هیچ هزینه‌ای بابت تامین سرمایه از کاربران دریافت نمی‌کند.

 

محاسبه تامین سرمایه

میزان تامین سرمایه که کاربران باید پرداخت یا دریافت کنند به صورت زیر محاسبه می‌شود:

تامین سرمایه = پوزیشن خالص × قیمت تسویه × نرخ تامین سرمایه

که در آن:
پوزیشن خالص = مقدار پوزیشن لانگ – مقدار پوزیشن شورت

زمانی که نرخ تامین سرمایه بزرگ‌تر از صفر باشد، کاربران با پوزیشن خالص مثبت باید تامین سرمایه پرداخت کنند و کاربران با پوزیشن خالص منفی تامین سرمایه دریافت خواهند کرد؛
زمانی که نرخ تامین سرمایه کمتر از صفر باشد، کاربران با پوزیشن خالص مثبت تامین سرمایه دریافت می‌کنند و کاربران با پوزیشن خالص منفی باید تامین سرمایه پرداخت کنند.

توجه: برای قرارداد سوآپ‌هایی که هر دو حالت مارجین کراس و ایزوله را پشتیبانی می‌کنند، تامین سرمایه حساب مارجین کراس و حساب مارجین ایزوله به طور جداگانه محاسبه خواهد شد.

 

محاسبه نرخ تامین سرمایه

نرخ تامین سرمایه تضمین می‌کند که قیمت معامله قراردادهای سوآپ دائمی به قیمت دارایی پایه نزدیک باشد. نرخ تامین سرمایه هر دوره از داده‌های دوره قبلی محاسبه شده و در ابتدای دوره جاری تعیین می‌شود. این نرخ در طول دوره تغییر نمی‌کند و در پایان دوره جاری برای محاسبه تامین سرمایه اعمال می‌شود. همچنین، در طول این دوره، نرخ تخمینی تامین سرمایه برای دوره بعدی هر دقیقه محاسبه شده و آخرین نرخ تخمینی محاسبه شده به عنوان نرخ دوره بعد استفاده می‌شود.

برای مثال، نرخ تامین سرمایه بازه زمانی 08:00 تا 16:00 بر اساس داده‌های دوره قبلی یعنی 00:00 تا 08:00 محاسبه شده و در ساعت 08:00 تعیین می‌شود و در ساعت 16:00 تسویه می‌شود. در بازه 08:00 تا 16:00 نرخ تخمینی تامین سرمایه برای دوره بعدی یعنی 16:00 تا 00:00 (+1) هر دقیقه محاسبه می‌شود و آخرین نرخ تخمینی محاسبه شده به عنوان نرخ دوره بعد استفاده می‌شود.

 

نرخ تامین سرمایه از دو بخش تشکیل شده است:

1. نرخ بهره جامع

هر قرارداد در Toobit شامل دو ارز است: ارز پایه و ارز معادل. مثلاً برای قراردادهای سوآپ BTC-USDT، ارز پایه BTC و ارز معادل USDT است.

نرخ بهره ارز پایه: نرخ بهره روزانه وام‌دهی ارز پایه در بازار. برای مثال، از آنجا که ارز پایه در قراردادهای سوآپ BTC-USDT، بیت‌کوین (BTC) است، نرخ بهره ارز پایه، نرخ بهره روزانه وام‌دهی بیت‌کوین می‌باشد.

نرخ بهره ارز معادل: نرخ بهره روزانه وام‌دهی ارز معادل در بازار. برای مثال، از آنجا که ارز معادل در قرارداد پرپچوال BTC، تتر (USDT) است، نرخ بهره ارز معادل، نرخ بهره روزانه وام‌دهی تتر است.

نرخ بهره جامع = (نرخ بهره ارز معادل – نرخ بهره ارز پایه) تقسیم بر فراوانی تسویه تأمین سرمایه

در حال حاضر، نرخ بهره ارز معادل 0.06% و نرخ بهره ارز پایه 0.03% برای تمام قراردادهای سوآپ است. دفعات تسویه هر 8 ساعت (3 بار در روز) انجام می‌شود. بنابراین، نرخ بهره جامع فعلی برای همه قراردادهای پرپچوال 0.01% است.

 

2. حق بیمه

قراردادهای سوآپ دائمی ممکن است نسبت به قیمت منصفانه خود حق بیمه یا تخفیف داشته باشند. Toobit از شاخص حق بیمه برای اندازه‌گیری سطح حق بیمه قرارداد استفاده می‌کند و آن را در محاسبه نرخ تامین سرمایه لحاظ می‌کند. هرچه سطح حق بیمه بالاتر باشد، نرخ تامین سرمایه بیشتر شده و انگیزه برای باز کردن پوزیشن شورت بیشتر می‌شود و هرچه سطح حق بیمه پایین‌تر باشد، نرخ تامین سرمایه کمتر بوده و انگیزه برای باز کردن پوزیشن لانگ بیشتر خواهد بود. با افزایش یا کاهش نرخ تامین سرمایه، قیمت قرارداد به سطح معقول‌تری بازخواهد گشت.

 

جزئیات محاسبه نرخ تامین سرمایه

الف. نرخ پایه تامین سرمایه

نرخ پایه تامین سرمایه تفاوت پایه ایجاد شده توسط تامین سرمایه در دوره جاری را نشان می‌دهد.

فرمول:
نرخ پایه تامین سرمایه = نرخ تامین سرمایه دوره جاری × (مدت زمان تا تسویه دوره جاری ÷ چرخه تسویه)

مثال:
اگر نرخ تامین سرمایه دوره جاری قرارداد BTC-USDT برابر 0.01% باشد، زمان کنونی 12:00 و زمان تسویه دوره جاری 16:00 باشد، یعنی 4 ساعت تا تسویه باقی مانده و چرخه تسویه 8 ساعت است، در این صورت نرخ پایه تامین سرمایه برابر است با:
0.01% * ( 4 / 8 ) = 0.005%

 

ب. قیمت منصفانه

قیمت منصفانه یک قیمت مرجع نسبتاً معقول برای قراردادهای سوآپ دائمی بر اساس قیمت شاخص بازار و نرخ پایه تامین سرمایه است.

فرمول:
قیمت منصفانه = قیمت شاخص × (1 + نرخ پایه تامین سرمایه)

مثال:
اگر قیمت شاخص BTC برابر 10,000 USDT و نرخ پایه تامین سرمایه 0.005% باشد، قیمت منصفانه قرارداد BTC-USDT برابر خواهد بود با:
10000 * ( 1 + 0.005% ) = 10000.5 USDT

 

ج. قیمت‌های خرید و فروش وزن‌دار به عمق بازار

• قیمت خرید وزن‌دار: میانگین قیمت‌های خرید در زمانی که مجموع سفارشات باز خرید به ارزش N USDT برسد، بر اساس دفتر سفارشات باز
  
  

• قیمت فروش وزن‌دار: میانگین قیمت‌های فروش در زمانی که مجموع سفارشات باز فروش به ارزش N USDT برسد، بر اساس دفتر سفارشات باز
  
  

مقدار N برابر 8000 USDT است، یعنی مجموع (قیمت سفارش × حجم سفارش) برابر با 8000 USDT.

 

د. شاخص حق بیمه

شاخص حق بیمه وضعیت حق بیمه فعلی را که ناشی از ترکیب نرخ پایه تامین سرمایه و انحراف قیمت‌های خرید/فروش وزن‌دار نسبت به قیمت منصفانه است، نشان می‌دهد.

فرمول:
شاخص حق بیمه = حداکثر(0,قیمت خریدوزن‌دار−قیمت منصفانه)−حداکثر⁡(0,قیمت منصفانه−قیمت فروش‌وزن‌دار)\حداکثر (0, قیمت خرید وزن‌دار - قیمت منصفانه) - \حداکثر (0, قیمت منصفانه - قیمت فروش وزن‌دار)حداکثر (0,قیمت خریدوزن‌دار−قیمت منصفانه)−حداکثر (0,قیمت منصفانه−قیمت فروش‌وزن‌دار) ÷ قیمت شاخص + نرخ پایه تامین سرمایه

براساس این فرمول:

• وقتی قیمت فروش وزن‌دار ≥ قیمت منصفانه ≥ قیمت خرید وزن‌دار باشد، شاخص حق بیمه برابر نرخ پایه تامین سرمایه است.
  
  

• وقتی قیمت فروش وزن‌دار > قیمت خرید وزن‌دار > قیمت منصفانه باشد، شاخص حق بیمه برابر است با:
  (قیمت خرید وزن‌دار – قیمت منصفانه) ÷ قیمت شاخص + نرخ پایه تامین سرمایه
  
  

• وقتی قیمت منصفانه > قیمت فروش وزن‌دار > قیمت خرید وزن‌دار باشد، شاخص حق بیمه برابر است با:
  (قیمت فروش وزن‌دار – قیمت منصفانه) ÷ قیمت شاخص + نرخ پایه تامین سرمایه
  
  

شاخص حق بیمه هر دقیقه محاسبه می‌شود.

 

هـ. میانگین شاخص حق بیمه

میانگین شاخص حق بیمه جاری، میانگین حسابی تمام شاخص‌های حق بیمه دوره جاری در طول 8 ساعت گذشته است.

مثال:
در بازه زمانی 8:00 تا 16:00 میانگین شاخص حق بیمه ساعت 8:30 میانگین شاخص‌های 8:00 تا 8:30 است و میانگین شاخص ساعت 15:00 میانگین شاخص‌های 8:00 تا 15:00 است.

میانگین شاخص حق بیمه هر دقیقه محاسبه می‌شود.

 

نرخ تخمینی تامین سرمایه دوره بعد

نرخ تخمینی تامین سرمایه دوره بعد که بر اساس نرخ بهره جامع و میانگین شاخص حق بیمه تعیین می‌شود، به صورت زیر است:

نرخ تخمینی تامین سرمایه برای دوره بعدی =
Clamp(میانگین شاخص حق بیمه + Clamp(نرخ بهره جامع – میانگین شاخص حق بیمه, انحراف بالا, انحراف پایین), سقف نرخ تامین سرمایه, کف نرخ تامین سرمایه)

در این فرمول، Clamp تابعی است که مقدار را در محدوده‌ای بین حد بالا و حد پایین محدود می‌کند؛ به گونه‌ای که اگر مقدار از حد بالا بیشتر باشد مقدار برابر حد بالا و اگر از حد پایین کمتر باشد مقدار برابر حد پایین در نظر گرفته می‌شود.

تفاوت نرخ بهره جامع و میانگین شاخص حق بیمه نیز توسط انحراف‌های مجاز بالا و پایین محدود شده و نرخ نهایی پیش‌بینی شده تامین سرمایه دوره بعد در محدوده سقف و کف نرخ تامین سرمایه قرار دارد.

 

سایر موارد مربوط به تامین سرمایه

تامین سرمایه فقط در زمان تسویه‌ها اعمال می‌شود. برای کاربرانی که نسبت مارجین کمی دارند، ممکن است میزان تامین سرمایه کاهش یابد یا اصلاً اعمال نشود. تنها حداکثر مبلغ تامین سرمایه قابل پرداخت از کاربر دریافت می‌شود و مابه‌التفاوت آن گرفته نمی‌شود.

فرمول حداکثر تامین سرمایه قابل پرداخت به شرح زیر است:

حداکثر تامین سرمایه قابل پرداخت =
حداکثر(0، دارایی ایستا – ضریب تعدیل × قدر مطلق پوزیشن خالص × ارزش اسمی قرارداد × قیمت تسویه ÷ اهرم)